比特幣礦工的策略正發生重大轉變。曾經只專注於堅守BTC的HODL策略，現在許多上市礦業公司正加快轉向AI基礎設施事業。

這一動作的背景很簡單。2021年時BTC挖礦利潤率曾高達90%，但現在幾乎為零。電力成本上升、競爭激烈、價格壓縮，使得單純挖礦已無法維持盈利。另一方面，礦工們已經擁有高性能計算的數據中心，轉向AI基礎設施事業成為自然的選擇。

從實際動態來看，礦業公司的持有BTC策略正變得多元化。Bitdeer將財務儲備降至零，並全力投資於AI擴展，從最高的2,470BTC完全撤出。Cipher Digital則改名，明確轉向高性能計算（HPC）基礎設施，並以約4,000萬美元出售了三個挖礦合資企業的49%股份，目前持有BTC已降至1,500。

Riot Platforms則更為大膽，將每月產出的全部BTC出售，並出售其資產負債表中的持有部分，以資金收購Rockdale。僅在2025年底的兩個月內就處分了價值2億美元的比特幣，目前持有18,005BTC。

Core Scientific也出售了價值1億7,500萬美元的BTC，最高持有9,618BTC，已大幅減少至630BTC。Bitfarms的CEO甚至公開表示：「我們已不再是比特幣公司」，其最高持有3,301BTC，現僅剩1,827BTC。

有趣的是，不同公司採取了不同的應對策略。MARA Holdings轉向靈活的HODL策略，將28%的持有資產用於借貸或擔保，持有53,822BTC。CleanSpark則將BTC視為生產性資本，考慮進行覆蓋式買權（covered call）和以BTC擔保的信貸線等多元化盈利方式，持有13,513BTC。

在比特幣價格從約66,000美元下跌50%的情況下，這場行業重組正進一步加速。對礦工來說，AI基礎設施似乎成為更具吸引力的商機。未來，礦業公司資產組合的走向值得密切關注。