Les données récentes du marché montrent que le prix du Bitcoin continue de sous-performer par rapport aux actions technologiques et au marché boursier américain dans son ensemble. Après que la Réserve fédérale ait laissé entendre une baisse de taux dovish, l’indice composite Nasdaq a chuté d’environ 1,7 %, tandis que la baisse du Bitcoin s’est amplifiée à 2,4 % sur la même période, ce qui indique que sa volatilité à court terme reste supérieure à celle des actifs risqués traditionnels.
Sur le moyen terme, cette différence est encore plus marquée. Depuis le second semestre 2025, les actions composant le Nasdaq ont globalement augmenté d’environ 17 %, alors que le Bitcoin a enregistré une baisse cumulée d’environ 15 % au cours des six derniers mois. Cela contraste avec l’attente du marché qui considère le Bitcoin comme un « actif technologique à haute bêta », et cela signifie également que les rendements de l’allocation au Nasdaq cette année sont nettement supérieurs à ceux de l’investissement dans le Bitcoin.
La semaine dernière, la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq s’est nettement détériorée, avec une chute du prix de 94 000 $ à moins de 90 000 $, reflétant une prudence accrue du marché avant la publication de la décision de taux de la Banque du Japon. Sur le plan macroéconomique, les investisseurs surveillent de près la publication imminente de l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis, ainsi que la décision de taux de la Banque du Japon qui suivra, ces deux événements étant considérés comme des variables clés influençant le sentiment à court terme du marché des cryptomonnaies.
Cependant, le fondateur de Glassnode pense que la hausse des taux de la Banque du Japon est déjà pleinement intégrée dans le marché, et que le vrai risque réside dans la possibilité que la banque centrale adopte une orientation plus hawkish dans ses prévisions. Les données historiques montrent que lors des cycles de hausse des taux de la Banque du Japon, le Bitcoin a connu des corrections de 20 % à 30 %, ce qui signifie que la direction de la politique monétaire ne peut pas être ignorée. Glassnode prévoit que le Bitcoin est actuellement en « phase de consolidation », et que cette semaine, son prix pourrait tester la zone comprise entre 85 500 $ et 87 000 $ à plusieurs reprises.
D’après les données on-chain, le niveau de 83 000 $ constitue une résistance technique et psychologique importante, ce qui correspond au coût moyen de détention d’un ETF Bitcoin spot aux États-Unis. Certains analystes estiment que tant que ce support ne sera pas efficacement cassé, un rebond reste envisageable.
Bien que le Bitcoin soit à court terme nettement en retard par rapport aux actions technologiques, l’opinion des institutions n’est pas entièrement pessimiste. Glassnode souligne que si les petites capitalisations restent stables, le Bitcoin pourrait encore se renforcer. Par ailleurs, Laser Digital indique qu’après l’incertitude liée à la publication des données macroéconomiques, 2026 pourrait devenir une année clé pour la relance de l’intérêt pour les actifs cryptographiques, une nouvelle phase d’amélioration du contexte de liquidité pouvant créer des conditions plus favorables pour le Bitcoin et d’autres actifs risqués.
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