REX-Osprey Prépare la Première Offre d'ETF aux États-Unis Offrant une Exposition Directe à XRP et Dogecoin

REX-Osprey a déposé des ETF pour XRP et Dogecoin en vertu de la loi ’40, visant une approbation plus rapide que les produits de la loi ’33.

L'ETF XRPR détiendrait 20 % de liquidités, 40 % dans d'autres ETF XRP, et facturerait des frais de gestion de 0,75 %.

Les analystes de Bloomberg prévoient des lancements cette semaine, bien que la SEC n'ait pas confirmé l'approbation des dépôts.

REX Shares, en collaboration avec Osprey Funds, se prépare à introduire deux nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) aux États-Unis qui se concentreraient sur XRP et Dogecoin. Selon une déclaration partagée sur la plateforme de médias sociaux X, les produits seront cotés sous le nom de REX-Osprey XRP ETF avec le ticker XRPR et le REX-Osprey DOGE ETF avec le ticker DOJE. Ces produits pourraient être les premiers sur le marché américain offrant aux investisseurs un accès réglementé aux prix au comptant des deux actifs numériques.

Voie réglementaire et structure du marché

Les dépôts indiquent que REX-Osprey a adopté une approche différente par rapport à la plupart des émetteurs de crypto ETF. La société a soumis son enregistrement le 21 janvier 2025, en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.

Ce cadre permet un délai d'examen plus court d'environ 75 jours, contrairement au processus de la loi sur les valeurs mobilières de 1933 qui peut prendre jusqu'à 240 jours. Les fonds seront gérés par l'intermédiaire d'une filiale des îles Caïmans, permettant une exposition à XRP et Dogecoin par le biais de plusieurs instruments.

L'ETF XRPR vise à reproduire la performance de XRP avant frais et dépenses. Selon son dépôt, le fonds allouera 20 pour cent des avoirs en espèces et équivalents de trésorerie, tandis que 40 pour cent pourraient être placés dans d'autres ETF XRP à l'échelle mondiale.

Les dérivés, y compris les contrats à terme et les swaps, pourraient également être utilisés si nécessaire. Pour les investisseurs, le coût est plus élevé par rapport à certains produits existants, avec des frais de gestion de 0,75 pour cent, tandis que le iShares Bitcoin Trust facture 0,25 pour cent.

Analystes sur les ETF

Les observateurs de l'industrie ont suivi de près l'avancement de ces dépôts. Nate Geraci, président de Novadius Wealth Management, a décrit la stratégie comme un « contournement réglementaire via la structure de la loi de '40 ».

Il a souligné que cela fournit un test pour la demande par rapport aux demandes de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant traditionnels de la loi de 1933. Notamment, les ETF XRP basés sur des contrats à terme gèrent déjà près de 1 milliard de dollars d'actifs. Les analystes de Bloomberg, Eric Balchunas et James Seyffart, ont projeté que les ETF REX-Osprey pourraient commencer à se négocier dès jeudi.

Cependant, ils ont averti que la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) n'a pas encore délivré d'approbation formelle. Selon Seyffart, bien que le fonds détiendra directement des XRP au comptant, il n'est pas structuré comme un ETF au comptant “pur”, car l'exposition pourrait également inclure des fonds étrangers et des dérivés.

Secteur ETF élargi en transition

Le calendrier de ces lancements coïncide avec le fait que la SEC continue d'examiner d'autres demandes d'ETF crypto. Les décisions concernant d'autres produits, y compris l'amendement de mise en jeu d'Ethereum de BlackRock, ont récemment été reportées au 30 octobre.

Balchunas a noté que la coordination continue entre des bourses telles que Cboe et NYSE et la SEC retarde les progrès. Cependant, il s'attend à ce que de nouvelles procédures de cotation simplifiées en octobre puissent conduire à une vague plus large de lancements d'ETF dans les mois à venir.

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