MarketWhisper

أكثر من 40 عضوا ديمقراطيا في الولايات المتحدة يطالبون بتعزيز الرقابة على التداولات من الداخل لموظفي الحكومة في تداولات أسواق التنبؤ، مشيرين إلى عدة حالات مشبوهة تُظهر سلوكا غير معتاد في المراهنات. وتدعو الرسالة إلى أن تقوم لجنة تداول السلع الآجلة CFTC ومكتب الأخلاقيات الحكومية OGE بإصدار إرشادات لضمان الامتثال للقوانين القائمة. وترتبط هذه الخطوة في الوقت نفسه بدفع مشروع قانون ذي صلة بالإشراف على الأصول الرقمية، مع التأكيد على التقدم المتزامن بين التنظيم والتقييم القضائي.

سيُجري مجلس الشيوخ الأمريكي مداولات حول مشروع قانون “شفافية أسواق الأصول الرقمية” (قانون CLARITY). أكبر تنازل في مشروع القانون هو حظر شامل للأرباح السلبية من العملات المستقرة، ولكنه سيقدم حوافز نشطة لتعويض ذلك. بالإضافة إلى ذلك، يوضح مشروع القانون بشكل صريح إعفاء مطوري التمويل اللامركزي (DeFi) من المسؤولية، ويحدد نطاق اختصاص كلٍّ من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات (SEC). إذا لم يتم تمرير مشروع القانون قبل مايو، فقد يتم تمديده إلى عام 2026. يتمتع مشروع القانون بأهمية كبيرة لتوضيح تنظيم سوق العملات المشفرة، كما يؤثر في تحديد مكانة العملات المستقرة.

قامت شركة Leverage Shares في 30 مارس بالتقديم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق صندوق ETF عكسي للبيتكوين، مع توفير معاملين للرافعة المالية: ‏-1x و-2x. تهدف هذه الأداة إلى عكس تكرار حركة سعر البيتكوين يوميًا بشكل عكسي، ولكنها تحمل مخاطر مثل تآكل التقلبات وعدم تطابق السيولة. ستركز مراجعة هيئة SEC بشكل خاص على مخاطر التلاعب في السوق وحماية المستثمرين، وإذا تمت الموافقة عليها فستساعد في إدخال المشتقات المتعلقة بالعملات المشفرة إلى السوق الرئيسية.

بعد الهجرة الثانية للشبكة الرئيسية في شبكة Pi، أكمل حوالي 119,000 مستخدم التحقق من KYC، مما أدى إلى تدفق أكثر من 112 مليون توكن من PI إلى منصات التداول المركزية، الأمر الذي شكل ضغط بيع على المدى القصير. تُظهر التحليلات الفنية أن 0.1736 دولار هو مستوى دعم حاسم، وسيؤثر تحديث Protocol 21 في 6 أبريل على استقرار التوكنات وتوسيع التطبيقات.

أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في خطابه بجامعة هارفارد ضرورة التحلي بالحذر والمراقبة، مشيرًا إلى أن تأثير السياسة النقدية على صدمات جانب العرض محدود، وأنه لا ينبغي التسرع في اتخاذ إجراء حاليًا. وقد انقسم رد فعل السوق؛ إذ انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتعرضت أسهم التكنولوجيا لضغوط. وأعاد التأكيد على هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لمعدل التضخم، كما أعرب عن قلقه إزاء نمو ديون الحكومة الفيدرالية، متمسكًا باستقلاليته، ولم يقدم جدولًا زمنيًا بشأن التحول في السياسة.

مؤشر الخوف والطمع الخاص بالبتكوين سجل 8 في 30 مارس، مما يشير إلى أن السوق في حالة من التشاؤم الشديد. واستمرار هذه الحالة لمدة 59 يومًا، وهي أطول فترة خوف منذ انهيار FTX في عام 2022. ورغم أن مشاعر المستثمرين الأفراد منخفضة، فإن حاملي المدى الطويل نقلوا البتكوين إلى حسابات مخصصة للحفاظ على الأصول (حسابات الحماية)، دون أن تظهر عمليات بيع، ما يعكس سلوكًا يتوافق مع سمات القيعان التاريخية. وفي ظل تأثير السوق الحالي لعدة عوامل ماكرو، وغياب محفز انتعاش واضح، ما يزال من الصعب التنبؤ بمدة التعافي.

يُظهر التقرير الذي نشرته CoinShares أن تعدين البيتكوين في الربع الرابع من عام 2025 يواجه ظروفًا بالغة الصعوبة، إذ انخفض سعر القدرة الحاسوبية إلى أدنى مستوى تاريخي، وتُكبّد العديد من أجهزة التعدين القديمة خسائر. ويتجه قطاع التعدين إلى الانقسام إلى شركات يكون فيها الذكاء الاصطناعي هو المحور الأساسي، وشركات مكرّسة للتعدين فقط، وقد تؤدي الفترة المقبلة إلى تسريع عمليات الاندماج وتغيير سمات المخاطر.

