S&P Global Ratings, l'agence de notation de crédit américaine, a attribué à Tether sa note la plus basse possible, suscitant une forte réplique de l'entreprise derrière le jeton adossé au dollar le plus utilisé au monde.
S&P émet une évaluation ‘faible’ pour USDT
Selon S&P, Tether continue de fournir des informations incohérentes sur ses avoirs. De plus, l'agence a souligné qu'une part croissante des réserves consiste désormais en des actifs à risque plus élevé, tels que le Bitcoin, l'or, les obligations d'entreprise et les prêts garantis. Cela introduit une plus grande exposition à la volatilité du marché et du crédit.
S&P a souligné que le Bitcoin représente à lui seul environ 5,6 % de l'offre en circulation de USDT, dépassant le tampon de surcollatéralisation de 3,9 % de la société. Par conséquent, l'agence a averti que des baisses significatives du Bitcoin ou d'actifs similaires pourraient affaiblir la base soutenant les rachats de USDT.
Au-delà du mélange d'actifs, S&P a souligné les risques de crédit, de marché, de taux d'intérêt et de change au sein de la structure de réserve de Tether. Il a également noté une visibilité limitée sur la qualité des dépositaires et des contreparties.
Néanmoins, l'agence a reconnu que le USDT a constamment maintenu une forte stabilité des prix durant les récentes périodes de stress sur le marché.
Le PDG de Tether critique l'approche de notation
Il a déclaré que les cadres de crédit traditionnels, conçus pour les banques avec de longues histoires et des bilans opaques, ne conviennent pas aux entreprises ayant des structures différentes et des cycles de reporting plus rapides.
De plus, Ardoino a souligné que ces mêmes modèles hérités soutenaient autrefois des institutions financières majeures qui ont ensuite fait faillite, suggérant qu'ils ne peuvent pas offrir un plan fiable pour évaluer les émetteurs de crypto.
Il a décrit Tether comme “surcapitalisé” et a déclaré que la finance traditionnelle reste mal à l'aise avec les entreprises qui opèrent en dehors de ce qu'il a appelé un “système financier défaillant”.
L'émetteur de l'USDT défend sa gestion des réserves
Tether a développé cette critique dans sa réponse officielle, affirmant que l'évaluation de S&P dénature la performance et la résilience de l'entreprise. Plus précisément, elle a souligné sa capacité à naviguer à travers les perturbations bancaires, les échecs d'échange et les fluctuations brusques du marché tout en maintenant l'accès aux rachats.
La société a déclaré qu'elle avait émis environ $184 milliards en USDT depuis son lancement. Elle a également souligné qu'elle continue de détenir des réserves suffisantes, y compris des bons du Trésor américain et d'autres actifs, pour soutenir les retraits à tout moment.
Plus tôt cette semaine, le Financial Times a rapporté que Tether est devenu le plus grand détenteur indépendant d'or, soulignant son exposition croissante aux actifs de réserve alternatifs.
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