فنزويلا تكشف عن احتياطي الظل من 600,000 بيتكوين! حجز الولايات المتحدة قد يعيد تشكيل مشهد السوق العالمية

تراكم فنزويلا لأكثر من 600,000 بيتكوين من خلال مبادلات الذهب، وتسوية النفط، ومصادرة المناجم، بقيمة تتراوح بين 60 إلى 67 مليار دولار، يتجاوز حجمها شركة ميكروستراتيجي. حجز أو تجميد هذه الأصول من قبل الولايات المتحدة سيقلل من المعروض المتداول بنسبة 3%، مما يثير صدمة عرض غير مسبوقة. بيع ألمانيا لـ 50,000 بيتكوين في 2024 أدى إلى تصحيح سوقي بنسبة 15-20%، وإذا تم حجز 600,000 بيتكوين الخاصة بفنزويلا، فمن المحتمل أن يدفع سعر البيتكوين بشكل كبير للأعلى.

كشف أسرار ثلاثة مسارات لتراكم الاحتياطيات الظلية

(المصدر: Serenity)

بدأت تراكمات البيتكوين في فنزويلا منذ 2018، واعتمدت على ثلاثة مسارات رئيسية للتراكم، كل منها مصمم بعناية لتجنب العقوبات الدولية والمراقبة المالية. ظل وجود هذه “الاحتياطيات الظلية” سرا لوقت طويل في دوائر الاستخبارات، حتى تم القبض على مادورو وبدأت تظهر تدريجياً.

المسار الأول هو مبادلة الذهب. بين 2018 و2020، صدرت فنزويلا عشرات الأطنان من الذهب من منجم أوري نيكو، وهو واحد من أكبر أحزمة الذهب في العالم. يُقال إن فنزويلا حولت حوالي 2 مليار دولار من عائدات الذهب إلى بيتكوين، بسعر متوسط قدره 5000 دولار لكل بيتكوين. فقط هذا المبلغ، وفقًا لسعر البيتكوين الحالي حوالي 100,000 دولار، يساوي الآن حوالي 40 مليار دولار، مما أسس لاحتياطيات العملة المشفرة السرية للبلاد.

المسار الثاني هو تحويل تسوية النفط. بعد انهيار عملة النفط المدعومة من الدولة (بترو)، أصبح نظام مادورو يطالب بشكل متزايد بشركة النفط الوطنية الفنزويلية (PDVSA) بتسوية صادرات النفط باستخدام USDT بين 2023 و2025. ثم يتم “غسل” هذه العملات المستقرة إلى بيتكوين لتقليل مخاطر تجميد الحسابات وتقليل التعرض للدولار. نظرًا للعقوبات الأمريكية التي تمنع فنزويلا من استخدام الدولار والنظام المصرفي التقليدي، أصبحت العملات المشفرة الوسيلة الوحيدة للتسوية الدولية الممكنة.

المسار الثالث هو مصادرة المناجم المحلية. كانت فنزويلا من أهم مراكز تعدين البيتكوين في أمريكا الجنوبية، بفضل انخفاض تكاليف الكهرباء (مدعومة من الحكومة). قامت حكومة مادورو بمداهمات متكررة للمناجم الخاصة، بزعم “استخدام غير قانوني للكهرباء” أو “تهرب ضريبي”، ومصادرة المعدات والبيتكوين. تدخل البيتكوين المصادرة مباشرة في الاحتياطيات الوطنية. يُقدر أن عمليات مصادرة المناجم المحلية ساهمت أيضًا في إجمالي الاحتياطي بعدة عشرات الآلاف من البيتكوين، ليصل الإجمالي إلى أكثر من 600,000 بيتكوين، أي حوالي 3% من المعروض المتداول.

تأثير السوق من 60 ألف بيتكوين يتجاوز بيع ألمانيا

تُقال إن احتياطيات فنزويلا من البيتكوين تتجاوز بشكل كبير حجم أي بيع حكومي سابق. في 2024، باعت ولاية ساكسونيا الألمانية 50,000 بيتكوين (بقيمة حوالي 3 مليارات دولار آنذاك)، مما أدى إلى تصحيح سوقي بنسبة 15-20%. أثبتت هذه العملية أن حتى حيازات الحكومات الصغيرة نسبيًا، عند تصريفها، يمكن أن تثير تأثيرات حادة على السوق.

