Tether Bitcoin Mining Relation Transaction Exposed ! 200 millions de dollars vendus à des membres de la famille non révélés

Le géant des stablecoins Tether, qui détient 54 % de la société allemande Northern Data, a vendu en novembre sa filiale de minage de Bitcoin, Peak Mining, pour un prix allant jusqu'à 200 millions de dollars. Les documents montrent que l'acheteur est une société contrôlée par le co-fondateur de Tether, Giancarlo Devasini, et le PDG, Paolo Ardoino. Cependant, en raison de la réglementation, cette transaction liée n'a pas besoin d'être divulguée.

Trois acheteurs mystérieux pointent tous vers les hauts responsables de Tether

Les documents d'entreprise consultés par le Financial Times ont révélé l'identité des véritables acheteurs de cette transaction de Mining Bitcoin de Tether. Les acheteurs de Peak Mining comprennent Highland Group Mining Inc., Appalachian Energy LLC et 2750418 Alberta ULC, toutes directement liées à la direction de Tether. Les enregistrements des Îles Vierges britanniques montrent que Highland Group Mining est contrôlé par Giancarlo Devasini, cofondateur et président de Tether, et Paolo Ardoino, directeur général. Les documents canadiens montrent que Devasini est le seul directeur d'Alberta ULC. La structure de propriété d'Appalachian Energy LLC, enregistrée dans le Delaware, reste opaque, sans directeurs publiquement listés.

Northern Data a annoncé en novembre la vente de parts de Peak Mining, mais n'a initialement pas révélé l'identité de l'acheteur. La société est cotée sur un segment de marché réglementé mais non officiel en Allemagne, qui exige la divulgation de certaines informations sur les entreprises, mais ne requiert pas la divulgation des transactions entre parties liées. Cela signifie que même si des dirigeants de Tether sont impliqués des deux côtés de la transaction, Northern Data n'a aucune obligation légale de divulguer cette information clé. Cette faille réglementaire permet à Tether d'opérer de manière opaque dans le secteur du Mining de Bitcoin.

C'est déjà la deuxième fois que Peak Mining tente d'être vendu à une entité liée à Devasini. En août de cette année, Northern Data a annoncé avoir conclu un accord non contraignant avec Elektron Energy pour vendre cette division minière au prix de 235 millions de dollars. Selon des documents des Îles Vierges britanniques, Elektron est également contrôlé par Devasini. Cette transaction n'a finalement pas abouti, et Peak Mining a plutôt été vendu à un prix inférieur de 200 millions de dollars à trois sociétés mentionnées dans des documents récents, ce qui signifie que Devasini a économisé 35 millions de dollars grâce à la renégociation.

7,67 milliards de dollars d'acquisition derrière la structure financière complexe

Le choix du moment a encore ajouté de la complexité à cette transaction de Mining Bitcoin de Tether. Quelques jours après l'annonce de la vente de Peak Mining, la plateforme vidéo conservatrice Rumble, qui détient 48 % des parts, a signé un accord de fusion pour acquérir Northern Data pour environ 767 millions de dollars. Cela signifie que la direction de Tether a d'abord acheté des actifs de Mining Bitcoin pour 200 millions de dollars, et quelques jours plus tard, la société affiliée de Tether a acheté l'ensemble de Northern Data pour 767 millions de dollars (sans inclure les activités de Mining Bitcoin).

Selon cet accord, Tether s'engage à acheter des services GPU d'une valeur de 150 millions de dollars auprès de Rumble et a signé un contrat publicitaire exclusif d'une valeur de 100 millions de dollars. Tether a également accordé un prêt de 610 millions d'euros à Northern Data. Selon les termes de l'acquisition de Rumble, la moitié de ce prêt sera convertie en actions de Rumble une fois la transaction finalisée, tandis que le reste sera un nouveau prêt que Tether fournira à Rumble, garanti par les actifs de Northern Data.

Le triple rôle de Tether dans cette transaction

Northern Data actionnaire majoritaire : détient environ 54 % des actions, ce qui lui confère un contrôle absolu sur les décisions de l'entreprise et lui permet de diriger la décision de vente de Peak Mining.

Acheteur Peak Mining : Acquisition de l'activité de Mining Bitcoin pour 200 millions de dollars par l'intermédiaire de trois sociétés contrôlées par Devasini et Ardoino.

Actionnaire principal et créancier de Rumble : détient 48 % des actions de Rumble et rachète Northern Data pour 767 millions de dollars via Rumble, tout en fournissant un prêt de 610 millions d'euros.

Cette structure transactionnelle complexe a permis à Tether de réaliser une restructuration d'actifs sur le plan formel, mais en réalité, tous les actifs continuent de circuler au sein de l'écosystème Tether. Plus important encore, grâce à cette opération, Tether a séparé son activité de Mining de Bitcoin de l'entreprise cotée Northern Data, la transférant à une entité privée qui n'a pas besoin de divulgation publique, réduisant ainsi considérablement les exigences de transparence.

La crise réglementaire de Northern Data et l'exposition au risque de Tether

La transaction de mining de Bitcoin de Tether intervient alors que les régulateurs mènent un examen plus large de Northern Data. En septembre de cette année, les autorités européennes ont mené des perquisitions dans les bureaux de l'entreprise en Allemagne et en Suède, dans le cadre d'une enquête sur une fraude à la TVA présumée à grande échelle (d'un montant pouvant dépasser 100 millions d'euros). Northern Data nie tout acte répréhensible et attribue l'enquête à des “malentendus fiscaux” liés à ses services de cloud GPU et à son activité traditionnelle de mining de crypto-monnaies.

Plus tôt, Joshua Porter et Gulsen Kama, anciens cadres de Northern Data, une entreprise américaine, ont poursuivi la société, l'accusant d'être “au bord de la faillite” et d'“échapper sciemment à l'impôt, avec un montant en jeu pouvant atteindre des dizaines de millions de dollars”. Porter, ancien directeur général de la société en Amérique du Nord, a déclaré dans la plainte avoir découvert que la société devait 30 millions de dollars d'impôts en Allemagne, avec seulement 17 millions de dollars en liquidités, et une consommation de liquidités atteignant 3 à 4 millions de dollars par mois. Bien que les deux plaignants aient ensuite retiré toutes leurs demandes de poursuite, ces accusations jettent une ombre sur la santé financière de Northern Data.

Le PDG de Tether, Ardoino, a annoncé plus tôt cette année que l'objectif de Tether est de devenir le plus grand mineur de Bitcoin au monde d'ici fin 2025, en précisant que cette initiative vise à sécuriser ses actifs en Bitcoin de plus de 10 milliards de dollars. Selon des déclarations précédentes, la société a investi plus de 2 milliards de dollars dans 15 sites miniers en Uruguay, au Paraguay et au Salvador pour le minage de Bitcoin et les infrastructures énergétiques.

Cependant, S&P Global Ratings a récemment abaissé la note de stabilité de l stablecoin USDT de Tether à 5, le niveau le plus bas de son système de notation. S&P a averti que l'exposition au risque de l'USDT par rapport au Bitcoin a maintenant dépassé son coussin de réserve, ce qui pourrait entraîner une insuffisance de garantie pour l'USDT pendant les périodes de faible marché. Cela signifie que Tether augmente son activité de Mining de Bitcoin tout en augmentant le risque systémique de son stablecoin.