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谈到比特币投资时，我总是这样想，持有0.1比特币的人和持有1比特币的人，十年后的人生一定完全不同。差异不仅仅是数字上的不同，更像是走到了完全不同的世界线。很多人都是事后才意识到的。那时会想，如果当时买了0.1比特币就好了。但是等到意识到的时候，已经为时已晚。现在要么从0.1比特币开始，无论多少都好，要么一直后悔。这就是两种选择。

最近，日本的长期利率引起了关注，据说30年期国债收益率达到了创纪录的水平。12月下旬的报道显示，30年期国债收益率上升至3.45%，而40年期也达到了3.715%。说实话，这一动向相当具有冲击力。
背后是高市首相推出的刺激经济措施规模引发的市场担忧。市场普遍认为政府可能会进行大规模的债务融资。此外，日银持续表明将继续加息的立场，也导致短期利率同步上升。这些复杂因素共同推动了30年期国债收益率的急剧攀升。
据称，为2026年度预算，日本正准备发行约29.6兆日元的新国债，因此市场的担忧也不足为奇。不过，高市在前几天的采访中强调，即使采取“积极”的财政计划，也不包括无责任的国债发行或减税。尽管如此，投资者对未来利率走势的警惕感仍然很高。
总之，30年期国债收益率的上升反映了市场对日本财政政策与货币政策平衡的认真判断。未来政策的走向可能会带来更多波动。

你考虑过通胀对冲吗？最近，这又成为投资者们重新关注的话题。
简单来说，就是在通胀蔓延的时代，为了守住资产价值而选择的金融产品或资产。法定货币的价值会随着时间推移而逐渐下降，不是吗？其目的在于抵消这种影响，从而维持购买力。比如黄金、Bitcoin、不动产，以及 TIPS（财务省通胀保护证券）等都是较具代表性的选择。
之所以这些东西受到关注，是因为供给是有限的，且往往具有内在价值。以 Bitcoin 为例，其供给上限被固定为 2100 万枚。因此，它在本质上具有很高的稀缺性，更容易发挥作为通胀对冲资产的作用。不动产也是如此：由于建设成本和需求会随着通胀一起上升，价值可能因此走高。
投资者选择这些资产的流程大体相同。首先会查看 CPI、金融政策等经济指标，判断通胀压力有多大。当进入金融宽松期时，法定货币的价值下跌风险会增大，因此这类资产的吸引力就会提升。接着，依据自己的风险承受能力和投资期限来选择最合适的资产。然后在持有期间定期进行组合再平衡，维持最优比例。这就是基本的思路。
其优势在于：在通胀时期能够守住购买力，而且由于与传统股票和债券的走势不同，可能带来分散效果。此外，长期来看也有保持价值的业绩记录。不过缺点也同样存在。短期内的波动更容易变大，尤其是暗号资产，这一点尤为明显。黄金和不动产则需要承担物理层面的保管成本。另外，并不是所有通胀对冲资产都会产生收益，因此可能不太适合那些希望获

CHZ的最新动态挺有趣的，但是真的和Naver Pay合作达到了80万钱包吗？看起来亚洲地区的拓展正在加速。Dexsport的比赛也已经开始了，而且在印度尼西亚的Bittime上Fan Tokens也已经上线了。PFL、ATM等Fan Tokens的使用场景也在不断增加。目前CHZ大约在$0.05附近波动，但随着这些合作热潮，接下来能走到哪里呢？对持有者来说，我觉得这可能是个不算差的局面。

比起十年前的比特币，真的感觉它已经变成了另一种资产。2013年还在1100美元时引起了轰动，现在数字已经完全不同了。之后也经历了2014年那次大型交易所的问题，以及各种波折，但归根结底它还是活了下来。
我觉得从2020年左右开始机构投资者开始进入，这是一个转折点。在那之前，主要还是个人投机为主，但从那时起市场的质量发生了变化。回头看十年前比特币的价格走势，真的觉得当时非常不稳定。
现在曾经达到过接近126,000美元，假日时期的波动也不像以前那么极端了。市场变得成熟了吗？不过最近价格在77,000美元左右徘徊，接下来会怎样还值得关注。

