FUD_Whisperer

一直在研究人們在哪裡能夠實際負擔得起生活而不影響安全，說真的，結果相當有趣。原來在美國各地散佈著一些可靠的選擇，你不需要在便宜的房租和夜晚鎖門睡覺之間做出抉擇。
俄亥俄州一直不斷出現，成為這裡的真正贏家——前15名最便宜且最安全的城市中有七個在那裡。像新費城、帕爾瑪高地和蒙特維爾這些地方，總生活成本大約在每年3.5萬美元到$38k 之間，暴力犯罪率低於每千人0.7。房屋平均價值在18萬美元到$225k 範圍內，所以每月按揭保持在1,350美元以下。對我來說，這相當合理。
但不僅僅是俄亥俄州。其他州也有不錯的選擇——明尼蘇達州的新烏姆，暴力犯罪率低至每千人0.29，且同樣負擔得起。德克薩斯州的聖伊利哈里亞甚至更便宜，每年不到$37k ，暴力犯罪幾乎沒有。如果你在找西維吉尼亞或類似阿巴拉契亞地區最便宜的居住地，這些比較都能給你一個可行的基準。
列表上的大城市如印第安納州的哥倫布和俄亥俄州的漢密爾頓，年收入約在4萬美元到$42k 範圍內，但仍遠低於全國平均水平。甚至像伊利諾伊州的愛德華維爾，生活適宜度得分達到90，最高也在4.5萬美元左右。規律很明顯：如果你願意超越主要都市，並不需要在負擔能力和安全性之間做出選擇。這些數據是基於FBI犯罪統計、人口普查資料和當前房價，因此在規劃時相當可靠。

剛剛注意到阿拉比卡咖啡價格今天再次上漲，5月阿拉比卡約上漲0.5%。羅布斯塔方面也呈現漲勢。吸引交易者注意的是這個運輸情況——地緣政治緊張局勢推高了運費和保險費，直接影響咖啡進口商的利潤。這在美元走強的情況下，仍為阿拉比卡咖啡價格提供了一定的底部支撐。
巴西一直在其種植區域降雨，這才是真正的阻力。米納斯吉拉斯一周的降雨量達到正常值的131%，預測師預計2026年的產量將大幅增加——產量將上升17%，阿拉比卡產量跳升23%。供應量將大幅增加。越南的出口也非常強勁，1月份同比增長38%。當全球產量預估創紀錄，達到1.8億袋的下一季時，阿拉比卡咖啡價格今天很難持續漲勢。
有趣的是，ICE庫存本周實際回升，此前幾個月曾觸及多年來的低點。阿拉比卡庫存反彈至52.8萬袋，羅布斯塔則達到4721手。因此，我們正從供應緊張迅速轉向供應充裕。哥倫比亞的產量問題（1月下降34%）是少數幾個看漲的點，但不足以抵消巴西和越南的供應。更廣泛的商品市場前景顯示，阿拉比卡咖啡價格今天可能正處於盤整階段，等待那個巨大巴西收成的真實影響逐漸顯現。

所以失業救濟申請今早略微上升，但沒什麼好驚慌的。初請失業救濟人數上週達到227K，基本上是我們在十二月初假日噪音平息後的水準。持續申請人數再次上升至186.2萬，但說實話，這在目前的勞動市場中仍算相當正常的範圍。期貨市場反而表現不錯——道瓊漲143點，納斯達克漲77點——大家似乎對數據並不在意。
與此同時，財報季正全面展開，我們也看到一些有趣的混合信號。CROX的業績表現非常出色，盈利超出預期19.3%，每股收益達到2.29美元，營收接近9.58億美元。股價因此上漲14.8%。另一方面，TRIP的盈利和營收都表現疲軟，底線預估差了73%。這股受到重創，今天又下跌了5%。HWM也有一個不錯的季度——盈利超出預期8.25%，營收超過21.6億美元。
今天還有更多財報將公布，今晚收盤後也有不少公司會公布數據，所以市場有很多資訊可以消化。像這樣的日子提醒你，為什麼財報季會讓股價上下波動。有些公司表現出色，有些則令人失望。這就是遊戲規則。

