Gate Research

摘要
過去兩年，交易所對 ETF 品類明顯收縮與清退；在能穩定交易的交易所變少的背景下，Gate 持續供給 ETF 產品交易已成為稀缺競爭力。
Gate 不止在做 ETF，還做成規模化供給、透明可解釋且成本低廉口徑統一的成熟產品線。
Gate 在 2025 年全年支持交易 244 個 ETF 杠桿代幣，累計用戶約 20 萬，日均交易量達數億美元級別。
一、市場現狀
在加密交易語境裡，ETF 指的是交易所推出的杠桿代幣（ETF Leveraged Tokens），即把永續合約倉位包裝成可在現貨盘口直接買賣的代幣形態，讓用戶用“買賣一個幣”的方式獲得目標倍數的多空敞口。然而，ETF

摘要
比特幣價格加速下行，短期內尚未出現明確止跌信號，相較於比特幣，以太坊本輪下跌斜率相對更緩，目前價格已回落至 2,000 美元附近的關鍵支撐區域。
我踏馬來了受益於網絡效應，24 小時內上漲 26.54%；World Mobile Chain 官方帳號發布聲明將 WMTX 的市場表現直接關聯到去 DePIN 領域，WMTX 24 小時內上漲 15.79%。
Ripple 已將去中心化衍生品協議 Hyperliquid 集成至其機構級主經紀平台 Ripple Prime；Bitnomial 上線首個

CN：
加密資產全景
BTC（-4.86% 丨 現價 72,302.7 USDT）
過去 24 小時，比特幣價格加速下行。从 1 小時級別看，價格跌破 73,000 美元這一階段性低點後，短期內尚未出現明確止跌信號，走勢正持續回吐 2025 年以來的漲幅，並下探 2024 年 11 月約 70,000 美元的關鍵關口。CoinGlass 數據顯示，近幾日比特幣累計清算規模已達 25.6 億美元，槓桿頭寸仍在持續出清。與此同時，政策層面的不確定性進一步壓制加密市場情緒：白宮近期召集的、旨在打破銀行與加密貨幣公司之間持續數月的市場結構立法僵局的會議最終未能取得進展，其中穩定幣獎勵機制成

近期，BTC和ETH的隱含波動率分別升至50.42%和70.92%，反映市場對短期波動的關注增加。大宗交易以看跌價差為主，而Gate平台則升級了期權VIP手續費體系，降低了交易成本，吸引更多用戶參與。

加密資產全景
BTC（+0.71% 丨 現價 76,449 USDT）
BTC 近一日延續低位震盪後的技術性修復，價格自 $72,900 一線快速反彈，目前重新回到 $76,000 上方，但整體仍處於前期下跌後的弱勢區間內部。均線系統方面，MA5 已上穿 MA10，但兩者仍運行在 MA30 下方，說明短線反彈正在進行，但中期趨勢尚未扭轉。MACD 處於零軸下方金叉後回升，綠柱持續收窄，多頭動能有所修復但尚未進入強勢區。若 BTC 能放量站穩 $76,800–$77,200 阻力帶，有望進一步上探 $78,500 一線；若再次跌破 $75,000，則可能回測 $73,000 附近前低支撐

加密市場全景
BTC（+0.71% 丨 現價 76,449 USDT）：BTC 近一日延續低位震盪後的技術性修復，價格自 $72,900 一線快速反彈，目前重新回到 $76,000 上方，但整體仍處於前期下跌後的弱勢區間內部。均線系統方面，MA5 已上穿 MA10，但兩者仍運行在 MA30 下方，說明短線反彈正在進行，但中期趨勢尚未扭轉。MACD 處於零軸下方金叉後回升，綠柱持續收窄，多頭動能有所修復但尚未進入強勢區。若 BTC 能放量站穩 $76,800–$77,200 阻力帶，有望進一步上探 $78,500 一線；若再次跌破 $75,000，則可能回測 $73,000 附近前低支撐。

上週市場顯示BTC趨勢趨弱，ETH表現不佳，成交量在反彈中遞減，顯示謹慎抄底。STABLE上漲32.56%表現突出，Base吸引超1.1億美元資金流入，成為關注焦點。報告將詳細分析這些趨勢與數據。

