الرئيس التنفيذي السابق للملياردير الصيني CZ: سوق العملات المشفرة لا يزال في مراحله المبكرة، ويشكل فقط 3% من سوق الأسهم العالمية

قال مؤسس بينانس CZ إن سوق العملات الرقمية لا يزال صغيرا مقارنة بالتمويل العالمي. اعتبارا من 4 يناير 2026، بلغت القيمة السوقية للعملات الرقمية 3.17 تريليون دولار، أي ما يمثل فقط 3٪ من سوق الأسهم العالمية (أكثر من 110 تريليون دولار). أكد CZ أن “هذه مجرد البداية” وأن تقنية البلوك تشين لم تخترق بعد بالكامل في مجالات الدفع والمالية وغيرها.

الفجوة الهيكلية في السوق خلف 3٪

الحجة الأساسية ل CZ مبنية على مقارنة بيانات مذهلة: قد يبدو إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية البالغ 3.17 تريليون دولار كبيرا، لكن في سياق الأسواق المالية العالمية، يبدو هذا الرقم غير مهم. تقدر قيمة سوق الأسهم العالمية بأكثر من 110 تريليون دولار، وسوق السندات حوالي 130 تريليون دولار، وسوق العقارات بقيمة 280 تريليون دولار. عندما تدمج هذه الفئات الثلاثة من الأصول التقليدية، يتجاوز الحجم الإجمالي 520 تريليون دولار، وتشكل العملات الرقمية فقط 0.6٪ منها.

هذه الفجوة الواسعة تكشف عن رسالتين رئيسيتين. أولا، لا تزال العملات الرقمية في المراحل الأولى جدا من منحنى التبني. على الرغم من أن البيتكوين موجود منذ أكثر من 15 عاما وإيثيريوم يعمل منذ ما يقرب من 10 سنوات، إلا أن الغالبية العظمى من سكان العالم والشركات لا يزالون غير معرضين أو غير معرضين للعملات المشفرة أو يستخدمونها. ثانيا، زيادة طفيفة في انتشار السوق ستجلب نموا أسيا. إذا نمت القيمة السوقية للعملات الرقمية من 0.6٪ إلى 5٪ من الأصول المالية العالمية، فستصل القيمة السوقية إلى 26 تريليون دولار، وهو ما يمثل زيادة تزيد عن 8 أضعاف المستويات الحالية.

آراء CZ مشابهة جدا لمنطق المستثمرين الأوائل على الإنترنت. في أواخر التسعينيات، كان مستخدمو الإنترنت يشكلون حوالي 5٪ فقط من سكان العالم، لكن المستثمرين المتشائمين أدركوا أن هذه فرصة هيكلية وليست فقاعة. معدل تبني العملات الرقمية اليوم يشبه انتشار الإنترنت في ذلك الوقت، وهو تشبيه يعزز أساس التفاؤل طويل الأمد. CZ، الذي لديه أكثر من 900 ألف متابع، كان له تأثير عميق على المستثمرين الأفراد والمؤسسيين على حد سواء، وقد أعاد هذا التصريح إشعال التفاؤل في المجتمع.

التبني المؤسسي على وشك نقطة تحول

على الرغم من أن CZ تنحى عن منصب الرئيس التنفيذي في 2023 بسبب تسوية بينانس مع الجهات التنظيمية الأمريكية، إلا أنه لا يزال شخصية محورية في مناقشات الصناعة. تؤكد خبرته في بناء أكبر بورصة عملات رقمية في العالم بنجاح رؤيته الاستراتيجية طويلة الأمد. أشارت CZ إلى أن المؤسسات بدأت الاستثمار في العملات الرقمية على شكل صناديق مؤشرات متداولة، وخدمات الحيازة، ومنتجات ضمن السلسلة، لكن هذه تشكل حاليا جزءا صغيرا فقط من المحافظ التقليدية.