今天在幾個值得關注的股票中發現了一些有趣的期權動作。ATEX一直吸引大量注意，交易了近3,000份期權合約——這已經超過了該股日常交易量的一半。到期日在三月的45美元看漲期權成為焦點，單獨吸引了近2,900份合約。說實話，沒想到在ATEX上會看到如此集中的活動。
與此同時，UnitedHealth展現出典型的機構規模流動，約有50,000份合約在流通。我們談的是價值500萬股的期權活動——相較於他們的正常日交易量相當可觀。三月的300美元看漲期權一直是主要焦點，這與股價的走勢相符。
LNG則是另一個值得注意的股票，約有10,000份合約，但那裡的動作偏向防禦性，尤其是240美元行使價的看跌期權成交量較重。這種對沖活動通常是在考慮下行保護時出現的。
這三者都展現了買入看漲期權和買入看跌期權的混合，通常意味著交易者預期未來會有一些波動。並不令人驚訝，但如果你在關注這些股票，絕對值得注意。

最近在市場上注意到一些有趣的現象——幾隻被打擊嚴重的股票正醞釀著相當狂野的空頭擠壓局面。你知道的：當空頭大量建立空頭倉位時，看多的交易者可以通過抬高股價來狠狠地擠壓他們，迫使空頭回補。現在我正在追蹤一些空頭情緒突然激增的股票，通常這意味著什麼即將爆發。
E-Home Household Service（EJH）首先引起了我的注意。空頭利率最近激增了2560%——這非常驚人。我們說的是從幾乎沒有到13%的空頭利率。它是一家中國的家電維修公司，並不特別令人振奮，但這種情緒的轉變不是沒有原因的。這裡的空頭擠壓潛力是真實的，雖然需要的天數較少，這是一個短線交易的好機會。
Ayala Pharma（AYLA）也是值得關注的另一個。類似的情況——空頭增加了2459%，現在佔11.6%。他們在研發罕見癌症治療方案，紙面上看起來不錯，但該股的基本面一直在掙扎。不過，當空頭如此擁擠時，逆向操作就變得很有吸引力。僅上個月就漲了13%。
Blue Water Vaccines（BWV）可能是我名單上最極端的空頭擠壓候選。這隻股票自IPO以來已經下跌了約96%——徹底崩潰。但重點是：32.9%的空頭利率是我見過的最高水平。這是擠壓的豐厚彈藥。他們專注於傳染病平台，這個領域又重新受到關注。
還有Stronghold Digital Mining（SDIG）。加密貨幣礦工遭到重創，空頭自然湧入。但最近加密市值

剛剛注意到Bandwidth今天在財報電話會議後上漲了14.5%。營收基本持平季度較季度，但重點是——管理層預估2026年將實現16%的增長，並且EBITDA擴展近30%。這是一個他們押注的相當有意義的加速。更吸引我注意的是：他們提到在平台上建立的第三方AI開發者在短短六個月內增加了四倍多。這種採用曲線會讓人對這樣的股票產生興趣。估值在紙面上看起來很有吸引力，前瞻市盈率為8.8倍，但也有一些包袱——他們有2.54億美元的可轉換債務，股票補償佔據了大部分利潤。儘管如此，如果他們真的能在政治支出周期之外實現那個兩位數的增長，可能值得關注通信領域的小型股。

所以這裡有一些我注意到的有趣事情——當市場動盪不安，大多數投資者都在跑到山丘上時，凱西·伍德（Cathie Wood）卻恰恰相反。她在那裡像是在清倉大拍賣一樣買入跌價股。說實話，如果你是長期投資者，這是一個相當聰明的策略。
過去幾周一直很混亂。科技股遭受重創，人們對人工智能估值產生懷疑，利率不確定性無處不在，地緣政治緊張局勢也沒有幫助。標普500指數像彈球一樣上下跳動。但事情的關鍵是——如果你打算在未來五年內不賣出，這種波動其實是一份禮物。你可以以更好的價格買到優質公司，並有時間熬過這些噪音。
伍德顯然明白這一點。她一直在積極在跌市中買入，我認為她最近的動作告訴我們她看到的真正機會在哪裡。三月初，她為她的Ark創新基金買入了CoreWeave的股份。現在，CoreWeave可能不是家喻戶曉的名字，但它在人工智能基礎設施領域變得相當重要。這家公司向需要強大計算能力但又不想自己建數據中心的企業出租Nvidia GPU。這是一個巨大的商機，因為每個人都在趕著部署AI，容量非常緊張。
這支股票在二月下跌了14%，正是在那個時候伍德買入的。CoreWeave現在是她在Ark創新中的第21大持倉，佔比1.8%。令人感興趣的是，我們仍處於AI真正解決實際問題的早期階段。隨著越來越多的公司整合這項技術，他們將不斷需要這些計算資源。CoreWeave正處於這一需求的核心位置。
但CoreWeave並

