數據亮點：以太坊和XRP在比特幣持續流出之際，看到流入交易所交易基金的資金。
在以太坊市場，現貨交易所交易基金（ETF）打破了持續七天的資金流出潮，周一的資金流入接近8500萬美元。
投資流入顯著回升，盡管數字貨幣市場普遍存在恐慌情緒，這表明機構投資者的表現可能會改善。累計淨流入達到125.3億美元，而淨資產價值爲182.0億美元。
以太坊交易所交易基金統計
另一方面，基於XRP的交易所交易基金(ETFs)持續保持穩定的現金流，周一吸引了大約4400萬美元。自11月中旬推出以來，這些基金沒有出現任何現金流出。累計淨現金流入達11.2億美元，而淨資產價值爲12.5億美元。
XRP交易所基金統計。
盡管交易所交易基金的資金流入持續，但XRP面臨着疲弱的衍生品市場，周二的未平倉合約價值從前一天的35.4億美元下降至34.6億美元。自十月中旬以來，未平倉交易量相對較低，這表明交易者對該數字貨幣保持其價值的能力缺乏信心。
XRP上的未平倉合約。
在此期間，比特幣現貨交易所交易基金繼續出現第三天的資金流出，周一約有1.42億美元被提取。根據SoSoValue的數據，累計淨流入爲572.6億美元，平均淨資產爲1150億美元。如果持續存在風險厭惡的情況，成本壓力可能會超過需求，這增加了比特幣價格降至約8萬美元的可能性。
比特幣交易所交易基金統計數據。

更新替代貨幣：以太坊價格上升，瑞波幣價格穩定
以太坊在周一撰寫本報告時的交易價格超過3000美元，受到日線圖上上升的相對強弱指數的支持。相對強弱指數似乎即將突破上升區域，這一步驟可能會增強動量並支持以太坊的漲趨勢。
MACD指標在同一圖表上確認了買入信號，因爲藍線突破了紅色信號線。然而，交易者應對其看漲預期保持謹慎，因爲MACD指標仍處於下行區域，而綠色圖表位於均線之上。
突破3195美元的50日指數移動平均線將大大有助於確認看漲預期，並可能增加價格在3403美元附近由100日和200日指數移動平均線交匯所形成的阻力位之上延續漲的可能性。
另一方面，未能突破50日指數移動平均線可能使以太坊面臨逆風，並增加跌破3000美元的風險。
ETH/USDT 的每日圖表

- 今日圖表：比特幣價格穩定，接近向上破位90,000刀。
比特幣在周一撰寫本報告時的交易價格超過89,000刀，受到日線圖上48的漲相對強弱指數(RSI)的支持。相對強弱指數本身似乎準備向上破位50的中間線，這可能會增強價格動能，以支持突破90,000刀的水平。
移動平均線收斂發散指標(MACD)顯示出正向背離，藍線位於同一日線圖上的紅色信號線之上。如果綠色柱狀圖條繼續在均線之上擴展，可能會保持最小阻力路徑向上。
收盤價在50日指數移動平均線之上，達到93,608刀/美元，將爲向上破位延伸至100日指數移動平均線99,239刀/美元打開空間。200日指數移動平均線101,987刀/美元可能會限制價格在100,000刀/美元以上的反彈。
比特幣/刀的日線圖
然而，移動平均線整體上趨於下降，這加強了看跌預期。因此，若收盤低於90,000刀，可能會導致另一波拋售，同時在83,822-84,450刀的支撐位觸手可及。

數據聚焦：對交易所交易基金的選擇性需求保持了XRP的流入，而BTC和姨太則經歷了資金流出。
比特幣仍然面臨機構興趣的顯著下降，現貨交易所交易基金的單子需求下降(ETFs)。上周五，美國上市的比特幣交易所交易基金記錄了約1.58億美元的資金流出。
淨流入累計達574.1億美元，而淨資產約爲1148.7億美元，依據SoSoValue的數據。如果流出繼續，市場情緒可能會進一步惡化，從而限制價格漲至10萬美元以下。
比特幣交易所交易基金統計 | 來源：SoSoValue
以太坊的交易所交易基金在周五經歷了約7600萬美元的資金流出。以太坊的資金流出已經連續七天，這反映了加密貨幣市場普遍的悲觀情緒。累計淨流入爲124.4億美元，而淨資產價值爲182.1億美元。
以太坊交易所交易基金的統計 | 來源：SoSoValue

- 今日圖表：比特幣價格穩定，接近向上破位90,000刀。
比特幣在周一撰寫本報告時的交易價格超過89,000刀，受到日線圖上48的漲相對強弱指數(RSI)的支持。相對強弱指數本身似乎準備向上破位50的中間線，這可能會增強價格動能，以支持突破90,000刀的水平。
移動平均線收斂發散指標(MACD)顯示出正向背離，藍線位於同一日線圖上的紅色信號線之上。如果綠色柱狀圖條繼續在均線之上擴展，可能會保持最小阻力路徑向上。
收盤價在50日指數移動平均線之上，達到93,608刀/美元，將爲向上破位延伸至100日指數移動平均線99,239刀/美元打開空間。200日指數移動平均線101,987刀/美元可能會限制價格在100,000刀/美元以上的反彈。
比特幣/刀的日線圖
然而，移動平均線整體上趨於下降，這加強了看跌預期。因此，若收盤低於90,000刀，可能會導致另一波拋售，同時在83,822-84,450刀的支撐位觸手可及。