加密市場全景
BTC（+1.74% 丨 現價 77,765 USDT）：比特幣在經歷一輪猛烈拋售後，目前交易價格在 77,000 美元至 78,000 美元之間。在過去兩周左右的時間裡，比特幣價格下跌了約 20%，下跌過程中，超過 16 億美元的槓桿加密貨幣頭寸被強制平倉。在集中去槓桿後，宏觀政策是當前比特幣價格重估的核心驅動因素，如果市場轉向更為謹慎的降息預期，那麼政策環境將不利於依賴低成本槓桿和充裕流動性的資產。从技術角度來看，90,000 美元上方存在強勁阻力，而 73,000 美元附近則存在強勁支撐，如果跌破該水平，價格的下一個目標位很可能是 72,000 美元附近，即 2024

加密資產全景
BTC（-3.85% 丨 現價 75,523 USDT）
在美股與金銀同步大跌的背景下，BTC 價格走勢呈現急跌 —> 恐慌針 —> 弱反彈 —> 低位震盪的結構。基本面上儘管未出現新的系統性利空，但“1011 事件”中相關交易所流動性事件在近期被反覆重提，用戶信心仍未恢復。短期均線 MA5/MA10 已被價格重新站回但斜率仍偏平，關鍵的中期壓制在 MA30 上方，短線雖暫時止跌但趨勢仍處於下行通道裡的反彈階段。接下來的關鍵是 7.5 萬美元能否守住以及 8 萬美元能否有效奪回，若跌破將再度考驗 MicroStrategy 成本價，並可能帶來進一步的恐慌或往 7 萬美元尋

加密市場全景
BTC（-3.85% 丨 现价 75,523 USDT）：在美股與金銀同步大跌下，BTC 走出“急跌—插針—弱反彈—低位震盪”。雖無新增系統性利空，但“1011”流動性爭議被反覆提及，信心修復偏慢。價格雖重回 MA5/MA10，但 MA30 仍構成壓制，反彈更像下行通道內修復。關注 7.5 萬支撐與 8 萬壓力；若失守，或再測 MicroStrategy 機構成本線並下看 7 萬附近支撐。
ETH（-9.9% 丨 现价 2,197.86 USDT）：ETH 明顯弱於 BTC，風險偏好收縮下先放量長陰急跌，2,220 美元插針反彈但力度有限，隨後轉為低位橫盤並震盪下移。價格

加密資產全景
BTC（-1.35% 丨 现价 81,364 USDT）
BTC 在過去 24 小時內呈現明顯的單邊下行結構，價格在 29 日沖高至 90,600 美元後未能站穩，隨後持續回落並跌破 89,000 美元與 88,000 美元關鍵支撐，30 日早盤出現放量下探，最低觸及 81,000 美元附近，市場情緒由謹慎迅速轉向恐慌。從技術結構來看，MA5、MA10 明顯下穿 MA30 並向下發散，價格運行在均線系統下方，空頭趨勢占據主導，下跌過程中成交量放大，反映拋壓集中釋放。目前 81,000 美元一帶構成短線重要支撐，若能縮量企穩，存在技術性反彈空間，上方反彈壓力關注 83,50

加密市場全景
BTC（-1.35% 丨 现价 81,364 USDT）：BTC 在過去 24 小時內呈現明顯的單邊下行結構，價格在 29 日沖高至 90,600 美元後未能站穩，隨後持續回落並跌破 89,000 美元與 88,000 美元關鍵支撐，30 日早盤出現放量下探，最低觸及 81,000 美元附近，市場情緒由謹慎迅速轉向恐慌。從技術結構來看，MA5、MA10 明顯下穿 MA30 並向下發散，價格運行在均線系統下方，空頭趨勢占據主導，下跌過程中成交量放大，反映拋壓集中釋放。目前 81,000 美元一帶構成短線重要支撐，若能縮量企穩，存在技術性反彈空間，上方反彈壓力關注 83,500

