10·11 暴跌之后，市场真的修复了吗？😮
如果只看價格，很多人會覺得：
“沒繼續暴跌，應該算修復了吧？”
但如果你把視角從 K 線，切換到 流動性、倉位結構和衍生品定價，結論可能完全相反——
目前的加密市場，更像進入了一場“流動性衰退期”，而不是新一輪反彈的前夜。
一、盘口在告訴你：不是看多，是沒人接
最先出現問題的，是 BTC 永續合約的盘口深度。
從 10 月以來，BTC 永續買賣深度持續收縮：
此前常見的買盤承接在 2 億美元以上
現在長期維持在 1–2 億美元區間
多空深度差值始終處於極低水平
這不是多頭占優，也不是空頭占優，
而是——承接盤正在消失。
真正的修復，應該伴隨更厚的買盤、更積極的主動成交；
但現在的盘口狀態，更像是：
“大家都不急著賣，但也沒有人願意真金白銀去買。”
二、山寨市場：下跌不再換來抄底
如果說 BTC 還能靠“共識”撐住場面，
那山寨市場給出的信號就更直接了。
期貨持倉持續下降
成交量同步萎縮
價格下探，卻沒有對應的加倉行為
這是一種非常典型的狀態：
下跌 ≠ 便宜，而是“沒人想接”。
當市場從“恐慌抄底”變成“冷處理”，
往往意味着資金已經不再相信短期反彈的敘事。
三、期權市場：真正的資金在防什麼？
如果說現貨和合約還會摻雜情緒，
那期權市場往往更接近真實判斷。
目前，BTC 期權市場出現了幾個非常關鍵的變化：
1️⃣ BTC 期權持倉佔比接

阿根廷央行正考慮解除銀行加密業務禁令，允許銀行在新監管框架下開展加密交易與託管，標誌官方態度從「禁止」轉向「納入監管」。此舉意在將民間廣泛使用 BTC 與穩定幣的儲值與交易行為引入合規體系、加強 KYC/AML 並提升稅收可追蹤性；若落地，銀行或將與本地交易平台直接競爭，推動費用下降與行業洗牌，但監管仍需制定資本與流動性風險標準以保障系統穩定。

囤餅是極其孤獨的，尤其是在幣圈這個極其小眾的領域裡做投資，更為孤獨。
既然選擇了囤餅，那就堅信自己做出的選擇，不要被其他人左右。因為如果你跟大眾走在一起的話，大概率你是要吃虧的，當你賺錢的時候你會發現，大部分人都站在你的對面。

⚠️ 美國財政部已經進入到利率綁架區了——
利息支出已占聯邦支出的約14%，但現在國債收益率才3.7%。
要是回到90年代那種6%？財政估計會直接爆掉。
這就是所謂的Fiscal Dominance（財政主導）的前兆：貨幣政策不再自由，而必須圍著財政可持續性轉。
下一屆新任主席哈塞特，主張快速降息，華爾街玩債市的那波人都快急死了。
因為在債市邏輯裡，快速降息只有一種含義——財政頂不住了，美聯儲準備認輸。
一旦這種預期形成，長端利率就會上升，大家會要求更高收益率，來補償未來可能出現的通脹、放水和政策不確定性。
我們也許會看到這種特別魔幻的場景：
短端利率降下來，
長端利率被市場拉上去，
財政壓力不僅沒緩解，反而更重。
很可能面臨一個長達幾年的無序市場！

做交易最忌諱的，就是「既要、又要、還要、也要、最好是」這種思維方式。
我以前講過韭菜最典型的左右腦互搏模式：
既要價格一開倉就立刻脫離成本；
又要自己止盈後，價格馬上回調；
還要等回調加倉後，行情立刻反彈；
也要在頂部能完美止盈；
最好還能反手做空，再把這一套流程完整走一遍。
這種想法聽著很好，但在市場裡完全沒有現實基礎。
說得更簡單一點：交易的本質就是在噪音裡做決策，你能做的是處理噪音，不可能消除噪音。
如果你堅持用「完美路徑」去要求市場，那你永遠會被噪音反噬。

近期中日的嘴仗，迫使日元大幅貶值，讓日本的11月通脹上升超過預期，因此也讓日本加息提上了日程。同時12月联准会減息是本年最後一次減息，12月-明年2月是联准会減息暫停的一段空檔期，這個週期內強勢看空。日本加息，將是12月-明年1月讓全球金融市場加速下跌的最大黑天鵝。上方會有90%以上的多單倉位被扎爆。
至於國內近日多部門打擊虛擬貨幣交易的利空，對比以上美日央行的動態影響反倒很有限。

投資終極指南？？
1. 有一份能保證持續創收的工作（或企業）。
2. 每份收入，無論是一塊還是一萬，都提取20-30%到投資帳戶。
3. 最核心的是把投資帳戶的錢，合理的分配到全球全資產（目前個人是黃金/標普 500/btc），不死的品種中。
熊市不怕浮虧買入，牛市不怕少賺賣出，動態平衡。
不到救命的時候，這個帳戶的錢一分也不拿出來。
4. 積極磨練一項技能，然後用這項技能賺錢，賺工作之外的錢（副業，最好基礎個人愛好）。
5. 絕對不讓自己陷入債務纏身的境地。尤其是中短期大額債務。
6. 工作+額外收入，再加上投資收入，總有一天會非常良性的循環起來，形成財務飛輪。
7. 某一天，不需要工作也可以正常生活。
8. 某一天，不需要額外收入也可以正常生活。
9. 這樣，在你的人生中，錢，就不會是一個會困擾你的東西。除非你的物質欲望總是大於你所

貝萊德提交了以太坊質押ETF申請。
Coinbase推出了以太坊抵押貸款。
以太坊質押如今已達到機構級收益水平。
更多質押意味着更多以太坊被鎖定。
更多L2活動意味着更多以太坊被銷毀。
以太坊正在以超高速升級，以太坊價值持續增長。

一场本应由亮眼财报和理想数据点燃的狂欢，却意外演变成一场残酷的抛售。隔夜，美国股市上演了数月来最惊心动魄的盘中逆转令投资者措手不及。
周四，在芯片巨头英伟达超预期财报和一份“金发姑娘”式非农就业报告的双重利好刺激下，美股大幅高开。标普500指数开盘后一小时内一度飙升1.9%，然而乐观情绪未能持续。市场风云突变，指数掉头向下，最终收盘跌1.5%，盘中高点到低点的市值蒸发超过2万亿美元。英伟达股价从一度上涨超5%到收盘转跌，比特币跌破9万美元，风险资产全线承压。
这是自4月份美股市场动荡以来最大的单日盘中波幅，恐慌指数VIX则一度跃升至26以上。而这突如其来的暴跌令交易员们困惑不已，市场充斥着各种解释，从对美联储降息前景的疑虑到对私人信贷风险的担忧。
然而，在高盛看来，单一的催化剂并不足以解释这场剧烈的逆转。高盛合伙人John Flood在给客户的报告中直言：“目前市场上伤痕累累。”他指出，投资者已完全进入“盈亏保护模式”，过度关注于对冲市场拥挤的风险。
他认为，英伟达的强劲财报并未像交易员预期的那样成为风险偏好“解除警报”的信号，反而促使他们寻求对冲以防范进一步损失。
九大祸因：高盛交易员的全面复盘
对于市场为何急剧逆转，高盛的交易员在一份报告中指出了九个相互关联的因素，它们共同构成了这场抛售的背景。
英伟达“利好出尽”：尽管财报超预期，但英伟达股价高开低走，最终收跌3%，未能如市场