Uncle Liquidation

## 為何加密貨幣套利不再帶來高額利潤：市場飽和度分析
曾經高收益的加密貨幣套利策略，涉及現貨資產與永續合約之間的交易，正面臨嚴重的危機。根據分析報告，到2024年中，該策略的年化收益率已降至低於4%，僅為美國國債收益率的一半以下。這一劇烈的下降與牛市時期形成鮮明對比，當時類似策略的利潤率超過25%。
### 機器交易者如何改變市場動態
收益率急劇下降的原因在於自動化交易系統的廣泛應用。大量的algorithmic trading操作破壞了先前能從現貨與期貨市場差異中獲利的價差。像Ethena這樣的項目大量採用此策略，既促進了其普及，也加速了其衰退。
### 後果：融資利率下降與市場成熟的跡象
過多的資金投入同一策略，導致市場動態失衡。在主要的加密貨幣交易所，融資利率開始下降，反映多頭倉位的流動性過剩。這一現象顯示加密市場正逐步走向成熟，與傳統金融市場在效率和套利空間方面逐漸接近。
### 新的交易者方向
為應對變化的市場環境，專業交易者與資產管理者正轉向其他策略。跨交易所套利、交易新型衍生工具等策略受到越來越多的關注，成為在市場重塑過程中潛在的收益來源。

## 《經濟學人》2024年封面對未來加密貨幣的啟示？
《經濟學人》最新一期以其象徵性圖像吸引了加密社群的特別關注，展現全球經濟動盪的景象。在今年的封面上，加密資產並未佔據中心位置，而是強調傳統法幣的弱化與去中心化資產在全球經濟中可能扮演的角色之間的相互關聯。
## 國家貨幣貶值作為發展替代方案的背景
封面圖像明顯展示了美元、歐元、英鎊和人民幣等主要貨幣的匯率下跌。這些貨幣符號圍繞投票箱的佈局象徵著影響金融市場的地緣政治因素。專家指出，法幣的弱化歷史上為替代價值形式的發展創造了有利條件，包括加密資產。
## 《經濟學人》2024年分析的跨學科方法
Beyond Economics——這是《經濟學人》在準備2024年封面內容時的座右銘。該刊擴展了傳統金融分析的視野，將民主制度、國際緊張局勢以及人工智慧的轉型角色納入討論。這種綜合方法有助於更好理解加密貨幣市場所處的背景。
## 市場對該刊信號的解讀
加密社群積極解讀《經濟學人》封面傳達的信息，認為傳統貨幣的弱化間接承認了對替代儲值工具的需求。然而，也必須承認這些解讀具有一定的條件性——加密資產的市場動態受到多種因素影響，並非所有都與封面所揭示的宏觀經濟趨勢相關。
## 謹慎預測與分析
關於2024年封面內容與加密貨幣行為之間的直接相關性，仍屬於投機範疇。加密資產市場具有高度波動性，受到多種不可預測因素的影響。專業分析師提醒，歷史趨勢並