برايس ووترهاوس كوبرز تتجه نحو تحول كبير! ترامب يدفع بسياسات التشفير الخاصة به، وأربعة مكاتب تتسابق على حصص الأصول الرقمية

بروكفيلد وول ستريت جورنال بعد سنوات من الحذر قررت الدخول بشكل كامل إلى مجال التشفير. قال المسؤول في الولايات المتحدة بول جريجز إن هذا التحول في الاستراتيجية حدث بعد تعيين مسؤولين تنظيميين مؤيدين للتشفير في إدارة ترامب، وتشريع قانون العبقرية لتنظيم العملات المستقرة في الكونغرس. أزال وضوح التنظيم مخاطر السمعة، ومنذ عام 2020، تقدم ديلويت تدقيقًا لأكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة، وتدعي شركة كي بي إم جي أن عام 2025 سيكون نقطة تحول، وبدأت المنافسة بين الأربعة الكبار تتصاعد بشكل كامل.

تحول سياسة ترامب ينهي الشلل التنظيمي

لم يكن تحول بروكفيلد في الاستراتيجية حدثًا معزولًا، بل هو نتيجة مباشرة لتغير جذري في سياسة إدارة ترامب تجاه العملات المشفرة. خلال إدارة بايدن، اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ممارسات تصادمية، ورفعت دعاوى ضد بورصات كبيرة، مشككة في الوضع القانوني لمعظم الرموز الرقمية. كانت شركات التشفير دائمًا في منطقة رمادية، مقيدة بإجراءات إنفاذ القانون وليس بقواعد واضحة، وهذا الشلل التنظيمي جعل شركات مرموقة مثل بروكفيلد تتردد في دخول المجال.

بعد تعيين بول أتكينز لقيادة SEC في عهد ترامب، حدث تحول دراماتيكي في الموقف. كان أتكينز عضوًا سابقًا في SEC ومعروفًا بموقفه المؤيد للأعمال، وكان يركز على وضع قواعد للتشفير بدلاً من اتخاذ إجراءات إنفاذ القانون. بدأت SEC في التشاور حول تصنيف الرموز، ومعايير الحفظ، وإطار الكشف عن المعلومات، مما يدل على تحول في الموقف من العدائية إلى الدعم.

إقرار قانون العبقرية كان حدثًا تاريخيًا أيضًا. وضع هذا القانون معايير واضحة لإيداع الأصول، واحتياطيات، وإفصاحات المعلومات لمصدري العملات المستقرة، وأنهى سنوات من الشلل التنظيمي. قال جريجز: «قانون العبقرية والأطر التنظيمية المحيطة بالعملات المستقرة ستعزز ثقة السوق في هذا المنتج وفئة الأصول. كما أن التوكنات الرقمية ستستمر في التطور، ويجب على بروكفيلد أن يكون جزءًا من هذا النظام البيئي.»

بالنسبة لشركات الخدمات المهنية، فإن وضوح السياسات التنظيمية أزال مخاطر السمعة التي كانت تعيق سابقًا عملياتها. لم يعد تدقيق بورصات التشفير أو تقديم استشارات الضرائب للمصدرين يهددها بانتهاك اللوائح أو التورط في إجراءات إنفاذ القانون. هذا التغيير في تقييم المخاطر هو السبب الرئيسي وراء قرار بروكفيلد بالدخول إلى المجال.

استراتيجية التميز بين الأربعة الكبار

أدى دخول بروكفيلد إلى زيادة المنافسة بين الأربعة الكبار، حيث يسعى كل منهم ليكون الرائد في استشارات الأصول الرقمية للشركات، لكن استراتيجياتهم تختلف في التركيز.

ديلويت: استراتيجية التدقيق أولاً

· منذ 2020 تقدم تدقيقًا لأكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة

· إصدار أول خارطة طريق للأصول الرقمية في مايو 2025

· التركيز على معالجة الميزانية العمومية وإرشادات الاعتراف بالإيرادات

· بناء سمعة صناعية من خلال خدمات التدقيق

كي بي إم جي: قيادة المخاطر والامتثال

· تدعي أن عام 2025 سيكون نقطة تحول في انتشار الأصول الرقمية

· التركيز على مكافحة غسيل الأموال وتقييم أمن الشبكات

· تقديم تصميمات للرقابة الداخلية على عمليات الأصول الرقمية

· تستهدف الشركات التي تركز على الامتثال التنظيمي

آرثر أندرسون: التخصص في الضرائب والمعاملات

· تطوير أدوات لحساب الضرائب على العملات المشفرة

· تقديم استشارات استحواذ على العملات المشفرة

· مساعدة المشتريين على تقييم قيمة الرموز والمخاطر التنظيمية

· التركيز على معالجة الضرائب للمعاملات العابرة للحدود المعقدة

بروكفيلد: تكامل بيئي شامل

· الترويج للعملات المستقرة لزيادة كفاءة نظم الدفع

· استراتيجيات مزدوجة للتدقيق والاستشارات

· التأكيد على الاندماج في النظام البيئي الشامل

· استراتيجية دخول متأخرة ولكن شاملة

عززت شراكة ديلويت مع أكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة من سمعتها في مجال التشفير. حيث طرحت هذه البورصة عام 2021 عبر الإدراج المباشر، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 85 مليار دولار، وأصبحت واحدة من أكثر شركات التشفير إثارة للاهتمام في الأسواق التقليدية. لم يرفع تدقيق ديلويت في البيانات المالية لهذه البورصة فقط من سمعتها، بل عزز أيضًا قدراتها الاحترافية في مجال التشفير.