剛剛看到一些有趣的內容，關於主要金融集團如何應對中東局勢。平安保險顯然在這方面反應相當迅速——他們一直積極協助企業客戶將員工撤離高風險區域。
讓我注意到的是他們反應的規模。該公司的全球緊急援助服務中心發出了59份風險警告，發布了23份風險分析報告，同時處理了52個客戶詢問。這背後進行了大量的協調工作。他們甚至在24小時內成功撤離了兩名企業客戶的員工，這實際上展現了不錯的運營效率。
值得注意的是，平安動員了整個生態系統——我們說的是財產與意外險、壽險與健康險，以及他們的銀行部門，協調向陷入這些地區的客戶提供撤離建議。這基本上是來自一家大型金融服務集團的全方位應對。
這種危機應對能力正逐漸成為機構客戶的重要資產。地緣政治局勢不斷產生這些不可預測的情況，企業越來越重視那些在混亂時能真正執行的合作夥伴。平安在這次撤離協調中的表現，是多元化金融集團擁有多個子公司優勢的良好範例。
該股在香港交易所的股價下跌0.93%，報收63.950港元，但說實話，這點變動相比這裡的運營故事算不了什麼。像平安這樣的集團，未來很可能會將這種緊急應對能力放在首位，向企業客戶推銷。值得關注的是，這類危機管理服務如何成為保險和銀行領域的競爭差異化因素。

一直在關注雅加達市場，最近表現不錯，過去幾個交易日上漲超過220點。綜合指數目前徘徊在8,150點左右，但看起來開盤可能會有些掙扎。來自全球的訊號則較為混合——昨天華爾街行情起伏不定，科技股遭遇重挫，而傳統行業表現較好。印尼盾在這一切中相對穩定，這有助於本地市場保持穩定。觀察個別股票，銀行股昨天是主要的推動力——CIMB Niaga和Danamon都大幅跳升，Mandiri也出現了飆升。礦業股也有表現，Vale和Timah反彈，但Bumi Resources則受到打擊。食品和電信行業則是落後者，整體漲幅僅約0.30%。讓我注意到的是，儘管全球科技股遭遇拋售，資源股卻表現良好。油價在庫存數據好於預期後大幅上漲，這可能支撐了能源和大宗商品的表現。經濟方面，印尼即將公布第四季度GDP數據，分析師預計如果趨勢持續，增長將達到約5%的年增率。匯率保持穩定，通常意味著外國投資者沒有恐慌。說實話，感覺今天是觀望日，直到我們獲得更多來自美國財報和經濟數據的明確訊息。市場正處於科技股疲軟與本土大宗商品走強的十字路口。

剛有人問我關於出售房產的事，才發現很多人其實不知道真正的成本長什麼樣子。所以讓我來拆解一下賣房的花費，因為這遠不只是掛牌和祈禱一切順利。
平均來說，你大約會花掉售價的10%用於各種費用。聽起來很多嗎？的確是。但事情是這樣的——大多數這些支出幾乎是無法避免的，所以你得睜大眼睛來看。
我們來談談主要的幾項。房地產經紀人的佣金通常是最大的一筆——通常佔售價的5%到6%，由你的經紀人和買方經紀人分攤。接著是稅務。房產稅會在過戶前按比例計算，轉讓稅則依照你所在的州而定，如果這不是你的主要住所，你可能還要繳資本利得稅。如果你還在付房貸，你的收益很大一部分會直接用來還貸。
在你掛牌之前，大多數人都需要做一些準備工作。檢查費用大約在300到500美元，如果出現問題，修繕和升級的費用平均在3,000到5,000美元，有時更高，尤其是需要大修的情況。結算費用也不少——包括產權保險、律師費、托管費，以及你和買方協商的任何抵免額。
還有一些人會忘記的費用。搬家費用單是自己在本地搬的話可能不到1,000美元，但如果請專業搬家公司，可能要幾千美元。搬遷距離真的很重要。
讓我給你一個具體的例子。假設你賣一棟價值40萬美元的房子。還清20萬美元的房貸後，經紀人佣金24,000美元，律師費約500美元，托管費2,000美元，預售改善花了5,000美元，搬家費1,200美元，以及其他結算費用4,000美元左右，你剩下

