Strategy Inc. 面临38亿美元账面亏损，原因是比特币价格跌破71,000美元，导致其资产价值大幅缩水。

Strategy Inc.，作为全球最大的企业比特币持有者，在市场暴跌将比特币价格跌破71,000美元后，尚未实现的亏损已接近38亿美元。

关键点

• Strategy在比特币上的巨大押注，从峰值近330亿美元的盈利，短短四个月内变成了数十亿美元的亏损。
• 比特币在2026年的下跌，将价格推回到大约2024年美国大选期间的水平。
• 在比特币价格持续走弱的背景下，Strategy的股票价格从2025年的峰值已下跌超过70%。
• 尽管亏损不断扩大，执行董事长Michael Saylor仍然坚持其长期比特币战略。
• 市场观察人士警告，比特币的进一步下跌可能会加剧Strategy及其他机构持有者的财务压力。

比特币下跌重塑Strategy的资产负债表

根据TradingView的数据，比特币的最新下跌使价格回到2024年美国大选期间的水平。今年到目前为止，比特币在2026年已下跌约19%，市场表现疲软。

对Strategy而言，这一影响在其资产负债表上表现得愈发明显。公司持有713,502枚比特币，平均购入价格为76,052美元/枚，总投资约为543亿美元。

然而，按照近期接近70,827美元的价格计算，这些比特币的持仓现值约为505.3亿美元。这意味着公司尚有超过37亿美元的未实现亏损。

与此同时，仅仅几个月前的10月，Strategy的比特币仓位显示出接近330亿美元的账面盈利。在短短四个月内，这些盈利已转变为数十亿美元的亏损，充分体现了加密市场的巨大波动。

股价走弱，压力持续增加

随着比特币价格的持续下跌，Strategy的股价也受到新一轮压力。周三，MSTR的股价收盘下跌3%，至129美元，并在盘后交易中继续下滑。该股目前比2025年7月的峰值低超过70%，今年以来已下跌约18%。

尽管面临压力，公司的领导层似乎并无改变策略的意愿。执行董事长Michael Saylor继续为Strategy的长期比特币战略辩护，尽管存在账面亏损和股价下跌。

在Strategy即将公布其第四季度财报、并面临对其比特币收购融资所用债务的审查之际，这一立场依然未变。Saylor坚持认为，短期的价格波动不会动摇公司对长期的信念。

市场观察人士发出更广泛的警告

虽然Strategy保持坚挺，但市场观察人士对比特币价格下跌的更广泛影响表达了担忧。

据Crypto Basic早前报道，知名投资者和对冲基金经理Michael Burry警告称，长期的下行趋势可能引发更广泛的金融压力。他指出，近期的价格走势挑战了比特币作为在不确定时期的防御性资产的声誉。

Burry特别指出了可能加剧下行压力的关键价格水平。他建议，持续低于70,000美元的交易可能会导致大型机构持有者遭受重大亏损。尤其是，他认为Strategy在这方面尤为暴露。

在这种情况下，Burry估计Strategy的亏损可能超过40亿美元，可能限制其进入资本市场的能力。除了Strategy之外，他还警告其他机构在比特币上的亏损可能达到15%到20%，这些亏损可能促使整个金融系统加强风险控制措施。

最后，他还提醒，如果比特币价格进一步下跌至60,000美元，可能会对Strategy的生存构成威胁，考虑到其巨大的风险敞口。