- 可能支持流動性的增強來促進比特幣的復蘇
遠離機構投資者之間的復雜情感和交易者之間的強烈恐懼，周二發布的《Coinbase Letter X》提到比特幣的樂觀跡象。
報告指出，公共財政帳戶在上周降至780億美元，這是自6月以來最大的流動性注入，如下圖所示。分析師指出，公共財政帳戶是美國政府在聯邦儲備銀行的主要現金帳戶，當其下降時，資金會直接流入金融系統，從而增強流動性。
此外，联准会通過購買債券向經濟注入了400億美元。在同一時期，將再投資從抵押貸款債券的本金支付中獲得的144億美元，以購買國庫券，從而增強整體流動性。
這波淨流動性注入金融市場將導致借貸變得更便宜，並鼓勵向風險資產的投資，特別是在股票和加密貨幣等資產中，從而提供短期支持。

- 狗狗幣面臨個人需求下降與機構關注度疲軟：
自10月10日突發崩盤以來，狗狗幣的關注度大幅下降，期貨未平倉合約的未平倉量約下降71%，至星期五的12.1億美元，較4.4億美元顯著減少。
這款迷因幣的未平倉量持續成長，9月14日達到60億美元。此漲勢伴隨交易量的增加，價格從4月的0.1298美元升至0.3068美元，彰顯散戶市場在推動價值成長中的角色。然而，隨著未平倉量明顯下降，狗狗幣可能難以維持這一反彈。
狗狗幣未平倉合約數據 | 來源：CoinGlass
與此同時，機構對狗狗幣相關的交易所交易基金（(ETFs)）的興趣也有所下降。根據SoSoValue的數據，自12月10日以來，這些基金未出現任何資金流入，當時的資金流入為17.2萬美元。
累計淨資金流入為2.05億美元，淨資產為496萬美元。美國有兩個狗狗幣(DOGE)的交易所交易基金獲得許可，分別是Grayscale的GDOG和Bitwise的BWOW。
狗狗幣交易所交易基金統計數據 | 來源：SoSoValue

- 未來2026年比特幣的前景如何？
展望未來，比特幣市場目前主要依賴結構性變革、資金流動、宏觀經濟重整以及更明確的規則。以下是一些2026年比特幣的可能預測。
分配階段後的需求回升
根據K33研究公司發布的報告，預計到2026年，將擺脫2024和2025年出現的密集分配階段，長期持有者的賣壓將放緩。
報告指出，預計比特幣供應在兩年內將結束持續多年的下行趨勢，並在2026年收於目前的12.16百萬枚比特幣之上，這表明持有行為將重新興起，而非持續在投資者之間進行再分配。
此數據適用於年齡兩歲或以上的比特幣。資料來源：K33研究
隨著過去兩年內已重新激活約20%的總供應，如下圖所示，鏈上賣壓接近飽和，為淨買入需求的回歸鋪平了道路。
在過去兩年內重新激活的總供應百分比，持續時間為兩年或以上。資料來源：K33研究
得益於市場流動性加深、機構投資者的進入範圍擴大以及更明確的監管框架，預計2026年將是分配後的年份，展現出供應穩定性提升和由需求驅動的更成熟市場結構。

- 比特幣在2025年：有利的監管轉變、機構採用與歷史性波動
在創高與急挫之間的多變旅程
比特幣價格在10月6日突破新高，達到126,199美元，市值一度超過2.47兆美元，成為全球第七大資產，超越亞馬遜(AMZN)和Meta Platforms(META)等科技巨頭。
然而，隨後出現劇烈修正，12月中旬比特幣價格約為85,000美元。儘管2025年以相對穩定收場，但這是一段充滿歷史性高點、急劇回落與高波動的多變時期。
特朗普總統支持加密貨幣的立場
2024年11月美國總統選舉中，唐納德·特朗普的勝選被視為比特幣和數字貨幣市場的正面信號。在競選期間，特朗普採取支持數字貨幣的立場，承諾將徹底改變美國對其的政策，與拜登政府嚴厲打擊該行業的態度形成對比，後者已對數字貨幣公司採取超過100項執法行動，由美國證券交易委員會（SEC）主導。
數字貨幣的積極發展始於2024年11月21日，美國證券交易委員會主席加里·根塞勒宣布辭職，該辭職於1月20日生效，即特朗普就職日。這一消息對數字貨幣市場產生了積極影響，因為根塞勒此前曾反對數字資產政策。
下圖由CryptoQuant提供，顯示主要投資者比特幣持有量的月增率從1月14日的-0.25%加速至1月17日的+2%，創下2024年12月中旬以來的最高月增率。這一需求的上升推動比特幣價格在特朗普就職日20日達到109,588美元的歷史新高。然而，隨後價格在宣誓就職後不久回落至100,000美元。
特朗普就職當天的比特幣大戶持有總量。資料來源：CryptoQuant
$BTC 同時，美國總統唐納德·特朗普在Truth Social網站上宣布，已對暗網絲綢之路市場創始人羅斯·奧爾布賴希（Ross Ulbricht）發出無條件赦免。
美國聯邦當局於2013年逮捕了奧爾布賴希，並判處終身監禁，原因是他建立並管理一個名為(絲綢之路)的網站，允許用戶買賣非法毒品，以及其他非法商品和服務。這一消息為數字貨幣社群帶來信心，因為特朗普履行了對該行業的承諾。