剛剛注意到一些有趣的事情，關於Boot Barn如何規劃他們的線上策略，如果你關心零售業的演變，這值得留意。
因此，他們的電子商務銷售在第三季度同比增長了19.6%——遠遠超過他們實體店的3.7%增長。但有件事引起了我的注意：他們並不將線上和線下視為競爭渠道。相反，他們正在建立所謂的全渠道（omnichannel）模式，數位實際上促使人們回到實體店。
他們策略的核心是為他們的獨家品牌推出專屬網站。他們在今年早些時候推出了Cody James和Hawx的獨立網站，並計劃為Shyanne和CLEO & WOLF做同樣的事情。這個想法是讓每個品牌擁有自己專注的數位存在，而不是所有內容都集中在Boot Barn的主平台下。顯然這行得通——這些網站吸引了原本不會找到他們的新客戶。
使這個模式具有擴展性的，是其基礎設施。他們在Shopify上建立這些網站，這意味著開發負擔和資本需求都很低。從效率角度來看，這是明智的。成本結構保持精簡，同時擴展品牌影響力。
結果不言自明。他們剛剛將全年電子商務增長預期從之前的11-13%上調到15%。這不僅是逐步提升——而是基於他們所看到的情況做出的一個有意義的上調。
從估值角度來看，BOOT的預期市盈率（forward P/E）為22.45，行業平均為18.42。市場普遍預估今年盈利將增長26%，明年則為16.1%，因此已經反映出一定的溢價，但成長軌跡似乎支持

剛剛查看了Etsy今年迄今的表現，實際上與整個零售行業的表現相比，表現相當不錯。自年初以來，該股上漲了約2.2%，而整個行業僅僅微幅上漲了0.1%。這是一個不錯的差距，當你這樣想的時候。令人有趣的是，分析師的情緒也在轉變——過去一個季度，盈利預估上調了43.3%，這通常意味著人們對該公司的看法變得更為樂觀。
Etsy在網路商務領域交易，這個領域今年實際上受到重創（行業整體下跌7.4%）。因此，在這樣的環境下能夠超越的市場平台值得注意。市面上還有其他像Etsy這樣的應用程序和各種電子商務股票，但Etsy比大多數更能守住陣腳。該公司的Zacks評級目前是1（強烈買入），就這點而言也值得一提。
另一個值得關注的零售股是Yum China——今年以來上漲了9.7%。行業不同（餐廳與市場），但也超越了其所在行業。如果你在關注零售批發股票，這兩個似乎是在所有其他股票都原地踏步時，真正朝正確方向前進的股票。如果你在尋找表現優於大市的股票，值得留意這兩個。

剛有人問我有關公寓費用的事情，才發現很多人其實不太了解他們真正付錢的內容是什麼。所以讓我來解釋一下這些東西是怎麼運作的。
當你擁有一個公寓時，你基本上是在向一個共享的資金池繳款，這個資金池用來維持整個社區的運作。你的公寓費用會用在所有惠及大家的項目上——景觀美化、外部維修、走廊、電梯、停車區、大門。基本上就是你個人單元外需要維護的任何東西。
除了修繕之外，公寓費用還涵蓋設施，如果你的社區有的話。我們說的是游泳池、健身中心、安全系統，也許還有狗公園之類的。如果有現場管理員或維修人員，那些薪資也來自這些費用。此外，公共區域的水電、垃圾收集和整個物業的保險也是包含在內的。
有人有時會忽略的一點是——公寓費用也用來撥備儲備金。這基本上是社區的應急基金。當出現重大突發故障時，就用這個來支付。
現在，公寓費用不包括的東西是針對你個人單元的。你的房產稅、個人保險、個人水電——這些都由你自己負責。同樣，公寓內部的修繕也是你的責任。
至於費用範圍，公寓費用可以差異很大。我見過每月只收50美元的，也有每月超過1000美元的。大多數社區的費用大約在每月300到400美元左右，但地點非常重要。如果你所在的地方需要長時間大量除雪，預期費用會更高。如果你的社區有高端設施，費用也會相應增加。
好處是，維護良好的建築和適當的儲備金通常能更好地保值。你不用自己負責重大外部修繕或景觀維護。缺點也很明顯——這是另一個每

