剛剛注意到糖期貨今天被大幅壓低。印度的產量達到2025/26年度的2930萬公噸，較去年同期增長12%，這對價格造成壓力。3月紐約糖價下跌-0.02，5月倫敦白糖早盤下跌-0.90。

有趣的是巴西雷亞爾兌美元創下1.75年來的新高，這實際上有助於控制損失，因為這使得他們的出口變得不那麼有吸引力。此外，紐約糖期貨中建立了大量空頭倉位——基金上週創下265,324張淨空頭的紀錄。如果市場情緒轉變，可能引發空頭回補的反彈。

但從更大的角度來看？供過於求。多位分析師預計2025/26年度全球剩餘供應量在2到8.7百萬公噸之間，印度和泰國都在增加產量。國際糖協會預測全球產量將同比增長3.2%，達到181.8百萬公噸。印度剛批准額外50萬公噸的出口配額，超出現有配額，因此供應明顯超出需求預期。美國農業部甚至預估全球產量創下189.3百萬公噸的紀錄。有如此多的供應進入市場，價格很難獲得支撐。