Comment l'expiration aujourd'hui de contrats d'options Bitcoin et Ethereum d'une valeur de 4,5 milliards de dollars influence-t-elle les prix ?

Près de 4,5 milliards de USD d’options Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) arriveront à expiration à 16h aujourd’hui (12/12/2025), heure du Vietnam.

Cette période d’expiration des options intervient dans un contexte de marché prudent, alors que les investisseurs doivent faire face à une liquidité en baisse en fin d’année et à des fluctuations macroéconomiques récentes.

Le marché se prépare à une expiration d’options Bitcoin et Ethereum d’une valeur de 4,5 milliards USD après la décision de la Fed de réduire ses taux d’intérêt

Le prix du Bitcoin est actuellement enregistré à 92 249 USD, avec un seuil de “max pain – douleur maximale” à 90 000 USD. Le nombre total de contrats d’options ouverts s’élève à 39 826, comprenant 18 974 contrats d’achat (call) et 20 852 contrats de vente (put), avec un ratio put/call de 1,10 et une valeur nominale d’environ 3,7 milliards USD.

Options Bitcoin arrivant bientôt à expiration | Source : DeribitSelon Deribit, l’équilibre entre options d’achat et de vente indique que les traders s’attendent à une expiration stable, après une période récente de prix latéral.

“Le comportement autour du niveau de 90 000 USD reflète une attente du marché pour un nouveau moteur, plutôt qu’une tendance claire,” déclare Deribit.

Pour Ethereum, le prix actuel est de 3 242 USD, avec un seuil de “max pain” à 3 100 USD. Le total des contrats d’options ouverts atteint 237 879, dont 107 282 contrats d’achat et 130 597 contrats de vente, avec un ratio put/call de 1,22 et une valeur nominale proche de 770 millions USD.

Options Ethereum arrivant bientôt à expiration | Source : DeribitLes experts de Deribit indiquent que, bien que la position d’ETH soit devenue plus équilibrée, la concentration des contrats d’achat au-dessus de 3 400 USD montre que les investisseurs anticipent encore une forte volatilité des prix dans un avenir proche.

Contexte macroéconomique favorable au marché, mais prudence toujours de mise

Les experts de Greeks.live estiment que la récente réduction de 25 points de base des taux par la Réserve fédérale américaine et le redémarrage du programme d’achat de 40 milliards USD de bons du Trésor à court terme ont contribué à soutenir la liquidité du marché. Cependant, le sentiment général reste prudent.

“Il est encore trop tôt pour parler d’un redémarrage du QE ou du début d’un nouveau cycle de hausse,” soulignent-ils, en notant que la fin d’année est généralement marquée par une faiblesse de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies.

Plus de la moitié des contrats d’options ouverts se concentrent sur l’échéance du 26/12, tandis que la volatilité implicite continue de montrer une tendance à la baisse. Cela indique des attentes de faible volatilité à court terme.

Le marché des options reste majoritairement orienté à la baisse, avec des contrats put négociés à des prix plus élevés que les calls. Cela reflète un environnement spot stable, favorisant le retour des stratégies covered-call, tandis que la demande de protection contre la baisse reste élevée, le marché n’étant pas encore complètement en reprise.

Greeks.live recommande également que, malgré la faiblesse des facteurs structurels, les investisseurs restent vigilants face aux potentiels catalyseurs haussiers, même si la probabilité de fortes fluctuations reste faible.

Risques à court terme et perspectives à long terme

Deribit souligne également quelques pressions à court terme telles que la sortie de flux ETF, la perte de prix avantageux par MicroStrategy et la pression des mineurs.

“Il existe toujours des risques à court terme… Nous avons besoin d’un changement structurel,” déclare M. Sean McNulty, responsable des dérivés chez FalconX pour la région APAC.

Malgré ces défis à court terme, la dynamique à long terme pour BTC et ETH demeure, indiquant que cette expiration devrait probablement se dérouler de manière stable, sauf l’émergence d’un nouveau catalyseur.

Alors que le marché se prépare à une expiration d’options d’une valeur de 4,5 milliards USD, les traders se concentrent sur le maintien d’une position équilibrée, tout en surveillant de près à la fois les conditions macroéconomiques et les spécificités du marché des cryptomonnaies pour saisir des opportunités d’investissement pour la nouvelle année.

À court terme, les investisseurs doivent se préparer à une volatilité des prix potentiellement influencée par cette expiration, pouvant impacter le marché en fin de semaine. Cependant, le marché devrait retrouver son équilibre lorsque les traders s’adapteront à ce nouvel environnement de trading.