Signal de capitulation rare de Bitcoin ! Explosion à 180 000 dollars après 90 jours ?

Le Bitcoin se négocie aujourd’hui près de 86 500 $, avec de rares signes de capitulation dans les aspects techniques. Son indice de force relative (RSI) à 14 jours est tombé sous les 30 à la mi-novembre, le seuil de capitulation survendu suivi par les traders. Un graphique publié par l’investisseur macroéconomique mondial Julien Bittel montre que le Bitcoin a atteint le double du point de capitulation en environ 90 jours en moyenne, après que le RSI soit tombé sous les 30 lors des 5 dernières périodes.

Le schéma historique des signaux de reddition avec l’horloge de 90 jours

(Source : Julien Bittel)

Le RSI sur 14 jours descendant sous 30 est perçu comme un signal extrêmement survendu dans l’analyse technique, signalant souvent la fin des ventes paniques. Le graphique de Bittel superpose les mouvements récents du Bitcoin, la trajectoire moyenne des 5 derniers RSI descendant sous 30, montrant une trajectoire qui se termine autour de 180 000 $ environ 90 jours après l’apparition du point de survente.

Cet objectif de prix de 180 000 $ est calculé en fonction des bénéfices. Le plus bas du Bitcoin le 21 novembre était d’environ 80 697 $, et s’il atteint 180 000 $ 90 jours plus tard, cela représenterait une augmentation d’environ 123 %. À partir des 89 000 $ actuels, atteindre 180 000 $ signifierait un rendement d’environ 105 % en environ trois mois, soit environ 0,80 % composé quotidiennement.

Performance du Bitcoin après les 5 dernières capitulations du RSI

Mars 2020Le RSI est tombé sous 30,90 à 4000 $ en 11 000 jours après le krach du COVID, en hausse de 175 %

Mai 2021: Le déminage chinois a provoqué la panique, passant de 30 000 $ à 60 000 $ en 90 jours, soit une augmentation de 100 %

Novembre 2022: RSI a atteint son plus bas après le krach de FTX, passant de 15 000 $ à 25 000 $ en 90 jours, soit une hausse de 67 %

Il est important de souligner que ce graphique n’est pas une distribution prédictive mais plutôt une moyenne d’étude d’événements, ce qui signifie qu’il peut masquer les différences entre ces cinq parcours historiques d’événements. Les mouvements réels peuvent dévier, mais les schémas historiques fournissent un cadre de référence précieux.

L’analyse de Bittel suggère que Bitcoin traverse actuellement une phase de reprise similaire après la capitulation. Cependant, l’analyste Caleb Franzen propose une mise en garde importante : « Les lectures de survente dans un marché haussier sont des signaux haussiers, et les lectures de survente dans un marché baissier n’indiquent pas une hausse ». Cela rappelle que les signaux RSI doivent être interprétés dans le contexte des cycles plus larges du marché.

La ligne de vie ou de mort de 106 400 $ détermine la survie dans le cycle

L’analyse de CryptoSlate se concentre sur le point d’équilibre de 106 400 $, qui alterne à plusieurs reprises entre les niveaux de support et de résistance. Le Bitcoin est resté en dessous de ce niveau depuis plusieurs semaines avant la mi-décembre, ce qui est important pour le graphique RSI, car une approche de 180 000 $ nécessitera presque certainement une rupture par rapport au précédent tournant du marché, et non seulement un rebond de momentum dans une fourchette corrective.

Pourquoi 106 400 $ sont-ils si critiques ? Ce niveau de prix est l’intersection de plusieurs facteurs techniques. Sur une base de coût, c’est une zone de concentration pour une grande quantité de puces, avec un coût moyen pour de nombreuses institutions et détenteurs de longue date ici. D’après la structure des tendances, il s’agit d’un niveau de support significatif sur le marché haussier d’octobre, qui s’est transformé en résistance après une chute en dessous. D’un point de vue psychologique, ne pas pouvoir conserver la barre de 10 $ entier a ébranlé la confiance, et si même 106 400 $ ne peuvent pas être récupérés, le marché se demandera si le marché haussier est terminé.

Un autre rapport d’analyse de CryptoSlate a noté que le Bitcoin est tombé à près de 80 697 $ le 21 novembre, en baisse d’environ 36 % par rapport à son sommet, après avoir atteint un sommet de 126 223 $ en octobre. Cette baisse se situe déjà dans la fourchette de retracement de 35 % à 55 % fixée dans la période du cycle, ce qui prédit une zone de creux autour de 82 000 à 57 000 $ si la cadence post-halving reste le modèle dominant.

À partir des 89 000 $ actuels, le Bitcoin reste dans la fourchette supérieure de cette fourchette de retracement. Si elle détient 82 000 $ et ne descend pas en dessous, la logique cyclique du marché haussier tient toujours. Mais une dépassement en dessous et un nouveau test de 57 000 $ impliqueraient des problèmes structurels plus profonds qui pourraient signaler la fin du cycle de quatre ans.

Restrictions sur les flux de capital et les dérivés des ETF

(Source : Trading View)

Les flux de capitaux sont un indicateur efficace de recoupement pour tester si la théorie du rebond du Bitcoin tient la route. Le 19 novembre, les entrées nettes dans les ETF ont presque stagné depuis que les investisseurs ont retiré un record de 5,23 millions de dollars du iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, alors que le prix du Bitcoin descendait sous les 9 millions de dollars. Cette sortie indique un manque de confiance des investisseurs institutionnels dans les perspectives à court terme, et les flux d’ETF doivent revenir à des flux d’entrée pour soutenir la théorie du rallye à 180 000 $.

Les positions en dérivés ajoutent une autre limitation. Le rapport de CryptoSlate montre que la concentration gamma des traders d’options se situe dans une large fourchette de 86 000 $ à 110 000 $, ce qui pourrait faciliter le trading bidirectionnel à mesure que la couverture s’ajuste et pourrait retarder la tendance jusqu’à ce que les prix au comptant sortent et suivent le mouvement. Cela signifie qu’entre 86 000 et 110 000 $, Bitcoin peut présenter une tendance volatile, rendant difficile la formation d’une tendance claire.

Selon le tableau de bord technique de Barchart, l’indicateur RSI sur 14 jours de Bitcoin est revenu à environ 40 après être tombé sous les 30 à la mi-novembre, ce qui correspond à la tendance à un rebond, mais le marché restera sensible à toute nouvelle pression de vente si les flux de capitaux s’affaiblissent à nouveau.

La Réserve fédérale a baissé les taux d’intérêt à une fourchette de 3,50 % à 3,75 % en décembre et a annoncé des achats mensuels d’environ 400 millions de dollars en obligations du Trésor à court terme, visant à alléger les pressions de financement à la fin de l’année. Cette injection de liquidité est généralement bénéfique pour les actifs à risque, et comparer le décalage global de liquidité M2 d’environ 90 jours à Bitcoin illustre souvent comment les impulsions de liquidité précèdent la réévaluation des actifs à risque.

MilkRoad soutient : « Les signaux de survente à court terme doivent être interprétés dans le cadre de la liquidité et des cycles économiques. Si les conditions du marché continuent de s’améliorer et que les fonds continuent de circuler, ces baisses survendues ont tendance à augmenter avec le temps, même si le processus peut être chaotique. »