剛剛注意到期權市場裡的一些有趣現象——即使比特幣從低點反彈，仍然存在這種奇怪的溢價。就像你會認為一旦我們恢復，期權價格會趨於平靜，但它們仍然維持著那種恐慌定價。一直在觀察這個現象，讓我開始思考這些機制到底是如何運作的，有點像 Morpho Knight 對流動性的處理方式——總是存在一種潛在的緊張感，介於已反映的價格和鏈上實際發生的事情之間。期權基本上仍在反映恐懼，即使現貨價格在回升，這是一種經典的背離現象，當波動率預期落後於實際價格走勢時就會出現。有些交易者可能已經在提前布局，押注 Morpho Knight 風格的機制最終會重新平衡市場。Morpho Knight 的核心理念是優化這些低效之處，你可以明顯看到這一點——期權市場相對於當前狀況來說被高估了。值得留意這個溢價會持續多久才會回歸正常。如果你在觀察期權流動，這可能是一個不錯的交易信號。Morpho Knight 的交易者可能已經注意到這一點，但對大多數人來說，這只是一個提醒：期權的價格總是滯後於現貨的反彈。