يتم إزالة الحواجز أمام تبني المؤسسات. تستمر الشفافية التنظيمية في الزيادة في الولايات القضائية الرئيسية، مع موافقة هيئة الأوراق المالية الأمريكية على صناديق البيتكوين وإيثيريوم الفورية التي توفر قنوات امتثال مؤسسية. وفي الوقت نفسه، تستمر قابلية التوسع والخصوصية والتوافق لشبكات البلوكشين في الازدياد. ترقية ألبينغلو من سولانا، التي تضغط وقت نهاية اللعبة إلى 150 مللي ثانية، وحل الطبقة الثانية من إيثيريوم يقلل بشكل كبير من تكاليف المعاملات، هما تطوران تقنيان تقللان من الاحتكاكات وتؤدي إلى حالات استخدام جديدة.

القوى الثلاث الدافعة للدخول المؤسسي واسع النطاق

تحسنت اليقين التنظيمي: الولايات المتحدة، والاتحاد الأوروبي، والاقتصادات الآسيوية الكبرى تضع أطر تنظيمية واضحة للعملات المشفرة. توفر التقدمات في تنظيم أسواق الأصول الرقمية (MiCA) وقانون هيكل السوق في الولايات المتحدة حماية قانونية للمؤسسات وتلغي مخاوف الامتثال.

البنية التحتية الناضجة: يتيح إنشاء خدمات الحفظ المؤسسي (مثل Fidelity Digital Assets)، والتحقق من الهوية على السلسلة، ومعايير تدقيق العقود الذكية لمديري الأموال الكبيرة من المشاركة بأمان في سوق العملات الرقمية.

تنويع منتجات الدخل الخاصة بك: تقدم عائدات الرهن، والإقراض في التمويل اللامركزي، والمنتجات المنظمة بديلا للدخل الثابت التقليدي. في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة، ازدادت جاذبية الدخل للعملات الرقمية بشكل كبير.

يمثل دخول عمالقة المال التقليديين مثل بلاك روك، وفيديليتي، وجي بي مورغان تشيس انتقالا من التبني المؤسسي إلى التخصيص الاستراتيجي من مرحلة الاختبار. بمجرد أن تزيد المؤسسات من تخصيص العملات الرقمية من 1٪ الحالية إلى 5٪، ستصل تدفقات رأس المال إلى مستوى تريليون دولار، مما سيغير هيكل السوق بشكل جذري.

مرحلة التطور التكنولوجي تحدد السقف طويل الأمد

أكدت CZ أن تقنية البلوك تشين لم تحقق بعد انتشارا عالميا كاملا في مجالات مثل المدفوعات، والتمويل، والحوكمة، والملكية الرقمية. حتى بعد عدة سنوات من التطوير، لا يزال استخدام العملات الرقمية منخفضا مقارنة بالنظام المالي التقليدي. الغالبية العظمى من المعاملات في العالم تعتمد على البنية التحتية التقليدية، ولم تخترق حلول البلوكشين بعد إلى التجارة السائدة، أو الخدمات الحكومية، أو التمويل على مستوى المؤسسات.

هذا الفراغ هو تحد وفرصة في آن واحد. لا يزال تطبيق تقنية البلوك تشين في المدفوعات عبر الحدود، وتتبع سلسلة التوريد، والهوية الرقمية، وترميز الأصول في مرحلة إثبات المفهوم. شبكة الدفع العابرة للحدود من ريبل، وخدمة الأوراكل من Chainlink، وترميز الأصول الحقيقية (RWA) كلها تظهر إمكانيات كبيرة لدمج التمويل التقليدي مع البلوك تشين. وصل نظام RWA البيئي في سولانا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بلغ 8.73 مليون دولار، لكن هذا مجرد غيض من فيض الإمكانات لترميز الأصول عالميا.

على الرغم من إمكاناتها الهائلة، تظل العملات الرقمية متقلبة، تفتقر إلى الأمان، وتعتمد على المضاربة بشكل كبير. شعبيتها ليست سلسة بالكامل، وغالبا ما يشهد النمو السريع تصحيحات وتوطيدا. تتوافق آراء CZ مع العديد من المستثمرين طويل الأمد الذين حولوا تركيزهم من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل إلى التطورات الهيكلية طويلة الأمد. هذا النمط من التفكير يدعو إلى التفكير الاستراتيجي، ويجادل بأن حجم السوق الحالي لا يزال صغيرا مقارنة بالحجم المحتمل، وأن إمكانية تحقيق عوائد عالية على المدى الطويل لا تزال قائمة.