当我查看CoinMarketCap的情绪指标时，注意到一个有趣的对比。Cardano和Midnight的走势完全相反。ADA处于看涨氛围并排名靠前，但同样属于Cardano生态系统的NIGHT似乎被看作相当看跌。
从数据来看，ADA目前价格为$0.25，情绪为看涨50%。而NIGHT价格为$0.04，情绪为看跌50%。有趣的是，这种情绪差异并没有直接反映在价格上。NIGHT在24小时内上涨了+2.56%，而ADA也表现坚挺。市场心理与实际价格变动之间有时会出现偏差，这让我再次感受到这一点。
Cardano团队表示，这两个代币并不是竞争关系，而是相互补充的。他们认为，结合注重隐私的Midnight和Cardano的公开层，可以增强应对监管的应用场景。不仅要关注情绪指标，还需要观察项目的基本面。

最近MicroStrategy的动向相当引人关注。它一直在不断加大力度买入BTC，不过它的资金筹措方式也很有巧思。
MicroStrategy发行的优先股非常独特，这和普通股票不一样。更准确地说，把它理解成更接近债券的混合型“特殊股票”会更容易。投资者一方面有机会获得相对稳定的分红/配息；但另一方面，他们不像普通股那样拥有投票权。而且一旦公司陷入危机，优先级会相当靠后——在债务之后、普通股之前，大致处于这样的定位。
MicroStrategy的目标很明确：在不出售已持有的BTC资产的前提下，筹集资金以进一步买入Bitcoin。但需要注意的是，这些优先股并没有以BTC持仓作为直接担保。不存在任何BTC担保。因此，如果MicroStrategy陷入经营危机，或BTC出现大幅下跌，分红可能会被削减，甚至可能不再支付。因为支付只能从剩余资产中来。
也就是说，MicroStrategy的优先股与其说是在押注公司的BTC战略，不如说是在押注公司的整体经营状况本身。这个融资方式很有意思，但投资者在出手之前，确实需要把它的风险结构弄明白。

我有点在意，但听说黑石正在从某个大型交易所大量提取比特币。根据链上监控数据显示，仅在这三天内就提取了10,749 BTC。按金额计算超过了7亿美元。
像这种大型机构投资者的动向，实际上是对整个市场的一个信号。拥有黑石级别资金实力的参与者，特意大量提取比特币，可能是在准备某个重大动作。每天提取超过3,500 BTC，可能是积极增持，或者是转移到自有钱包。
看到这些机构的动向，我再次感受到市场正以不同于个人投资者的视角在运作。像黑石这样的大型资产管理公司进入市场，也成为比特币市场成熟度的一个指标。

中本聪到底是谁。这永远是加密资产社区的谜题。
最近，链上分析师们重新深入探讨了这个问题。中本聪是比特币的创造者，但在2010年之后完全抹去了所有活动痕迹。此后，没有人知道他在哪里、在做什么，也没有任何线索。
而最引人注目的是，他所持有的比特币的存在。这被广泛认为是加密资产市场上最大的单一资产。关于中本聪是谁的问题，与他庞大资产的处理方式一样，成为市场参与者关注的焦点。
分析师们指出关于中本聪的比特币，有两种主要的情景。一种是资产永远不会被动用。另一种是，资产以某种方式流入市场。
中本聪到底是谁？这个谜题何时能揭晓？至少，他留下的资产的去向，今后仍将对整个市场产生巨大影响。

看起来，NEAR 已经开始提出一种新的跨链交易方式。上个月，他们发布了名为 Confidential Intents 的隐私执行层，这一点相当有意思。
区块链的“透明性”其实是一把双刃剑。想在 DeFi 中进行大额交易的话，你的意图就会在链上被看得一清二楚。于是，MEV 机器人会察觉到，并在你的交易前后插入自己的交易，最终导致手续费被抽走。也有人把这叫做“透明性税”，但实际上，高额交易者和机构投资者因此承受了不少损失。
NEAR 的方法基于一种叫做“意图（Intent）”的理念。用户只需要指定自己的目标，比如“将 ETH 10 与 USDC 进行交换”，至于具体的技术步骤由协议来处理。然后，通过在私密的分片（shard）环境中执行该处理，在交易细节尚未公开之前，就可以避免受到恶意行为的侵害。
从技术上来说，NEAR 的私密分片与可信执行环境（TEE）结合起来共同运行。用户的交易指令在发送到网络之前会先在本地进行加密。验证者在不知道实际金额或路径的情况下，只能在一个“黑箱”里验证交易的数学合理性。这里提到的“连接并非私密”指的是传统公链的难题，而这个新功能正是试图去解决它。
作为防止前置交易（front-running）的手段，它同样有效。大规模的兑换通常会成为市场信号，套利者可以据此做出反应。但如果交易在私密环境中执行，那么该信号本身就会被无效化。结果可能是实现更好的成交价格和更低

