Lors de la session asiatique du 19 décembre, le rebond à court terme du Bitcoin s’est écrasé à 87 000 $, secouant la panique de tomber sous les 85 000 $ du jour au lendemain. La Banque du Japon a relevé son taux d’intérêt de référence de 0,5 % à 0,75 % comme prévu, conformément aux attentes du marché, et le taux d’intérêt a atteint un plus haut en 30 ans. Le marché craignait initialement que des hausses de taux d’intérêt ne stimulent le carry trade du yen, déclenchant un resserrement de la liquidité mondiale. Cependant, après que le « boot a atterri », cela a déclenché un rebond, indiquant que la vente s’est achevée comme prévu.
La triple importance du marché de la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon
La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base pour atteindre 0,75 %, une décision unanime lors d’une réunion de politique monétaire de deux jours. La banque centrale a déclaré dans un communiqué que la décision était unanime et s’attend à de nouvelles hausses de taux si les perspectives économiques n’ont pas été apportées. La Banque du Japon a déclaré que si les tendances économiques et des prix sont cohérentes avec les prévisions et que l’économie et les prix s’améliorent, elle continuera à augmenter les taux directeurs.
Le taux de 0,75 % reste bas selon la plupart des critères, mais la Banque du Japon a maintenu les taux d’intérêt proches ou inférieurs à zéro pendant des années dans une tentative de reculer l’économie de la récession déflationniste. Depuis la pandémie, la plupart des autres banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine, ont relevé les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation galopante, puis ont commencé à baisser les taux pour ralentir l’économie. Le Japon suit la voie opposée, augmentant les taux d’intérêt tandis que d’autres banques centrales les baissent.
L’économie nationale japonaise a contracté à un taux annuel de 2,3 % au dernier trimestre, mais l’amélioration de la confiance des entreprises et les pressions sur les prix ont poussé la Banque du Japon à continuer d’augmenter les taux d’intérêt. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré qu’il pense que les salaires au Japon continueront d’augmenter car le bassin de main-d’œuvre, avec une concurrence réduite des entreprises, contribuera à soutenir la croissance économique.
Le triple impact de la hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon sur les marchés mondiaux
Le carry trade en yens a été partiellement levé: Les hausses de taux d’intérêt ont réduit l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis, et certains carry traders ont fermé leurs positions, mais comme elles étaient « en ligne avec les attentes », l’impact a été anticipé à l’avance
La liquidité mondiale s’est légèrement resserrée: Le Japon est la troisième économie mondiale, et son virage vers un resserrement de la politique monétaire affectera le coût mondial des fonds
Le dollar a affaibli sa force relative: Lorsque le Japon augmente les taux d’intérêt et que les États-Unis les baissent, l’attractivité relative du dollar diminue, et certains fonds peuvent revenir vers le yen
La clé réside dans les quatre mots « en accord avec les attentes ». Le marché a discuté et évalué pleinement cette hausse de taux au cours de la semaine écoulée, les attentes de hausse des taux du Japon étant l’un des principaux points baissiers, le Bitcoin passant de 9 000 $ à 84 450 $. Lorsque des hausses de taux d’intérêt surviennent réellement et ne dépassent pas les attentes, elles déclenchent un rebond « baissier ».
Tom Lee reste sur des visions haussières et des prévisions pour de nouveaux sommets de janvier
Les avis de Tom Lee, cofondateur de Fundstrat et président de BitMine, insufflent confiance dans le marché. Dans une interview accordée à CNBC, il a déclaré : « Je ne pense pas que Bitcoin ait atteint son sommet, nous étions trop optimistes quant à cette attente d’atteindre un nouveau sommet en décembre, mais je suis confiant que Bitcoin atteindra un nouveau sommet d’ici janvier. »
Tom Lee, l’un des plus connus haussiers du Bitcoin à Wall Street, a prédit que, bien que souvent trop optimiste, son cadre analytique mérite d’être remarqué. Il estime que la correction de décembre est saine, éliminant le surendettement et les spéculateurs à court terme, créant ainsi une base plus solide pour une contre-offensive en janvier. Cette logique de « s’accroupir d’abord puis sauter » est cohérente avec le schéma de nombreux ajustements de relais du marché haussier dans l’histoire.