بالمقارنة، فإن 600,000 بيتكوين لفنزويلا تعادل 12 ضعف حجم بيع ألمانيا. إذا تم حجزها أو تجميدها، فمن المحتمل أن تثير صدمة عرض غير مسبوقة. المهم هو كيفية تصرف هذه البيتكوينات، حيث ستؤثر على ديناميكيات السوق. تواجه الولايات المتحدة ثلاثة خيارات رئيسية: تجميد الأصول عبر الدعوى القضائية، إدراجها في الاحتياطيات الاستراتيجية الأمريكية، أو تصفيتها عبر المزاد (احتمال أقل).

تأثيرات السوق من ثلاث استراتيجيات للتصرف

الخطة الأولى: التجميد القضائي

· 600,000 بيتكوين محتجزة لمدة 5-10 سنوات

· يقلل من المعروض المتداول فورًا بنسبة 3%

· يخلق ضغط ارتفاع طويل الأمد

· تأثير فقدان البيتكوين بشكل دائم

الخطة الثانية: إدراجها في الاحتياطيات الاستراتيجية

· تصبح الولايات المتحدة أكبر مالك للبيتكوين في العالم

· تثبيت مكانة البيتكوين كأصل احتياطي وطني

· قد تحفز دول أخرى على اتباعها

· حبس العرض على المدى الطويل لرفع السعر

الخطة الثالثة: التصفية عبر المزاد (احتمال منخفض)

· خلق ضغط بيع هائل على المدى القصير

· قد يعيد سيناريو بيع ألمانيا المأساوي

· بيع 600,000 بيتكوين قد يسبب تصحيحًا يزيد عن 50%

· يوفر فرصة للمستثمرين على المدى الطويل للدخول

يعتقد المحللون أن تجميد هذه الأصول أو إدراجها في الاحتياطيات الاستراتيجية هو الأكثر احتمالًا. قد تؤدي هذه الإجراءات إلى حبس العرض لمدة 5-10 سنوات، وخلق آفاق صعودية للبيتكوين وللمؤسسات مثل ميكروستراتيجي. قبل أن يتم تسليم المفاتيح الخاصة أو حل النزاعات القانونية، لا تزال 600,000 بيتكوين في حالة قفل فعلي.

الاحتمالات المزدوجة للتبني الأساسي وتغيير النظام

تسلط تراكمات البيتكوين في فنزويلا الضوء أيضًا على مدى انتشار العملة المشفرة بين عامة الشعب. التضخم المفرط، العقوبات الأمريكية، وانهيار البوليفار، دفعت إلى استخدام واسع للبيتكوين والعملات المستقرة. بحلول نهاية 2025، يُستخدم في ما يصل إلى 10% من مدفوعات البقالة وقرابة 40% من المعاملات بين الأفراد. كما أن التحويلات عبر العملات المستقرة تمثل حوالي 10% من التدفقات الواردة. وفقًا لبيانات Chainalysis، تحتل فنزويلا المرتبة حوالي 17 عالميًا في معدل اعتماد العملات المشفرة.

يُضيف اعتقال مادورو مزيدًا من عدم اليقين. حكومة انتقالية مدعومة من الولايات المتحدة قد تخفف قيود التعدين، وتشجع سياسات داعمة للعملات المشفرة، وتعمل على استرداد البيتكوين المسروقة المزعومة. قد يؤدي ذلك إلى تقلبات قصيرة الأمد، لكنه قد يسبب أيضًا صدمة عرض طويلة الأمد، مما يعزز ارتفاع سعر البيتكوين.

في سوق البيتكوين، كل مالك كبير مهم، وتراكمات الاحتياطيات الظلية لفنزويلا أصبحت عاملًا رئيسيًا ولكنه غالبًا ما يُغفل في ديناميكيات السوق العالمية. إذا نجحت الولايات المتحدة في الاستيلاء على هذه الأصول وتجميدها، فمن المتوقع أن يشهد عام 2026 إعادة تنظيم غير مسبوقة للعرض، السيولة، والمشاعر السوقية. قد يتحول هذا الحدث إلى أحد أكبر تراكمات البيتكوين الاستراتيجية في التاريخ، من دولة مارقة.