الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise: لن يؤدي البيتكوين أداء "جيدا جدا" في العقد القادم

شهدت البيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 125,000 دولار في أكتوبر 2025، ولكن عند مراجعة العام بأكمله كانت المرة الأولى التي تتراجع فيها نصف سنة وتصبح سوداء، والسوق يختلف حول ما إذا كانت سوق صاعدة أم هابطة. صرح مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، بأن الأداء السعري في السنوات العشر القادمة سيكون “قويًا ولكن ليس مذهلاً”، بينما يعتقد سامسون مو، مؤسس Jan3، أن سوقًا صاعدة طويلة الأمد ستتبع.

لعنة الدورة الرباعية: كيف ستتجه أسعار البيتكوين في السنوات العشر القادمة؟

قال مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، مؤخرًا في مقابلة مع CNBC، إن البيتكوين قد ودعت عصر الارتفاعات الكبيرة التي كانت تتضاعف فيها الأسعار بشكل سريع، وأن السنوات العشر القادمة ستشهد ارتفاعًا “قويًا ولكن ليس مذهلاً”:

تقلبات السوق ستنخفض تدريجيًا، وسيتجه السوق بشكل ثابت نحو الأعلى على المدى الطويل، ولا تزال سنة 2026 سنة صاعدة.

وفي مواجهة تراجع البيتكوين بنسبة حوالي 30% من أعلى مستوى لها في الربع الرابع من هذا العام، أرجع هوغان السبب إلى المتداولين الأفراد الذين يتحركون بسرعة: “لقد أنهوا مراكزهم مبكرًا بسبب توقعات الدورة الرباعية.”

ومع ذلك، لا يزال متفائلًا، حيث أن الانخفاض الحالي أقل بكثير من 60% إلى 70% الذي يُشاهد عادة في الأسواق الهابطة، مما يعكس وجود عمليات شراء مؤسسية ببطء ولكن بشكل مستمر، وهي تعيد تشكيل هيكل قاع البيتكوين.

وداعًا لمكاسب السياسات؟ إدارة ترامب قد لا ترفع سعر البيتكوين مجددًا

وصل سعر البيتكوين في بداية عام 2025 إلى 110,000 دولار بعد تولي ترامب الحكم، لكن هوغان يعتقد أن الحوافز السياسية لم تعد تؤثر بشكل كبير على السوق:

مع وضوح موقف التنظيم، وقيام هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتعريف العملات المشفرة والعملات المستقرة، لم يتبقَ الكثير من المساهمات التي يمكن أن تقدمها للبيتكوين.

حاليًا، استقر سعر البيتكوين بين 84,000 و94,000 دولار منذ حوالي شهر، ومؤشر الخوف والجشع لا يزال عند مستوى 30، وهو منطقة “الخوف”، وهو ما يتناقض بشكل قوي مع تصريحات مؤسس BitMEX، آرثر هيس، وتوم لي، الذي يتوقع وصول البيتكوين إلى 250,000 دولار بنهاية العام.

هل عام 2025 هو سوق هابطة بالفعل؟ سامسون مو يراهن على “سوق صاعدة لمدة عشر سنوات”

من ناحية أخرى، كونه من مؤيدي البيتكوين بشكل مطلق، قال سامسون مو، مؤسس Jan3، مؤخرًا: “2025 هو السوق الهابط الحقيقي.” يعتقد أن ضعف السوق هو مؤشر على اقتراب سوق صاعدة طويلة الأمد، وأن البيتكوين قد تبدأ في التمدد حتى عام 2035 في سوق صاعدة ضخمة.

وأشار محلل آخر، PlanC، إلى أن البيتكوين لم يظهر من قبل خسائر متتالية لمدة عامين: “إذا تجاوزت عام 2025، فقد تجاوزت السوق الهابطة.”

وقد عبر محللون سابقون، بما في ذلك محلل CryptoQuant وشريك Moonrock Capital، سيمون دي ديك، عن مواقف مماثلة، معتبرين أن منطقة الطلب في السوق الهابطة الحالية تقع عند 56,000 دولار، ومع تدمير الصناعة الحالية وانهيار التقييم، فإن مجال العملات المشفرة يمر بفرصة استثمارية من جيل إلى آخر.

( من بيانات CryptoQuant، نظرة على سوق البيتكوين الهابط: فقاعة العملات المشفرة انفجرت منذ عام 2021 )

البيتكوين في مفترق تاريخي

مع تحول القوة بين المتداولين الأفراد والمؤسسات، وتشكك في منطق الدورة الرباعية، يمر البيتكوين بمرحلة تحول هيكلية، حيث تتشكل تدريجيًا خصائص التمركز، والنضوج، وانخفاض التقلبات، وقد يختلف البيتكوين في المرحلة القادمة تمامًا عن العقد الماضي.

هذه المقالة منشورة أصلاً بعنوان “مدير الاستثمار في Bitwise: العشر سنوات القادمة للبيتكوين لن تكون ‘مميزة جدًا’” على منصة ABMedia.