أعلنت SWIFT في 30 مارس 2023 أن دفتر الأستاذ المشترك القائم على تقنية البلوك تشين الخاص بها دخل مرحلة تطوير الحد الأدنى من المنتجات القابلة للتطبيق (MVP)، مع توقع إطلاقه في عام 2026. صُمّم هذا الدفتر من قِبل أكثر من 30 مؤسسة مالية، ويدعم التحويلات الفورية لإيداعات مُرمّزة والـ stablecoin والعملة الرقمية للبنك المركزي. تهدف مستندات SWIFT الخاصة بالبلوك تشين إلى معالجة المشكلات البنيوية في المدفوعات التقليدية عبر الحدود، وتحسين الكفاءة وخفض التكاليف. لا يستخدم دفتر الأستاذ الخاص هذا عملة رقمية مشفّرة أصلية، بل يعتمد على تقنيات Ethereum L2.

اقترح رئيس البرلمان الإيراني، قالیباف، على المستثمرين الشراء مع تراجع السوق، ما أدى إلى انتعاش في معنويات سوق الأسهم الأمريكية؛ فقد ارتد مؤشر S&P 500 من أدنى مستوى له بنحو 9000 مليار دولار. ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن هذا الارتفاع مدفوع بتقلبات معنويات بفعل الأخبار، وليس انعكاسًا هيكليًا، لأن ضغوط الأساسيات لم تُحل بعد، ولا تزال هناك مخاطر تتمثل في ارتفاع أسعار النفط وعدم الاستقرار الجيوسياسي.

أعاد سايلور، الرئيس التنفيذي للتنفيذ في شركة MicroStrategy، تشغيل رمز العين بالليزر للتعبير عن قناعته الصعودية تجاه البيتكوين، متباينًا مع مشاعر الخوف السائدة في السوق حاليًا. تمتلك MicroStrategy 761,068 بيتكوين، وتخطط لزيادتها إلى مليون بحلول عام 2026. كما أعلن رجل الأعمال العقاري الملياردير غرانت كاردون عن شراء المزيد من البيتكوين، بما يعزز ثقة السوق ويرسل إشارة إلى الاحتفاظ طويل الأجل.

منتصف الليل، أطلقت شبكة الخصوصية التي أسسها تشارلز هوسكينسون رسمياً في 30 مارس. يركز تصميمها على معالجة ثلاث عوائق رئيسية أمام انتشار العملات المشفرة، من خلال آلية الإفصاح الانتقائي لتحسين تجربة المستخدم والخصوصية. تشمل تقنياتها الأساسية تصميم المفاتيح غير المملوكة ونظام عملتين. ومع بدء برنامج الإٍسقاط الجوي، تجاوز التقييم في وقت ما 1 مليار دولار، وتعمل حالياً على دفع التطبيق التجاري بالتعاون مع بنك ميموريال.

في بورصة عقود لامركزية للتداول المستدام Hyperliquid، قام متداول “حوت” كبير ببناء مركز بيع (مركز قصير) بالرافعة المالية للبيتكوين بقيمة 53.0 مليون دولار، وسعر التصفية هو 80,630 دولارًا. وفي الوقت نفسه، يحتفظ هذا المتداول أيضًا بمراكز بيع للفضة ولعدة عملات رقمية بديلة، إلى جانب مركز شراء لبرنت الخام، ما يعكس توقعاته السلبية تجاه السوق الحالية. تُشكل الضغوط الثلاثية لهذا الأسبوع: التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين التنظيمي، وبيانات التوظيف المقرر الإعلان عنها قريبًا.

Square أعلن تلقائيًا تفعيل ميزة قبول مدفوعات البيتكوين تلقائيًا لملايين الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة، حيث يتم تحويل المعاملات فورًا إلى الدولار، ولا يحتاج التجار إلى إعداد ذلك يدويًا، ويمكنهم أيضًا الاستفادة من الإعفاء من الرسوم حتى نهاية عام 2026. قارنته الصناعة بربط TCP/IP والإنترنت، بما يشير إلى انتشار البيتكوين ضمن البنية التحتية المالية، وقد يغير دور وسائل الدفع.

