Bitmine تحتفظ بـ 406 مليون قطعة من ETH المقتنيات في المرتبة الأولى عالمياً، والهدف هو أن تمثل 5% من الإجمالي.

أعلنت شركة خزينة إثيريوم Bitmine Immersion Technologies (BMNR) أن إجمالي حيازتها من الأصول الرقمية والنقد بلغ 13.2 مليار دولار، بما في ذلك 4.066 مليون عملة ETH، وهو ما يمثل 3.37% من إجمالي العرض، وقد تم تحقيق ثلثي الهدف من “5% التكرير”. وأضافت الشركة الأسبوع الماضي ما يقرب من 100,000 عملة ETH في أسبوع واحد، مما يظهر سرعة تراكم مذهلة.

406 مليون عملة ETH: ولادة أكبر خزينة إثيريوم في العالم

جمعت Bitmine أكثر من 4 مليون عملة ETH في غضون 5.5 أشهر فقط، وهو إنجاز لم يسبق له مثيل في تاريخ خزائن الأصول الرقمية. بالمقارنة، استغرقت MicroStrategy (MSTR) أربع سنوات لجمع 670,000 عملة بيتكوين، بينما تجاوزت سرعة تراكم إثيريوم لBitmine هذا المعيار بكثير. بناءً على سعر كل عملة ETH الحالي البالغ 2,991 دولارًا، تبلغ قيمة حيازة Bitmine من ETH حوالي 12.1 مليار دولار، مما يجعلها ثاني أكبر خزينة للأصول الرقمية في العالم، بعد MicroStrategy التي تمتلك 671,268 عملة بيتكوين (بقيمة 59 مليار دولار).

الأهم من ذلك، Bitmine هي أكبر خزينة إيثيريوم في العالم، ولا يوجد أي منافس يقترب من حجم حيازتها. هذا الوضع الاحتكاري نادر للغاية في صناعة الأصول الرقمية. بالمقارنة، فإن سوق خزائن البيتكوين يحتوي على العديد من المنافسين مثل MicroStrategy وMARA Holdings وMetaplanet، لكن سوق خزائن إيثيريوم يكاد يكون مخصصًا بالكامل لـ Bitmine.

أظهر معدل إضافة 98,852 عملة ETH الأسبوع الماضي أن استراتيجية شراء Bitmine عدوانية للغاية. وفقًا للأسعار الحالية في السوق، يعادل هذا شراء حوالي 296 مليون دولار من إثيريوم في أسبوع واحد. إذا استمر هذا المعدل من الشراء، قد تتمكن Bitmine من تحقيق هدف حيازة 5% قبل منتصف عام 2026. قال توماس “توم” لي (رئيس Bitmine) من Fundstrat: “إن تحقيق مثل هذا الإنجاز الكبير في 5.5 أشهر فقط ليس بالأمر السهل. نحن نتقدم بسرعة نحو 'التقنية السحرية بنسبة 5%'، وقد بدأنا نشعر بالتأثيرات التآزرية التي تجلبها كميات كبيرة من ETH.”

إن امتلاك 3.37% من إجمالي إمدادات ETH يحمل معنى يتجاوز الرقم نفسه. في إطار آلية إثبات الحصة (PoS)، يمكن أن يؤدي الاحتفاظ بكميات كبيرة من ETH إلى تحقيق عوائد مستقرة من خلال التخزين، ولديه أيضًا صوت قوي في إدارة الشبكة. تعمل Bitmine على دفع حل التخزين المعروف باسم “شبكة مصادقة التصنيع الأمريكي” (MAVAN)، والذي من المقرر نشره في أوائل عام 2026. سيجعل هذا Bitmine ليس فقط حاملًا لـ ETH، ولكن أيضًا مصدقًا أساسيًا في شبكة إثيريوم.

المنطق العميق لاستراتيجية «5% الكيمياء»

تعتبر Bitmine هدفها المتمثل في حيازة 5% من إجمالي إمدادات ETH بمثابة “التشفير بنسبة 5%”، وهو اسم يحمل دلالات رمزية. في علم الكيمياء في العصور الوسطى، كان الكيميائيون يحاولون تحويل المعادن العادية إلى ذهب. منطق Bitmine هو أنه من خلال تراكم نسبة كافية من إمدادات ETH، يمكن للشركة أن تحقق تأثيرًا مشابهًا لـ"تحويل الحجر إلى ذهب" في نظام إثيريوم البيئي.

من المنظور الرياضي، يعني الاحتفاظ بنسبة 5% من العرض حوالي 6 ملايين عملة ETH. بناءً على السعر الحالي، فإن هذا يعادل حوالي 18 مليار دولار من الأصول. لكن الأهم هو التأثير الشبكي الذي يجلبه هذا الاحتفاظ. في نظام PoS، يمكن أن يشارك الاحتفاظ بنسبة 5% من خلال الرهان في التحقق من الكتل، والحصول على عائد سنوي يبلغ حوالي 3-5% من عائدات الرهان. بالنسبة لأصول بقيمة 18 مليار دولار، فهذا يعني دخلًا سلبيًا يتراوح بين 540 مليون إلى 900 مليون دولار سنويًا.