剛剛在醫療器械領域發現一些有趣的事情，值得關注。BD獲得了Revello血管覆膜支架的CE標誌批准，說實話，這可能比表面反應所暗示的更重要。
事情是這樣的：這款支架專門用於治療髂總動脈和外髂動脈的動脈粥樣硬化病變。它是一款新一代血管內設備，結合了自膨脹鎳鈦合金支架與超薄擴展PTFE覆層。這裡的工程設計相當扎實——用鈮標記以提高可見性，支架端部具有順應性以減少創傷，並配備三軸傳送系統，讓醫生在部署時擁有真正的控制權。它還有多種直徑和導管長度，這意味著在實際操作中具有更好的靈活性。
吸引我注意的是市場時機。全球周邊動脈疾病治療市場在2025年估值約31.7億美元，預計到2034年將達到61.1億美元——年複合增長率為7.56%。歐洲人口老齡化使PAD越來越普遍，像Revello這樣的微創解決方案正是醫院所需要的。BD已經在AGILITY臨床試驗中測試該設備，並在德國的LINC 2026會議上推出。
過去六個月，該股下跌了11.3%，而行業則增長了17.2%，顯示BD的股價確實受到一些壓力。但從長遠來看，這種在周邊血管介入領域的產品組合擴展，可能是市場一直缺少的穩定增長動力。如果BD能在髂總動脈治療中捕捉額外的手術量，並與醫院和醫生建立更深層次的合作關係，這將帶來來自微創手術的持續收入——這正是支撐長期趨勢的關鍵。
BD還剛剛獲得FDA對Surgiphor抗菌灌洗系統的批准，並推出了配備

所以 HubSpot 最近一直在大力推行這個「統一數據平台」的說法，尤其是在收購 Clearbit 之後。
他們談論將 AI 融入所有層面，優化定價層級，突然間大家又對這支股票充滿信心。
但我在想是否有點釣魚和轉移注意力的策略在其中。
看，這家公司的策略在紙面上其實是合理的。
他們從網站、電子郵件、銷售通話中收集數據——建立這個全面的客戶檔案系統。
Clearbit 的收購增加了嚴肅的 B2B 智能能力。
他們將其與 AI 套件（ChatSpot、AI 代理、AI 洞察）整合，現在聲稱這能為客戶解鎖巨大的價值，且不需額外付費。
聽起來很棒，對吧？
不過，定價模型的轉變很有趣。
他們從使用量基礎轉為座位數定價，據說降低了進入門檻。
他們也推出了較便宜的入門級（Starter）方案，適用於銷售中心（Sales Hub）。
表面上看，這像是在普及使用權。
但真正的釣魚和轉移可能在於他們如何將這算作客戶增長，而毛利率一開始可能會受到壓力。
我注意到的是：
他們擁有龐大的免費用戶群。
管理層押注這些免費用戶最終會轉換成付費的專業（Pro）產品，用於行銷和銷售。
這就是大家都相信的增長故事。
但他們實際轉換率會達到 HubSpot 預期的水平嗎？
這才是真正值得問的問題，卻沒有人大聲追問。
數據顯示一些正面信號。
2026 年和

剛剛意識到很多人對計算自己的調整後總收入（AGI）壓力太大，其實你可以很容易地從你的薪資單上算出來。事情是這樣的——如果你的主要收入來自一份工作，你不需要對稅務表格感到害怕。
所以這是如何計算我的AGI：拿出你今年最後一張薪資單，因為它會有你截至目前的所有總計。找一行寫著毛收入的地方——那是你在扣除任何稅款之前的實際收入。接著你需要弄清楚哪些扣除項目才算數。
並不是所有從你的薪水中扣除的項目都會降低你的AGI。例如，FICA稅（社會安全和醫療保險）不算。但以下這些算：退休金供款、健康保險費用、彈性支出帳戶的錢。這些在你計算AGI時確實會降低你的數字。
驗證你是否算對的最簡單方法是與你的雇主提供的W-2表格交叉檢查。它會列出允許的調整項目，讓整個過程變得更清楚。
不過有人忘記的一點是——你的AGI不僅僅是來自工作的收入。如果你有副業、投資收入或其他收入，那些也要算進去。同樣，薪資單上沒有顯示的項目，比如IRA供款或學生貸款利息，也可以降低你的AGI。
基本上，用你的薪資單作為基礎，但如果你有其他收入來源或除了主要工作之外的扣除項目，在計算我的AGI時也要考慮進去。你的實際AGI可能會非常接近薪資單上的數字，或者根據你的財務狀況不同而有所差異。