واجهت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة خلال الأسبوع الأخير من شهر مارس، حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة لكل من صناديق بيتكوين وإيثيريوم حوالي 503 مليون دولار. وعلى الرغم من أن صندوق بيتكوين كان قد شهد تدفقات صافية واردة لمدة أربعة أسابيع، فقد تحوّل هذا الأسبوع إلى عمليات استرداد، وذلك بشكل رئيسي بسبب تدهور معنويات السوق. واستمر صندوق إيثيريوم في تسجيل تدفقات خارجة، لكن صندوق بلَك روك ETHB سجّل تدفقات صافية واردة بسبب ميزة الإقفال/الإيداع (الاستفادة من وظيفة التكديس)، ما يشير إلى تركيز المؤسسات على المنتجات ذات العائد. أما صندوق XRP فشهد تدفقات واردة طفيفة عكس الاتجاه، لكن ذلك لا يزال غير كافٍ للدلالة على تحوّل السوق نحو العملات البديلة (ألـتكوينز).

ارتدّ سعر البيتكوين على المدى القصير إلى 67,660 دولارًا، وقدّم عضوٌ في مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون التعدين الأمريكي"، بهدف إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين. قامت Bitmine بإعادة رهن 167,500 من وحدات ETH مرة أخرى، ليصل إجمالي كمية الرهن إلى قرابة 3,310,000 وحدة. مع تذبذب السوق، انخفضت مؤشرات S&P 500 وناسداك. تشير التحليلات إلى أن معنويات السوق على المدى القصير ضعيفة، وأن ارتفاع أسعار النفط يؤثر على سعر BTC.

يتطلب اتحاد كرة القدم الأميركي الوطني في الولايات المتحدة (NFL) من منصات أسواق التنبؤ التوقف عن تقديم العقود التي يمكن التلاعب بها بسهولة، مع التأكيد على أن هذه العقود تفتقر إلى العشوائية، مما قد يشكل تداولاً من الداخل. قال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إنه سيحترم آراء كل اتحاد، وقد يؤدي ذلك إلى تغيير المشهد التنظيمي. علاوة على ذلك، تتبع كل من NFL وMLB استراتيجيات مختلفة عند مواجهة أسواق التنبؤ، إذ تعكس المواجهة والتعاون نهجاً مختلفاً للتفكير في التنظيم بين منظمات الرياضة الاحترافية.

اقترحت وزارة العمل الأمريكية قواعد جديدة، وتخطط لإتاحة دمج خطط التقاعد 401K بشكل أسهل للأصول البديلة مثل العملات المشفرة، بما يعكس بيئة الاستثمار الحديثة. ويرى المؤيدون أن هذه الخطوة يمكن أن تعزز تنويع المحافظ، بينما يَخشى المعارضون من أنها قد تُلحق الضرر بالطبقة العاملة. لا تزال القواعد في مرحلة تلقي ملاحظات الجمهور، ولم يتم تحديد شكلها النهائي بعد.

ارتد سعر البيتكوين في 31 مارس إلى أكثر من 67,000 دولار، مدفوعًا بشكل أساسي بإشارات دبلوماسية بين واشنطن وطهران وبقرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير. تحسّنت معنويات السوق مؤقتًا، لكن وزارة الخارجية الإيرانية أكدت أن عدم إجراء مفاوضات مباشرة قد يحد من استمرار الارتداد. من المتوقع أن تؤثر محتملة على سلاسل الإمداد جملة قانون رسوم عبور مضيق هرمز، مما يرفع أسعار النفط ويضغط على السوق، ويجب مراقبة اتجاهات السوق المستقبلية عن كثب.

تقارير مؤسسة Glassnode للأبحاث على السلسلة تشير إلى أن 24 من المدققين في بورصة العقود الآجلة اللامركزية Hyperliquid تتركز في منطقة AWS بطوكيو، مما يجعل تأخير المتداولين المحليين أقل بكثير من المستخدمين في أوروبا والولايات المتحدة، مما يتسبب في تنفيذ غير متساوي. حلل التقرير تأثير الموقع الجغرافي على سرعة التداول، وأشار إلى التناقضات التي تواجه البنية اللامركزية: على الرغم من الحفاظ على الانفتاح، إلا أن النتائج الفعلية تؤدي إلى شروط مشاركة غير متساوية.

وفقًا لبيانات المحلل على السلسلة Darkfost، بلغ صافي تدفق العملات المستقرة في بورصات العملات المشفرة الرئيسية 2.4 مليار دولار، مما يدل على عكس اتجاه تدفق رأس المال.
ولكن في الوقت نفسه، انخفض حجم التداول الفوري بشكل كبير من 81 مليار دولار إلى 3.5 مليار، مما يدل على أن المستثمرين لم يقوموا بتحويل هذه الأموال إلى إجراءات بناء المراكز، بل ساهموا في زيادة ضعف السوق.
أدى تأثير البيئة الاقتصادية الكلية إلى انخفاض مشاركة السوق، وقد تؤدي التغيرات المستقبلية في مشاعر السوق إلى تقلبات حادة.