علاوة على ذلك، فإن حيازة كبيرة تمنح Bitmine صوتًا هامًا في تصويت مقترحات تحسين إيثريوم (EIP). على الرغم من أن حوكمة إيثريوم تُدار من قبل المجتمع بشكل اسمي، إلا أن آراء حاملي الحصص الكبيرة غالبًا ما يكون لها تأثير حاسم. يمكن أن يضمن هذا التأثير أن يتماشى اتجاه تطوير إيثريوم مع مصالح Bitmine، مما يخلق دورة إيجابية.

المزايا التنافسية الثلاثة لـ Bitmine

السيولة في السوق رائدة: متوسط حجم التداول اليومي 1.7 مليار دولار (متوسط 5 أيام)، يحتل المرتبة 66 من بين 5704 أسهم مدرجة في الولايات المتحدة، متخلفاً عن ويلز فارجو، ومتقدماً على شيفرون، ويتجاوز بكثير سيولة الشركات الأخرى في مجال الأصول الرقمية.

التأييد من المؤسسات الرائدة: حصل على دعم من مستثمرين مؤسسات رائدين مثل كاثي وود من ARK، وFounders Fund، وBill Miller III، وPantera، وKraken، وDCG، وGalaxy Digital، مما يوفر ضمانات رأس المال والموارد الاستراتيجية.

احتكار السوق: أكبر وأحد القلائل من خزائن إثيريوم الكبرى في العالم، في ظل المنافسة الشديدة في سوق خزائن بيتكوين، شكلت Bitmine احتكارًا فعليًا في مجال ETH، وتتفوق قدرتها على التفاوض وتأثيرها بشكل كبير على المنافسين.

تشكيلة المستثمرين المؤسسيين تضاهي وحوش وادي السيليكون

تبدو قائمة المستثمرين في Bitmine وكأنها “قاعة مشاهير” في مجال التشفير والصناعات التكنولوجية. تشتهر كاثي وود من ARK بمراهناتها على الابتكارات المبتكرة، حيث تشمل محفظتها شركات بارزة مثل تسلا. صندوق المؤسسين هو صندوق رأس المال المغامر الرائد الذي أسسه بيتر ثيل، وقد استثمر مبكراً في شركات غيرت العالم مثل فيسبوك وSpaceX. بيل ميلر الثالث هو مستثمر أسطوري، يشتهر باستراتيجياته في الاستثمار القيمي وتخطيطه المستقبلي في مجال التشفير.

بانتيرا كابيتال هي واحدة من أولى صناديق الأصول الرقمية المتخصصة، وDCG (مجموعة العملات الرقمية) هي الشركة الأم لجرayscale، بينما تم تأسيس غالاكسي ديجيتال على يد الشريك السابق في جولدمان ساكس مايك نوفوغراتز. إن المشاركة المشتركة لهذه المؤسسات لا توفر فقط دعمًا ماليًا وفيرًا لـ Bitmine، بل تجلب أيضًا موارد صناعية غنية وتوجيه استراتيجي.

تعتبر دور توم لي كرئيس مجلس إدارة Bitmine أمرًا حاسمًا. هو مؤسس Fundstrat Global Advisors، وقد شغل منصب كبير استراتيجيي الأسهم في JP Morgan، ولديه أكثر من 25 عامًا من الخبرة في وول ستريت. تُعترف وجهات نظر لي الصعودية طويلة الأجل حول البيتكوين وإثيريوم على نطاق واسع في الصناعة. وقد صرح قائلاً: “نحن الجسر الرئيسي الذي يربط وول ستريت بالبلوكشين، من خلال التوكن والتمويل. في الوقت نفسه، نحن نحتفظ بتعاون وثيق مع المؤسسات الرئيسية التي تدفع تطوير مجتمع DeFi إلى الأمام.”

هذا النوع من الدعم من المؤسسات الكبرى نادر جدًا في شركات خزائن الأصول الرقمية. بالمقارنة، تفتقر العديد من شركات DAT الصغيرة إلى هذا المستوى من الدعم، مما يجعل من الصعب الحصول على تدفقات مستمرة من رأس المال خلال تقلبات السوق. يضمن تشكيل المستثمرين في Bitmine عدم انقطاعها بسبب نقص التمويل أثناء سعيها وراء “5% من الخيمياء”.

سيولة السوق والاستراتيجية للتخطيط لعام 2026

تُعتبر Bitmine حالياً واحدة من الأسهم الأكثر نشاطاً في الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات Fundstrat، حتى 19 ديسمبر 2025، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للسهم 1.7 مليار دولار (متوسط 5 أيام)، مما يجعله في المرتبة 66 من بين 5704 أسهم مدرجة في الولايات المتحدة. تعتبر هذه السيولة حيوية لشركات خزائن الأصول الرقمية، حيث تتيح للشركة جمع الأموال بسرعة من خلال إصدار الأسهم، مما يسمح لها بشراء كميات كبيرة عندما تكون أسعار إثيريوم منخفضة.

ستعقد Bitmine اجتماع المساهمين السنوي في فندق Wynn في لاس فيغاس في 15 يناير 2026. قد تكشف هذه الاجتماع المزيد عن تفاصيل حل التخزين MAVAN وخطط الشراء المستقبلية. صرح لي أن MAVAN سيكون “الحل الرائد” الذي يوفر بنية تحتية آمنة للتخزين، وسيتم نشره في أوائل عام 2026. بمجرد إطلاق MAVAN، ستبدأ 4060000 عملة ETH الخاصة بـ Bitmine في توليد عوائد تخزين مستقرة، مما يعزز القوة المالية للشركة.