TON انهارت بشكل أسوأ من السوق! حجم التداول يتجاوز 640,000 وحدة، ما هي الإشارات التي تكشفها موجة البيع؟

12月 16日，TON跌至1.4953美元，远超整体加密货币市场1.8%的跌幅，明显表现出相对弱势。更值得注意的是，交易量突破64万枚代币，抛售和反弹期间的交易量均高于日均水平。趋势表明，即使其他市场状况有所改善，卖方仍然活跃。

إضعاف مستقل: لماذا تفشل TON في الأداء مقارنة بالسوق؟

(المصدر: Trading View)

توسع فجوة الأداء بين TON والسوق الأوسع للعملات المشفرة بشكل أكبر، وهو ضعف نسبي يستحق تحليلًا متعمقًا. عندما ينخفض السوق الإجمالي بنسبة 1.8%，يهبط TON بنسبة 3.4%， مما يعني أن انخفاضه تقريبًا هو ضعف أداء السوق. عادةً ما ينجم هذا “الضعف المستقل” عن مشكلات أساسية في العملة أو فقدان ثقة السوق.

لقد شهدت هذه العملة عدة حالات انتعاش مؤقتة، لكنها في النهاية واصلت اتجاهها الهبوطي. تعتبر أنماط الفشل في الانتعاش سمة من سمات الاتجاه الهابط: كل ارتفاع في السعر يجذب مزيدًا من البيع، مما يقلل من ارتفاعات الانتعاش تدريجيًا. من منظور التحليل الفني، يُعرف هذا الاتجاه باسم “القناة الهابطة” أو “علم الراية الهابطة”، والذي يشير عادةً إلى أن الاتجاه الهبوطي لم ينته بعد.

قد يعكس ضعف الأداء مقارنة بالسوق عدة عوامل. أولاً، بما أن TON مرتبط بشكل وثيق بنظام Telegram البيئي، فإن أداؤه يتأثر بنمو منصة Telegram والتنظيمات المحيطة بها. إذا واجهت Telegram ضغوط تنظيمية في بعض المناطق أو تباطأ نمو المستخدمين، فإن ذلك سيؤثر مباشرة على الطلب على TON. ثانيًا، سيولة TON نسبياً صغيرة، مما يجعله أكثر عرضة للتجاوز عند حالة الذعر السوقي. ثالثًا، قد يكون هناك عمليات بيع من قبل كبار المستثمرين أو المشروع، وهو ما يتضح من حجم التداول العالي.

من منظور نفسي سوقي، عندما يستمر عملة ما في التفوق على الأداء السوقي، يتكون توقع سلبي من السوق. يبدأ المستثمرون في التشكيك في أسباب امتلاك العملة، وقد تتجه الأموال لأصول ذات أداء أقوى. هذا التأثير النفسي يعزز نفسه، مما يؤدي إلى توسع الضعف النسبي. ويبدو أن TON الآن عالق في حلقة مفرغة من هذا النوع.

مخاطر زيادة حجم التداول في الظل

تجاوز حجم التداول 64 مليون عملة، وهو أعلى بكثير من المستوى اليومي المعتاد، هو ظاهرة غير طبيعية تعتبر مفتاحًا لفهم ديناميكيات السوق الحالية. عادةً، عند ارتفاع حجم التداول مع انخفاض السعر، يكون هناك تفسيران: إما أن البيع الذعري يصل إلى ذروته، أو أن كبار المستثمرين يجمعون المركز قبل إتمام البيع. من سلوك السعر، يبدو أن الاحتمال الأقرب هو الأول.

وفقًا لنموذج التحليل الفني من CoinDesk Research، فإن مدى تقلبات التداول يتقارب من 4.3%، وهو مستوى تقلب غير معتاد للعملات المستقرة خارج العملات الرئيسية. التقلب العالي مع حجم تداول مرتفع يشير إلى أن المشاركين في السوق يعيدون ضبط مراكزهم، لكن ذلك لا يدل بالضرورة على اتجاه معين. يعكس ذلك حالة عدم اليقين في السوق، حيث يظل المشاركون نشطين لكن بحذر.

ثلاث احتمالات لظاهرة حجم التداول غير الطبيعي

ذروة البيع الذعري: يبيع المستثمرون المحتفظون على المدى الطويل بكثافة بسبب فقدان الثقة، ويُظهر حجم التداول المرتفع عملية تصفية. إذا كان الأمر كذلك، فمن المتوقع أن يتشكل قاع بعد نفاد عمليات البيع.

بيع من قبل كبار المستثمرين على دفعات: يتبع المؤسسات أو كبار المستثمرين استراتيجيات بيع على دفعات، حيث يبيعون كلما ارتفع السعر، مما يؤدي إلى فشل في استمرار الانتعاش. في هذه الحالة، قد يستمر السعر في الضغط حتى يكتمل البيع من قبل كبار المستثمرين.

ضغط من خلال البيع على المكشوف: يقوم المتداولون على المشتقات عبر السوق الفوري بضخ عمليات بيع لتحقيق أرباح، ويشارك جزء كبير من حجم التداول في عمليات تحوط من البيع على المكشوف. في هذه الحالة، قد يشهد السعر انخفاضًا أكثر حدة.

هل يمكن الحفاظ على مستوى الدعم الرئيسي عند 1.5449 دولار؟

المؤشرات الفنية لا تزال متباينة. العملة تتلقى دعمًا بالقرب من 1.5449 دولار، وهو أدنى مستوى لليوم، ويشكل نقطة محورية للمزايدة بين المشترين والبائعين على المدى القصير. من خلال دفتر الطلبات والصفقات التاريخية، من المحتمل وجود أوامر شراء كبيرة أو دعم نفسي حول هذا المستوى، لذلك ارتفع السعر مؤقتًا إلى حوالي 1.58 دولار عند وصوله إليه.

لكن، هذا الانتعاش تكرر هبوطه، مما يدل على أن المشترين دخلوا بشكل مؤقت لكن موجة البيع استأنفت من جديد. تشير هذه الموجات إلى أن المشاركين الرئيسيين قد يكونون مهتمين، ولكن إذا لم تتواصل الحركة، فإن أداء TON سيظل ضعيفًا. فشل الانتعاش هو إشارة فنية مهمة، وغالبًا ما يتنبأ بحدوث موجة هبوط جديدة.

إذا فقد مستوى الدعم عند 1.5449 دولار، فإن الدعم التالي قد يكون عند مستوى نفسي عند 1.50 دولار، أو أدنى عند حوالي 1.45 دولار. كسر مستوى 1.50 دولار قد يؤدي إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة، مما يسرع الهبوط. على العكس، إذا تمكن TON من الثبات فوق 1.5449 دولار وعودة فوق 1.60 دولار، فقد يخفف الضغط على البيع مؤقتًا.

هذا الانخفاض زاد من وتيرة الأداء الضعيف لهذا الأصل بشكل عام. حاليًا، يراقب المتداولون عن كثب علامات استقرار السوق أو استمرار عمليات البيع. من منظور إدارة المخاطر، ينبغي للمستثمرين وضع أوامر وقف خسارة واضحة، وتجنب الشراء العشوائي في الاتجاه الهابط. الانتظار حتى تظهر إشارات استقرار السعر وانخفاض حجم التداول قد يكون استراتيجية أكثر حكمة.