近期，比特币市场走势再次引发周期性讨论。随着价格在 2025 年 11 月出现明显回落，市场发现当前结构与以往周期高度相似，“四年周期是否依然成立”成为比特币生态中最核心的争议之一。
所谓比特币四年周期，通常与减半机制高度相关。历史数据显示，在减半发生后的一段时间内，比特币价格往往进入快速上涨阶段，随后在高位见顶并经历深度回调，从一个高点到下一个高点大致间隔约四年。减半通过降低新比特币发行速度，持续影响供需结构。
质疑者认为，这一规律可能无法延续至 2026 年。一方面，美国现货比特币 ETF 已累计吸收约 570 亿美元资金，机构参与深度显著提高；另一方面，MSTR 等公司形成了结构性买盘，而早期持有者则在 10 万美元以上的高位持续兑现。此外，按传统周期推算，2025 年应出现抛物线式顶部，但实际行情却更偏向震荡与回调。
不过，支持四年周期的观点同样存在。从时间结构看，比特币在 2024 年 4 月完成减半后，约 18 个月于 2025 年 10 月触及 126,000 美元高点；而此前的周期低点出现在 2022 年 11 月 FTX 事件期间，价格约为 15,500 美元。这一从低点到高点的节奏，与历史周期高度一致。
更耐人寻味的是日期重合现象。2025 年 11 月 21 日，比特币录得局部低点 80,524 美元；而上一轮周期低点同样发生在 2022 年 11 月 21 日，价格为 15,460 美元，时间点完全一致。
此外，1 月份在近几个周期中屡次成为关键节点。2023 年 1 月，比特币在 25,000 美元附近形成阶段高点；2024 年 1 月，美国现货比特币 ETF 推出后，价格触及当年低位；2025 年 1 月，特朗普就职背景下，比特币一度逼近 110,000 美元。
当前，市场焦点已转向 2026 年 1 月。随着美国加密货币市场结构相关法案将在 1 月 15 日接受审议，不少投资者关注这一时间点是否再次成为比特币周期中的关键拐点，决定本轮行情的最终走向。
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