Wintermute: Bitcoin bleibt unter $70K , da Hebelwirkung zu unruhiger Preisfindung führt

Geringes Vertrauen, schwache Nachfrage bei Schwachstellen und makroökonomische Verschiebungen halten Bitcoin unter 70.000 $, sagt Wintermute.

Bitcoin wird weiterhin unter 70.000 $ gehandelt, da Investoren nach einer großen Liquidationswelle vor zwei Wochen eine klare Richtung suchen. Die Kursbewegungen sind instabil geworden, wobei Futures-Handel die Schwankungen mehr treibt als tatsächliche Käufe im Spotmarkt.

Jüngste Wirtschaftsdaten haben die Unsicherheit erhöht, da Erwartungen an die Zinssätze schnell schwanken. In einem neuen Bericht sagte Wintermute, das Vertrauen sei gering und die Preise bleiben fragil, obwohl wichtige Unterstützungsniveaus gehalten werden.

Entspannungsrallye verblasst, während Bitcoin Schwierigkeiten hat, Momentum über 68.000 $ aufzubauen

Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt die erste Vermögensklasse bei etwa 68.300 $, nachdem mehrere gescheiterte Versuche, die 70.000 $-Marke zurückzuerobern, unternommen wurden. Zudem bleibt die BTC-Dominanz unter 60 %. Nach Liquidationen ist die Positionierung leichter, doch das Spot-Volumen bleibt gedämpft. Der Derivatehandel treibt nun kurzfristige Bewegungen an.

Starke Schwankungen in beide Richtungen spiegeln einen Markt wider, dem eine starke strukturelle Nachfrage fehlt. Ohne stetigen Spot-Kauf struggles die Rallye, sich zu halten, und Rücksetzer vertiefen sich schnell.

Starke Arbeitsmarktdaten für Januar übertrafen die Erwartungen und senkten die Arbeitslosenquote auf 4,3 %, was die Marktstimmung in der Woche prägte. Die Renditen der Staatsanleihen stiegen nach dem Bericht, was Hoffnungen auf kurzfristige Zinssenkungen dämpfte. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten anschließend hohe Abflüsse, da Investoren Risiken reduzierten.

Die Stimmung änderte sich einige Tage später, als die Januar-Inflationsrate mit 2,4 % im Jahresvergleich niedriger ausfiel als die vorherigen 2,7 %. Die abkühlende Inflation löste eine Entspannungsrallye aus, die bis Samstag anhielt. Am Sonntag kam es zu einer moderaten Korrektur. Die ETF-Flows blieben jedoch unter Druck, was das Vertrauen in die Erholung einschränkte.

Außerhalb der Krypto-Märkte begannen die Umschichtungen, da Investoren Geld aus Technologie- und KI-bezogenen Aktien in zyklische und wertorientierte Titel umschichteten. Konsumgüter, Industrie- und Chemiesektoren erfuhren erneutes Interesse.

Die Veränderung folgte den US-Geschäftszahlen für das Fiskaljahr 2025 und Produktupdates von Anthropic, darunter Opus 4.6. Wintermute sagte jedoch, dass die Rotation bereits seit Monaten im Gange sei.

Krypto spürt Hitze, während Investoren von Tech zu harten Vermögenswerten umschichten

Tech-Aktien waren vor der Earnings-Season teuer geworden, und einige Ergebnisse unterstützten die frühere Rallye nicht. Investoren nannten wirtschaftliche Unsicherheit und Erschöpfung bei den Gewinnen als Gründe, Gewinne mitzunehmen und ihre Portfolios neu auszurichten.

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Eine tiefere strukturelle Frage schwebt nun über Risikoanlagen. Die Kosten im Zusammenhang mit KI-Innovation sinken schnell. Geringere Barrieren erhöhen das Risiko von Störungen bei etablierten Softwaremodellen. Risikoprämien auf Wachstumsanlagen sind gestiegen, da Investoren langfristige Wettbewerbsvorteile neu bewerten.

Gold und Edelmetalle stiegen zunächst aufgrund von Bedenken über die Entwertung des US-Dollars. Diese Bewegung wurde überhitzt und später korrigiert. Dennoch bleibt die Nachfrage nach harten Vermögenswerten Teil einer breiteren Portfolioumschichtung. Krypto, positioniert am oberen Ende des Wachstums-Exposures, fühlt oft Druck, wenn Kapital aus Momentum-Trades abgezogen wird.

Bitcoin in Seitwärtsbewegung mit Abwärtsneigung, sagt Wintermute

Wintermute warnt davor, einen dauerhaften Regimewechsel auszurufen. Das Kaufen bei Kursrückgängen im Technologiesektor hat die Märkte zwei Jahre geprägt. Narrativgetriebene Flows können sich schnell wieder einstellen, wenn makroökonomische Daten sich verbessern. Eine erneute Nachfrage nach Wachstum würde wahrscheinlich digitale Vermögenswerte stützen.

Technisch gesehen hat Bitcoin Unterstützung in der Nähe seines 200-Wochen-Durchschnitts gefunden. Historisch stimmt dieses Niveau mit Tiefpunkten in Bärenmärkten überein. Das Halten darüber verringert das Risiko schwerwiegender struktureller Schäden. Dennoch hält die wiederholte Ablehnung bei 70.000 $ den kurzfristigen Bias nach unten gerichtet.

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„Positionierung ist leicht, das Vertrauen fehlt, und solange keine makroökonomische Klarheit zurückkehrt, wird jede Rallye als Gelegenheit gesehen, Risiken abzubauen, anstatt auf Momentum zu setzen“, schrieb Wintermute.

Bitcoin könnte in den kommenden Wochen weiterhin in einer engen Spanne handeln, wobei die Volatilität hoch bleibt und Futures-Märkte die Kursbewegungen treiben. Klarere Signale zu Zinsen und Inflation könnten die Erwartungen verschieben. Wintermute riet Investoren, bis dahin geduldig zu bleiben.

Laut dem Unternehmen bleibt eine Erholung in der zweiten Hälfte 2026 möglich. Das Erreichen könnte sich jedoch als schwierig erweisen, da viele Teilnehmer ihre Toleranz gegenüber Unsicherheit bereits erschöpft haben.