加密行情速覽
2026 年 1 月 13 日至 1 月 26 日期間，在特朗普推動收購格陵蘭島行動升級並以對多國加徵 10% 關稅作為談判籌碼的背景下，市場對增長、通脹及地緣風險的擔憂升溫，避險情緒擴散，美元走弱，全球風險資產整體承壓，加密市場同步進入防禦狀態。行情方面，BTC 在 4 小時級別反彈受阻後再度走弱，跌破短期均線並運行至中期均線下方，結構由震盪轉為空頭偏向；ETH 走勢更弱，價格持續位於 MA30 下方並形成空頭排列。【1】
鏈上與生態層面，資金呈現防禦性回流，以太坊成為主要承接方，淨流入接近 3.5 億美元，而高槓桿活躍網路如 Hyperliquid 與 StarkNet

最新數據顯示，BTC隱含波動率為38%，ETH為54%。期權市場對短期波動預期謹慎，需求主要集中於下行保護。短期內市場避險情緒較強，ETH實際波動率大幅上升。近期大宗交易以看跌價差為主，Gate推出組合策略下單工具，提升交易效率。

摘要
BTC、ETH 冲高回落后震荡修复；资金偏防御，流向代币化商品/黄金、支付、隐私与 DID 等稳健型山寨板块。
以太坊領跑代幣化大宗商品發行，份額達 85%。
長期持有者加速減倉，比特幣遭遇 8 月以來最強拋壓。
預測市場交易量創歷史新高，正成為鏈上的“預期定價層”。
Polymarket 推動 USDC 使用激增，瑞穗上調 Circle 評級並看好增長彈性。
SUI 將在未來 7 天解鎖價值約 6,094 萬美元的代幣，佔流通供應量 11%。
市場解讀
行情點評
BTC 行情 —— 近一周 BTC 在 $86,100 一線快速探底後反彈至 $91,200 附

加密資產全景
BTC（+0.85% 丨 現價 89,342 USDT）
BTC 近一日呈現震盪修復走勢，價格在 88,800–89,800 美元區間內反覆拉鋸，26 日急跌後的反彈延續但上方壓力仍在。均線系統已由空轉多，MA5、MA10 與 MA30 形成多頭排列，且現價運行於三條均線之上，顯示短線趨勢偏強但仍處於修復階段。MACD 位於零軸上方並維持金叉結構，紅柱逐步放大，短線多頭動能占優。整體來看，BTC 若能穩站 89,000 美元並放量上破 90,000 美元，有望進一步挑戰 91,200 美元附近前高；反之若回落跌破 88,800–88,400 美元支撐帶，則需警惕反彈衰竭並

加密市場全景
BTC（+0.85% 丨 現價 89,342 USDT）：BTC 近一日呈現震盪修復走勢，價格在 88,800–89,800 美元區間內反覆拉鋸，26 日急跌後的反彈延續但上方壓力仍在。均線系統已由空轉多，MA5、MA10 與 MA30 形成多頭排列，且現價運行於三條均線之上，顯示短線趨勢偏強但仍處於修復階段。MACD 位於零軸上方並維持金叉結構，紅柱逐步放大，短線多頭動能占優。整體來看，BTC 若能穩站 89,000 美元並放量上破 90,000 美元，有望進一步挑戰 91,200 美元附近前高；反之若回落跌破 88,800–88,400 美元支撐帶，則需警惕反彈衰竭並回

摘要
用戶交易訴求正從單一幣圈走向宏觀多資產，TradFi 為 CEX 提供更長交易周期、更高資金留存與更強對沖能力。
Gate TradFi 以 MT5 交易系統承載傳統資產 CFD，涵蓋貴金屬、股票 CFD、指數、外匯與大宗商品，交易價格漲跌而非持有標的，無到期且無需交割。
Gate TradFi 用 USDx 作為記帳展示單位並由 USDT 1:1 支持，用戶無需手動兌換即可在熟悉的交易體系內參與 TradFi 交易。
一、背景：TradFi 是 CEX 的下一條成長曲線
過去兩年，用戶的交易訴求從單一幣圈轉向宏觀多資產配置。原因在於，並非所有高確定性機會都發生在加密市場

上週市場表現疲軟，BTC和ETH均顯示弱勢震盪，反彈主要為技術修復。鏈上資金流向呈防禦性，Ethereum吸引淨流入，而多個網絡出現資金流出。本報告將深入分析這些趨勢，提供市場數據和技術解讀。