اتخذت كي بي إم جي استراتيجية مختلفة، مركزة على الامتثال والمخاطر بدلاً من التدقيق. تقدم الشركة خدمات لمؤسسات تركز على الامتثال التنظيمي، مثل مراجعة مكافحة غسيل الأموال، وتقييم أمن الشبكات، وتصميم الرقابة الداخلية على عمليات الأصول الرقمية. وتوضح تصريحات الشركة أن سرعة انتشار العملات المشفرة تتسارع، وأنها لم تعد تقتصر على التداول المضارب، بل ستُستخدم فعليًا في سيناريوهات الشركات.

العملات المستقرة تصبح مفتاح دخول الشركات الكبرى

ما أقنع شركات مثل بروكفيلد بقبول العملات المشفرة ليس جاذبية المضاربة على البيتكوين أو الرؤية الثورية للبلوكشين، بل الكفاءة العملية للعملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود. حيث ترتبط العملات المستقرة بالدولار الأمريكي أو عملات قانونية أخرى، وتحتفظ باحتياطيات من النقد أو سندات حكومية قصيرة الأجل للحفاظ على استقرار السعر، مما يجعلها مفيدة جدًا في مجال الدفع.

يمكن لشركة في سنغافورة أن ترسل USDC (العملة المستقرة المرتبطة بالدولار التي تصدرها Circle) إلى مورد في البرازيل تقريبًا على الفور، مع تكاليف تقل عن جزء بسيط من رسوم التحويل البنكي. يوفر قانون العبقرية وضوحًا تنظيميًا لهذه المعاملات من خلال وضع متطلبات احتياطيات، وحقوق استرداد، والتزامات الإفصاح للمصدرين.

منذ 2019، تدير JPM Coin من قبل جي بي مورغان، وتستخدمها للمدفوعات بالجملة بين العملاء المؤسسات، وتُجرى مئات الملايين من الدولارات يوميًا باستخدام هذه العملة. أعلنت بنوك سيتي، HSBC، وستاندرد تشارترد عن خطط لإطلاق أو توسيع أنشطة العملات المستقرة، مستهدفة الشركات التي ترغب في تبسيط المدفوعات عبر الحدود وإدارة رأس المال العامل.

بالنسبة لبروكفيلد، فإن اعتماد الشركات على العملات المستقرة يخلق فرصًا مربحة في التدقيق، والضرائب، والاستشارات. الشركات التي تستخدم العملات المستقرة بحاجة إلى وضع سياسات محاسبية لامتلاك الرموز، واستراتيجيات ضريبية للمعاملات العابرة للحدود، وأنظمة داخلية لحفظ الأصول الرقمية، وهذه كلها مجالات يمكن للأربعة الكبار تقديم خبراتهم فيها.

إعادة تقييم المخاطر بعد إفلاس FTX

على الرغم من التفاؤل، لا تزال هناك مخاطر كبيرة في مجال التشفير، وتراهن بروكفيلد على أن الجهات التنظيمية الأمريكية ستدير هذه المخاطر بشكل فعال. في نوفمبر 2022، أدى إفلاس FTX إلى تفاقم المخاوف في الصناعة، وخسارة مئات الملايين من دولارات من أموال العملاء، ورفع المدعي العام سام بانكمان-فريد دعوى جنائية ضده. كشفت الإفلاس عن خلط أموال العملاء مع أموال قسم التداول، وغياب الرقابة المالية الأساسية.

ومع ذلك، حتى في أظلم فترات صناعة التشفير، استمرت بعض شركات الأربعة الكبار في الاستثمار في القطاع. استمر ديلويت في تقديم تدقيقات لأكبر بورصة تشفير ملتزمة في الولايات المتحدة، واستمرت كي بي إم جي في الترويج للاستشارات الامتثالية، مما يدل على ثقتها في أن التنظيم سينهض في النهاية. ويبدو أن هذه الرهانات بدأت تؤتي ثمارها، حيث أن التحول في سياسة إدارة ترامب وإقرار قانون العبقرية يوفران فرصة أكثر أمانًا للدخول لشركات مثل بروكفيلد.

تعكس تعليقات جريجز «نشعر بمسؤولية في أن نكون مشاركين بشكل عالٍ في جميع جوانب الأعمال»، اعتقاد بروكفيلد أن الأرباح الحالية تفوق المخاطر. إن تبني الأربعة الكبار للعملات المشفرة يعلن عن نقطة تحول في الصناعة، ويرسل إشارة قوية للعملاء من الشركات.