Avec la croissance continue des applications blockchain, les problématiques d’extensibilité deviennent un défi central incontournable pour les blockchains publiques. Ethereum (ETH), en développant massivement des solutions de couche 2, tente d’augmenter le débit, de réduire les frais de transaction tout en évitant une congestion prolongée du réseau principal. Cette stratégie a permis d’obtenir certains succès en termes d’expérience utilisateur et est considérée comme un pilier important pour l’adoption mainstream d’Ethereum.
Cependant, du point de vue du modèle économique, ce pilier fait face à des pressions. Les données montrent que les revenus on-chain d’Ethereum ont fortement diminué cette année, passant d’environ 2,52 milliards de dollars en début d’année à environ 604 millions de dollars. Derrière cette baisse, se trouve la réalité que les frais ont été massivement détournés vers les réseaux Layer-2.
Prenons l’exemple de Base : ce Layer-2 a généré environ 8,3 millions de dollars de revenus cumulés sur les 365 derniers jours, mais seulement environ 8 % de ces frais, soit environ 670 000 dollars, ont été réellement réintégrés dans le réseau principal Ethereum. Des situations similaires existent aussi pour Arbitrum, Optimism, Polygon et d’autres réseaux L2 majeurs. Avec de plus en plus de transactions traitées en couche deux, les frais d’Ethereum sont continuellement dilués, ce qui affaiblit la narrative de déflation d’ETH.
La baisse de revenus implique généralement une diminution de la densité de valeur des transactions sur le réseau principal. Lorsque les frais ne peuvent pas efficacement compenser la nouvelle offre, la pression inflationniste nette d’Ethereum augmente, ce qui freine son prix. Dans ce contexte, la stratégie de détention concentrée d’ETH par BitMine (BMNR) commence à être remise en question par le marché.
Les informations publiques indiquent que BMNR détient environ 3,66 millions d’ETH. Récemment, le portefeuille associé à BitMine a augmenté ses avoirs de 38 596 ETH en deux jours, mais cet achat de grande ampleur n’a pas eu d’impact significatif sur le prix du marché, qui reste inférieur à 3 200 dollars.
En comparaison, la performance du marché de BMNR est encore plus sous pression. Son token a chuté de plus de 9 % en daily, avec une baisse cumulée de 32 % au quatrième trimestre, ce qui pourrait en faire le trimestre le plus faible depuis le troisième trimestre 2022.
D’après les données actuelles, la faiblesse des fondamentaux on-chain combinée à la modification de la structure des frais d’Ethereum suggère que l’accumulation d’ETH par BMNR ressemble davantage à une spéculation basée sur des attentes de prix qu’à une stratégie fondée sur des fondamentaux solides. Si la structure des revenus d’Ethereum et la pression inflationniste ne s’améliorent pas à court terme, le risque lié à la détention fortement concentrée en ETH par BMNR pourrait continuer à se refléter dans la volatilité de sa capitalisation boursière.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
Alameda Research lève aujourd’hui la mise en gage de 3,56 millions de dollars en ETH ; elle détient toujours plus de 300 millions de dollars de jetons
Nouvelles de la Gate News, le 1er avril, selon le suivi d’Arkham, Alameda Research a aujourd’hui levé le déblocage (unpledge) d’une position représentant 3,56 millions de dollars en éther (Ethereum). Il y a trois semaines, l’institution avait alloué des jetons SOL d’une valeur de 17 millions de dollars. Pour l’heure, Alameda Research détient toujours 300 millions de dollars en SOL, 35 millions de dollars en bitcoin et 20 millions de dollars en USDT.
GateNewsIl y a 20m
Bitmine acquise par Tom Lee obtient 71 179 ETH tandis que les avoirs approchent l’objectif des 5 %
Bitmine Immersion Technologies a déclaré 10,7 milliards de dollars d’actifs et 4,73 M ETH accumulés, ce qui représente 3,92 % de l’offre totale. Elle a lancé la plateforme de staking MAVAN, générant 177 M$ par an tout en s’adaptant aux dynamiques du marché influencées par la hausse des prix du pétrole.
CryptoFrontNewsIl y a 30m
Un CEX affiche un volume de transactions sur 24 heures de 1,104 milliard de dollars ; XRP, BTC et ETH arrivent en tête des trois premières places
Selon les données de CoinGecko, le 1er avril, sur un CEX, le volume de transactions au cours des dernières 24 heures atteint 1,104 milliard de dollars. XRP, BTC, ETH, USDT et ONT occupent respectivement les cinq premières places en termes de volume de transactions. Le classement du volume de transactions de cette fois-ci indique que le volume de transactions de XRP est le plus élevé, atteignant 113,3 millions de dollars.
GateNewsIl y a 40m
Une baleine géante a transféré 4012 ETH vers un CEX au cours des 40 dernières minutes, ce qui laisserait penser qu’il s’agit d’une liquidation complète.
Actualités de Gate News, le 1er avril, l’adresse 0x65d...8fC62 a transféré, au cours des 40 dernières minutes, l’intégralité des 4012 ETH (environ 85,72 millions de dollars) rachetés il y a une semaine depuis Lido vers un certain CEX ; à l’heure actuelle, il ne reste en chaîne que 0,709 ETH, ce qui laisse penser que la position a été entièrement clôturée.
GateNewsIl y a 48m
Aave lance la V4 sur le réseau principal Ethereum avec un nouveau modèle de prêt en hub-and-spoke
Aave a lancé V4 sur le réseau principal Ethereum, en introduisant une architecture en hub-and-spoke pour une liquidité partagée. Cette refonte vise à améliorer l’efficacité en séparant la liquidité du risque, en commençant par un déploiement prudent de hubs et d’actifs limités.
CryptoNewsFlashIl y a 1h
Le FBI a frappé fort : 10 opérateurs étrangers de manipulation de transactions crypto sont inculpés
Le grand jury fédéral a inculpé 10 dirigeants et employés, les accusant d’avoir orchestré une arnaque de « pump and dump », impliquant de fausses transactions à contexte transnational. L’enquête a été menée conjointement par le FBI et l’IRS-CI, mettant en lumière des pratiques de manipulation du marché. Si les accusations sont retenues, ils encourent jusqu’à 20 ans d’emprisonnement et de lourdes amendes. Cette affaire met en évidence la vigueur de la répression réglementaire envers le marché des cryptomonnaies et favorise la coopération mondiale.
GateNewsIl y a 1h