我在看上个月美国参议院银行委员会的听证会时注意到：美国加密货币监管的走向确实正在发生变化。到目前为止一直是严格监管的姿态，现在终于有点转向结构性的整合了。从美联储（FRB）和货币监理署（OCC）等部门负责人所作的证词来看，暗示着加密资产已经不再是边缘问题，而是变成了金融体系核心层面的讨论。
这里需要重点关注的是GENIUS法案的动向。OCC近日提出了一份376页的提案，而稳定币的收益率监管正在成为讨论焦点。银行方面担心“如果稳定币提供高收益，可能会导致存款外流”。但偏向加密资产的议员则指出“实际上并没有发生那样大规模的资本转移”。也就是说，在美国加密货币市场中稳定币将如何被对待，会让小额零售用户的选择空间发生很大变化。
另一个同样重要的是CLARITY法案。只要该法案获得通过，就能为交易所和钱包提供商确立明确的规则。这样一来，因当前监管不确定性而带来的突然停止运营风险就会减少。部分委员提出“数字资产的民主化”，目标是让美国居民在不必担心执法行动的情况下也能接触加密资产。这很可能会成为美国加密货币产业发展的重要转折点。
银行牌照的申请也值得关注。若加密资产本土型企业能够获得正式的银行牌照，就会诞生首家真正以“加密资产优先”为定位的银行。在法定货币与数字资产的迁移上会更顺畅，这是其中的好处；但另一方面，像对稳定币发行者设置“500万美金”的最低资本要求这类严格标准，也可能会压制初创公司

灰度的比特币迷你信托引人注目。4月1日的交易中，几乎所有比特币ETF都在被抛售，但只有这个基金录得超过1000万美元的净流入。据称有相当于150 BTC的资金流入，我认为规模相当可观。
另一方面，BlackRock的iBit和Fidelity的FBTC合计出现了超过1.5亿美元的流出。从累计来看，iBit仍保持着超过630亿美元的流入，但当天的下跌非常显眼。灰度的主要比特币信托（GBTC）也出现了1300万美元的流出，累计流出额已超过260亿美元。
至于以太坊ETF，当天的流出为710万美元，不过在这里，灰度的ETHE录得1700万美元的流入，成为该类别中单一基金的最大流入。相比之下，BlackRock的iShares Ethereum Trust则损失了3200万美元，这一点很有意思。
从整周来看，3月下旬在两个交易日里连续走强之后，到了这一天出现反转，最终这周以1300万美元的正收益收官。整体来看，流动性显得比较平稳。看起来，灰度在这两只基金上都吸引到了资金流入，这似乎是市场参与者动向的一个特点。

比特币和以太坊最近的上涨展现出了相当有趣的走势呢。突破了数周的区间震荡后，两种资产都回到了自二月以来的水平。
在撰写时，比特币已上涨至77,000美元左右，以太坊也恢复到接近2,400美元。特别是比特币，已经摆脱了64,000到72,000美元的长时间整理区间，正在测试超过75,000美元的重要阻力区域。
从技术面来看，两者的相对强弱指数（RSI）都在60后半段波动，尚未进入超买状态，但买盘压力明显增强。还能观察到资金从比特币流入以太坊，市场整体的动能似乎发生了变化。
接下来非常关键的是，比特币能否明确突破75,000到76,000美元的阻力，决定了下一步的情景。如果以太坊也能稳定在2,400美元以上，就有望迈向2,600美元的路径。反之，如果当前水平无法维持，比特币可能会重新测试72,000美元的支撑位，以太坊则在2,100到2,200美元附近寻找支撑。
从RSI水平来看，似乎仍有上升空间，如果能突破这些阻力位，可能会重新开启更广泛的牛市行情。不过，如果遇到反弹阻力，当前的区间震荡可能会继续，因此保持观望态度非常重要。

MSTR的股价现在变得很有意思。作为以大量持有比特币而闻名的公司，但从最近的数据来看，它所持有的BTC市值似乎已经超过了公司的市值总额。
简单来说，MSTR的市值大约是649亿美元，但仅凭它持有的比特币就相当于653.2亿美元的价值。也就是说，mNav已经跌破到0.993的水平，而这也意味着它已经跌破1了。
这在实质上意味着，公司的主体业务价值被评估为负数。公司价值正在纯粹由BTC持有资产来决定。mNav跌破1这种情况很少见，所以值得看看市场会怎么反应。如果BTC价格继续保持稳健，那么mstr的mNav周边走势可能会吸引到更多关注。