剛剛看到史密斯與尼普公司的最新財報，數字相當亮眼。這家醫療科技公司稅前利潤從去年同期的4.98億美元跳升至7.79億美元，增幅相當不錯。營收達到61.6億美元，成長6.1％，有機成長率為5.3％——雖然不算爆炸性，但相當穩定。
讓我印象深刻的是毛利率的改善。營業利潤上升15.5％至12.1億美元，毛利率擴大160個基點至19.7％。這種營運效率的提升通常代表管理層執行力良好。每股盈餘（EPS）從47.0美分增至71.6美分，調整後每股盈餘為102.0美分，去年同期為84.3美分。
董事會也在增加股息——最終派息每股24.1美分，高於之前的23.1美分。全年總配息為39.1美分，增加4.3％。公司通常只有在對現金流有信心時才會提高股息，這是一個不錯的信號。
展望未來指引，他們預計2026財年的營收成長約7.8％，基礎成長將加速到約6％。儘管面臨一些阻力，按有機基礎計算的營業利潤成長仍應達到約8％。他們也已制定2028財年的目標，計劃有顯著的加速成長。對於一家大型醫療器材公司來說，這種持續的執行力正是像史密斯與尼普這樣的公司應該展現的。

剛剛才意識到大多數和我同齡的人可能都不知道去哪裡買支票了。就像，支票還真是個存在的東西嗎？顯然是的，尤其是如果你年紀較大或需要用傳統方式支付某些帳單。
所以我查了一下去哪裡買支票，說實話，選擇比我想像中多得多。你當然可以從你的銀行拿到，但重點是——銀行其實是訂購支票最貴的地方。誰知道呢？Costco、沃爾瑪、山姆會員店、辦公用品店，它們都賣。還有很多線上選擇，如果你想比價找最划算的。
如果你在想要在哪裡線上買支票，像 Checks In The Mail 這樣的地方已經存在很久了，每年賣出大約十億張支票。Carousel 比較便宜，Vistaprint 也會跟他們的其他印刷品一起提供支票。還有 CheckAdvantage，如果你想要很多設計選項。說實話，Costco 的安全功能看起來相當可靠——螢光纖維、全息圖、水印等等。
省錢的小技巧很簡單。能批量買就買，跳過花俏的設計，絕對不要等到用完了才再訂，否則你會被收快遞費。你甚至可以從大多數銀行那裡免費拿到第一批。
還是覺得很奇怪，居然有人還在寫支票。我的祖父母肯定還在用。但我猜如果你需要知道去哪裡買支票，至少現在除了打電話給銀行之外，你還有其他選擇。一旦知道去哪裡找，整個流程其實很簡單。

剛剛研究了一下這個特朗普減稅法案對2026年人們口袋的實際影響，數字相當有趣。根據稅務基金會的數據，大約62%的申報者今年將避免加稅，這其實是大多數人在所有噪音中最忽略的主要點。平均減稅約為每人3,752美元，但情況變得奇怪——分配並不均勻。懷俄明州和華盛頓州的納稅人預計將獲得超過5,300美元的減免，而西維吉尼亞州和密西西比州的人則只有約2,400美元左右。這是一個相當大的差距。特朗普減稅法案的影響確實因地而異，尤其是那些山區度假小鎮的高收入者。農村縣的獲益則少得多。我的意思是，額外的現金有助於應對通貨膨脹等等，但有人指出，這個法案也削減了對醫療補助和食品福利的社會支出，這可能比減稅更傷害低收入群體。總的來說，從全局來看，特朗普減稅法案並不像人們想像的那樣是個普遍的勝利。

剛剛看到EchoStar的第四季度業績，數字相當粗略。股價因消息下跌了2.2%，交易價格約為113美元。他們報告本季度淨虧損高達12.1億美元，而去年同期則盈利3.35億美元。值得注意的是從OIBDA的角度來看——在折舊前的營運收入由正向的3.97億美元轉為負向的5.67億美元，這是一個殘酷的轉變。儘管調整後的OIBDA為5.84億美元，較去年同期的3.97億美元有所提升，因此在表面虧損之下仍隱藏著一些營運改善。真正的故事是近176.3億美元的非現金資產減值，拖累了他們的淨利潤。2025年全年，他們的虧損達到145億美元，而2024年則虧損1.1955億美元。營收也從158.3億美元滑落至150億美元。當你剝除這些減值並查看調整後的OIBDA指標時，基本業務並未崩潰，但這些資產減值絕對是管理層對未來前景的紅旗。