政策转向与巨头转身：普华永道为何在2026年全力押注加密市场？

全球四大会计师事务所之一的普华永道，在 2026 年初宣布了一项重大战略转向：从多年来对加密货币的谨慎态度，转变为全面“倾斜投入”。这一决定背后，是美国监管环境的戏剧性变化。随着《GENIUS法案》的签署以及美国证券交易委员会（SEC）在人事和态度上的转变，加密资产的合规路径前所未有地清晰。

普华永道美国主管保罗·格里格斯（Paul Griggs）直言，清晰的规则让公司更有信心进入这一资产类别。此举不仅是普华永道的商业决策，更是一个强烈的行业信号，标志着主流传统金融机构对加密行业的接纳已从试探走向了实质性参与。

监管“东风”：政策如何成为加密市场的“定心丸”？

普华永道的战略转向，绝非孤立的商业决策，而是对急剧变化的美国监管与政治格局的精准回应。过去几年，加密行业在监管模糊的“灰色地带”中摸索，面临着来自 SEC 等机构的严厉执法压力，这使得普华永道这样的“四大”机构对深度涉足该领域保持高度警惕。然而，这一局面在 2025 年发生了根本性逆转。

转折点在于两大关键因素：立法与人事。2025 年 7 月，由美国总统特朗普签署的《天才法案》正式生效，这标志着美国首次对稳定币等数字资产建立了全面的联邦监管框架。该法案不仅为银行发行自己的数字资产铺平了道路，还明确了托管、准备金和信息披露要求，结束了长期以来的监管僵局。与此同时，特朗普任命了以亲商和亲创新闻名的保罗·阿特金斯（Paul Atkins）执掌 SEC。阿特金斯上任后，迅速将工作重点从“执法监管”转向“制定规则”，主动就代币分类、托管标准等议题展开行业咨询，向市场传递出从“敌对”转向“促成”的清晰信号。

对于普华永道这样的专业服务机构而言，这种监管确定性是开展一切业务的前提。格里格斯在采访中强调：“《天才法案》和围绕稳定币的监管规则制定，我预计将为我们更坚定地投入这一产品和资产类别带来更多信心。”监管的明朗化，极大地消除了普华永道在涉足加密审计和咨询业务时面临的声誉风险和法律风险。审计一家加密交易所或为代币发行方提供税务建议，不再意味着可能被卷入监管违规的漩涡。这种政策上的“东风”，成为普华永道决策天平上决定性的砝码。

巨头转身：普华永道如何构建其加密业务版图？

在确认监管风险可控后，普华永道开始系统地构建其加密业务能力，其战略呈现出“内外兼修、全面覆盖”的特点。这一转变的核心，是从过去的“谨慎观察者”转变为“积极参与者”。

从内部资源来看，普华永道承认需要从外部引进专业人才以迅速补齐短板。格里格斯表示，公司在过去 10 到 12 个月里，随着在数字资产领域承接更多业务机会，已经“从内部和外部同时加强了我们的资源池”。一个典型的例子是，合伙人 Cheryl Lesnik 在离职三年后重返普华永道，她在另一家小型会计师事务所工作期间专注于加密客户，积累了宝贵的实践经验。

从业务范围来看，普华永道的加密布局覆盖了其核心的审计、咨询和税务三大支柱。在审计方面，公司已经赢得了比特币矿企 Mara Holdings 等知名客户。在咨询领域，团队正积极向企业客户推销如何利用加密技术，例如向客户展示如何使用稳定币提升支付系统效率。在税务服务方面，围绕数字资产的复杂税务问题也成为新的业务增长点。格里格斯对此信心十足：“无论是在审计领域还是咨询领域工作——我们在加密领域两者都做——我们看到越来越多的机会正向我们走来。”