La confiance de Tom Lee repose sur trois piliers. La première est la fenêtre d’allocation des fonds institutionnels, janvier marque le début de la nouvelle année, de nombreuses institutions vont réallouer des portefeuilles d’actifs, Vanguard est ouverte à 5 000 clients pour trader des ETF, Bank of America permet aux conseillers de recommander l’allocation en cryptomonnaies, ces nouveaux canaux entreront en vigueur en janvier. Le second est la positivité saisonnière, avec des données historiques montrant un rendement moyen de 15 % en février et un rendement moyen supérieur à 50 % au premier trimestre. La troisième est l’investiture de Trump (20 janvier), qui pourrait libérer des politiques plus favorables aux cryptomonnaies.
Cependant, les prédictions de Tom Lee doivent également être abordées avec prudence. BitMine, qu’il gère lui-même, détient plus de 400 000 Ethereum, et sa position haussière pourrait être influencée par un biais de position. De plus, un « nouveau sommet de janvier » signifie une cassure au-dessus de 126 000 $, ce qui nécessiterait une augmentation d’environ 45 % par rapport aux 87 000 $ actuels, et atteindre une telle hausse en un mois nécessiterait un catalyseur extrêmement puissant.
Les niveaux techniques clés et les carry trades allégent les risques
(Source : Trading View)
Techniquement, le Bitcoin a rencontré une résistance au niveau psychologique de 90 000 $ en début de semaine mais a trouvé un support proche du niveau de retracement de Fibonacci à 78,6 % à 85 569 $ et s’est consolidé autour de ce niveau jusqu’à mercredi. Cependant, le Bitcoin a chuté jeudi, clôturant sous la barre de 85 569 $. Au moment de la publication vendredi, le Bitcoin se négociait autour de 87 000 $.
Si Bitcoin continue de baisser, la baisse pourrait s’étendre à la barre psychologique des 80 000 $. L’indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier est à 36, en dessous du niveau neutre de 50, indiquant que la dynamique baissière progresse. De plus, l’indicateur de convergence/divergence de la moyenne mobile (MACD) a connu un croisement de la mort mercredi, ce qui a renforcé la vision baissière.
D’un point de vue haussier, si le prix du Bitcoin se redresse, il pourrait continuer à se diriger vers le niveau de résistance clé de 90 000 $. Une cassure au-dessus de 90 000 $ et une position ferme ouvriraient la voie à 95 000 à 100 000 $. L’essentiel est de savoir si le rallye d’aujourd’hui peut être maintenu, et si le test continue de baisser après un rallye technique, un test du support de 80 000 $ est inévitable.
Bien que la menace de la suppression des carry trade ait été partiellement prise en compte, l’impact ne s’est pas encore pleinement fait sentir. La hausse des taux d’intérêt au Japon a affaibli la stratégie de carry trading consistant à emprunter le yen pour investir dans des actifs en dollars américains. Un tel changement significatif pourrait se répercuter sur les marchés mondiaux. Lorsque de nombreux traders sont sous pression pour vendre des actions ou d’autres actifs en même temps, les pertes peuvent s’accumuler. Lorsque la semaine dernière il a été rapporté que la Banque du Japon allait augmenter les taux d’intérêt, le prix du Bitcoin est tombé sous les 86 000 $. Maintenant que la hausse des taux d’intérêt est tombée, l’impact à court terme est passé, mais l’impact à moyen et long terme reste à observer.
Le yen se négocie actuellement autour de 156 face au dollar, soit presque le double de son niveau de 2012 et proche de son plus haut niveau cette année. Si le Japon continue d’augmenter les taux d’intérêt et que les États-Unis les baissent, le yen pourrait remonter dans la fourchette de 140-150, ce qui dénouera encore les opérations carry et exercera une pression continue sur les actifs mondiaux à risque. Dans les semaines à venir, le marché suivra de près l’explication de Kazuo Ueda sur les perspectives futures de hausse des taux d’intérêt, ce qui déterminera si Bitcoin pourra maintenir son rallye actuel.