暗号交易员博士·利润从看涨转为警告比特币调整期
最近的BTC上涨到接近$126K，但从那里开始的卖压非常大。
虽然24小时内波动为0.19%，但过去几周经历了大幅下跌。
根据这个加密货币交易员的分析，目前的下跌不仅仅是调整，而是更大下跌的入口。
确认有从灰度和黑石等大型机构投资者的资金流出，
并且在11月期间，数十亿美元的比特币在短时间内流入交易所。
dr profit预测，下一个目标可能会下跌到$60,000。
2021年的周期中，他的预测也相当准确，
因此这次的观点也值得关注。
观察市场趋势，确实可以看到明显的看空动向。

Lookonchain的监控数据一看，好像有相当大的大户交易者用BTC进行布局呢。据说他们以平均约70,235美元的价格，一次性买入了600枚BTC做多。因为使用了30倍杠杆，所以是相当激进的入场。
总规模达到了4270万美元的仓位，目前未实现利润为57万美元。不过，止损水平设在66,942美元附近，一旦跌破就会被强制平仓。能否守住这个水平，将是胜负的关键。
600枚的大额操作似乎也会影响市场心理。这类大型仓位的入场，容易引发短期的波动性，因此关注周边的市场动态也很有价值。

最近在查看CoinMarketCap的数据时，我注意到Cardano和Midnight的情绪指标表现出有趣的动态。虽然它们都是Cardano生态系统的合作链，但社区的反应却完全不同。
Cardano目前保持着50%的积极情绪，在市场中也备受关注。另一方面，Midnight的情绪指标也同样为50%，但投资者的评价仍然比较微妙。价格走势也很有趣，ADA在24小时内小幅调整了-2.82%，而Midnight的NIGHT代币则下跌了-0.61%。
Cardano的开发团队强调，这两个项目实际上是互补关系。通过将Midnight的隐私和数据保护功能与Cardano的公共层结合，似乎可以打造更强大的生态系统。机构用例和合规应对也在考虑范围内。
目前ADA的价格在$0.25左右波动，据说技术阻力位也在临近。随着Cardano情绪呈现复苏趋势，短期的价格走势令人关注。由于市场心理与基本面之间存在较大偏差，投资判断还是要谨慎。

瑞波的托管释放仍然在动摇市场。上个月初释放了10亿XRP，但按照当前的市场价格，大约相当于14亿美元。近几天XRP呈现疲软，24小时内下跌了2.6%，虽然上周略有上涨，但很多人仍在关注供应压力。
瑞波的托管机制其实相当巧妙。每月释放10亿，但其中70%到80%会返回到新的托管合同中。剩下的2到3亿才会实际供应到市场。因此，表面数字的冲击可能没有那么大，但在熊市中，心理压力还是很明显。
目前XRP的市值约为872亿美元，流通量超过615亿个代币。规模庞大，因此每月的瑞波释放事件备受关注。实际上，市场能吸收多少新供应才是关键。在当前的市场环境下，即使是受控释放，也会带来情绪上的压力。

最近关于中国的金融监管动态，我有点在意的一件事。中国人民银行的负责人再次表明，将加强对出于投机目的而进行的暗号通貨交易的打击，对吧。
据说，在过去1年里，中国当局在非法融资、虚拟货币交易、地下银行业务等金融风险领域采取了相当严厉的应对措施。尤其是针对出于投机目的的加密资产交易，当局正在与相关部门联动，强化监视。
有趣的是，当局采取的并不仅是单纯的打击措施，而是利用 マクロプルーデンシャルツール 来阻止风险的外溢，属于一种预防性的做法。也就是说，为了避免投机目的的活动对整个市场产生不良影响，他们在事前就采取了对策。
为了维护整个金融系统的稳定性，中央银行正在秉持一种立场，有条不紊地推进风险管理，同时也盯紧来自外部的冲击。对参与加密市场的人来说，或许需要形成这样的认识：出于投机目的的活动正逐渐成为监管的对象。

以太坊现货ETF的动向变得非常有趣。虽然富达撤出了超过6600万美元，但黑石却流入了超过4100万美元。机构投资者之间的评价也许存在分歧。
黑石的ETHA累计流入已超过6800万美元，灰度也在持续稳定地流入。另一方面，富达累计流出超过6.5亿美元。这种差异到底是什么原因呢？可能是对质押和验证者相关收益前景的不同预期。
整体的现货ETF净资产超过113亿美元，累计流入超过116亿美元。整体市场看起来还算稳健，但各个参与者的策略却差异很大。短期内流动性的波动也可能会出现。