普华永道加密战略转向关键信息

• 核心驱动力：美国监管政策转向，特别是《天才法案》的签署与 SEC 的亲商领导。
• 战略表述：从“谨慎观察”转向“倾斜投入”。
• 业务布局：全面覆盖审计（如 Mara Holdings）、咨询（支付效率优化方案）、税务。
• 人才策略：内部培养与外部引进并重，吸引有加密经验的合伙人回归。
• 市场判断：认为代币化和稳定币等具体应用是商业机会的核心。

四大竞逐：加密专业服务市场的“新战场”

普华永道的战略突进，并非发生在真空之中，而是“四大”会计师事务所之间一场日益激烈的加密竞赛的最新动态。在这场竞赛中，各家事务所依据自身禀赋，选择了不同的切入路径，形成了错位竞争的格局。

德勤凭借其先发优势，在加密审计领域建立了领先地位。自 2020 年起，德勤就担任了在美国公开上市的加密交易所 Coinbase 的审计师。这段长期的合作关系不仅为德勤提供了深入了解加密原生商业模式的第一手资料，也帮助其建立了针对数字资产托管等服务的审计方法论。2025 年 5 月，德勤更是发布了其首份“数字资产路线图”，为传统企业如何处理加密货币的会计问题提供了指导，直击企业财务官的核心关切。

毕马威则选择了另一条道路，更侧重于合规咨询和风险管理。该公司在 2025 年就宣布加密资产采用已到达“临界点”，并积极推广其反洗钱合规审查、网络安全评估和数字资产内部控制设计等服务。这种策略旨在吸引那些对监管风险尤为敏感、希望以最合规方式涉足加密领域的传统企业客户。

安永则将其强大的税务和交易咨询能力作为重点，开发了用于计算复杂加密货币税务负担的工具，并在加密行业的并购交易中提供估值和监管风险评估服务。

普华永道的全面进场，使得这场“四大”加密竞赛进入了白热化阶段。格里格斯的表态——“普华永道必须存在于那个生态系统中”——不仅代表了公司的决心，也反映了整个行业的共识：在加密资产走向主流化的进程中，专业服务机构的市场格局正在重塑，谁都不愿在这场盛宴中缺席。

从投机到基建：加密行业“成年礼”的深远影响

普华永道等“四大”巨头的集体拥抱，其意义远超他们自身新增了一块业务板块。这标志着加密行业正在经历一场关键的“成年礼”，其叙事核心从草根驱动的“投机革命”转向了由主流机构参与的“基础设施建设”。

过去，加密世界的价值主要由比特币的价格波动和“区块链将颠覆一切”的宏大叙事所驱动。如今，吸引普华永道们的，是更为具体和务实的商业应用。格里格斯特别点明了 “事物的代币化” 和 稳定币的效率 这两个方向。以稳定币为例，其作为一种高效、低成本的跨境支付和结算工具，已经展现出清晰的商业价值。随着《天才法案》提供了监管保障，企业可以更安全地利用稳定币优化其供应链金融和资金管理，这为普华永道们带来了审计流程、税务筹划和内部控制设计等一系列实实在在的专业服务需求。

这场转向也对加密行业自身提出了更高的要求。专业服务机构的深度介入，意味着加密项目需要建立更规范的公司治理、更透明的财务披露和更严谨的合规体系。行业的准入门槛被无形中抬高，那些仅凭概念炒作、缺乏实质业务和合规意识的项目将更难获得主流资本的青睐。整个行业将在专业机构的“监督”和“辅导”下，向更成熟、更可持续的方向演进。

展望未来，普华永道的选择只是一个开端。随着监管框架在全球主要经济体的逐步完善，我们可以预见，更多之前持观望态度的银行、保险公司和资产管理公司将加快其加密布局的步伐。加密技术，特别是区块链带来的可编程性与透明性，将从边缘创新逐渐渗透成为全球金融基础设施中不可或缺的“新式管道”。普华永道的“倾斜投入”，正是为这场深远而静默的转型，按下了加速键。