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白銀市場風雲突變，擠兌現象推升價格至75美元大關
貴金屬市場最近掀起一股異常波動。12月26日，白銀價格漲至75.15美元/盎司，黃金則升至4531美元/盎司，雙雙刷新紀錄。更驚人的是，自2025年初以來，白銀的漲幅高達158%，遠遠甩開黃金72%的升幅。
這波罕見的漲勢背後隱藏著什麼？關鍵在於一個字：「擠兌」。
倫敦白銀市場正經歷嚴峻的實物擠兌壓力。投資者紛紛拋售紙白銀合約，轉而搶購現貨，導致一個關鍵指標——1年期白銀掉期利率與美國利率的利差——跌至-7.18%的極端水位。這個數字說明了什麼？現貨白銀極度緊缺。
為何會出現這種現象？供應側的變化是主因。川普可能對白銀徵收關稅的預期，促使全球投資者大舉將白銀庫存轉移至美國。結果就是各地交易所的白銀庫存快速枯竭，逼空行情應運而生，極端投機情緒隨之蔓延。
地緣政治局勢的升級和聯準會降息預期，更是火上加油。美國封鎖委內瑞拉油輪、空襲尼日利亞等事件，進一步推高了市場對貴金屬的避險需求。
白銀未來會走向何方？
分析人士普遍看漲。荷蘭交易專家Karel Mercx指出，只要1年期白銀互換利率減去美國利率的差值維持負值，白銀的上行壓力就難以緩解。換言之，擠兌現象還將持續施壓。
美國經濟學家Peter Schiff認為，2026年白銀衝上100美元/盎司是「非常現實的目標」。若貨幣市場不穩定性進一步加劇，價格突破還會更高。法國巴黎銀行也發表類似預測

## 今日澳洲黃金價格：金條在政策不確定性與地緣政治緊張中持穩
**技術圖形顯示儘管週度回調仍具強勁**
今日澳洲黃金價格反映出全球金條市場的整體情緒，XAU/USD在從七週高點$4,353回落後徘徊在$4,302左右。交易者已經利用近期的反彈獲取利潤，隨著週末臨近，黃金仍保持超過0.51%的強勁週度漲幅。技術面仍然偏多——相對強弱指數（RSI）顯示即使價格進入超買區域，買盤動能仍在持續，暗示多頭仍掌控市場。
黃金價格的上行動能似乎仍然完好，下一個阻力位在歷史高點$4,381，距離不遠。如果這一阻力被突破，則目標將轉向$4,400、$4,450和$4,500。反之，若未能守住12月高點$4,285，則可能下探至$4,250，甚至最終回落至$4,200，標誌著較大幅度的回調。
**美聯儲的複雜訊號讓市場猜測不定**
央行官員的言論持續引發黃金市場的不確定性。儘管聯邦儲備局官員多數傳達暫停與觀望的態度，但堪薩斯城聯儲主席Jeffrey Schmid和芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee的鷹派異議凸顯通膨仍令人擔憂。Schmid明確表示經濟展現出“動能和過熱的通膨”，質疑現行政策是否足以抑制價格壓力。
其他聯儲官員則展現較鴿派的立場。費城聯儲主席Anna Paulson預計，隨著關稅影響逐漸消退，通膨將在2025年前趨於緩和；克里夫蘭聯儲主席Beth Hammack則表示，儘管專