RWA grimpe de 185,8 % alors que le gaming et DePIN s'effondrent, selon les données de CoinGecko

Les actifs du monde réel ont inattenduement volé la vedette dans la crypto cette année, enregistrant des gains qui ont laissé la plupart des autres secteurs peiner à suivre. Selon le rapport de CoinGecko « Crypto Narratives by Profitability 2025 », le thème des actifs du monde réel, abrégé en RWA, a connu une hausse moyenne impressionnante de 185,76 %, le plaçant en tête du classement. Ce type de rendement exceptionnel a surpris de nombreux observateurs et a signalé un changement clair dans la direction des flux de capitaux au cours de l’année.

Tout le monde n’a pas partagé cette hausse. Les blockchains de couche 1, souvent l’épine dorsale de l’activité plus large de l’écosystème, ont également connu une bonne période et ont terminé en territoire positif avec un rendement moyen de 80,31 %. Un groupe plus restreint que le rapport qualifie de « Made in USA » a également réussi à réaliser des gains, avec une hausse de 30,62 %, portée par une poignée de gagnants notables au sein de ce groupe. Mais en dehors de ces poches de force, le marché semblait beaucoup moins indulgent.

Certaines des zones les plus médiatisées de l’année ont chuté violemment. Les tokens de jeux, autrefois chouchous des traders de détail et des spéculateurs, ont perdu environ 75,16 % en moyenne, tandis que DePIN, des projets promettant de décentraliser l’infrastructure physique, ont plongé d’environ 76,74 %. Ces pertes rappellent brutalement que l’enthousiasme spéculatif peut s’évaporer rapidement lorsque les délais de développement sont repoussés, que la croissance des utilisateurs déçoit ou simplement lorsque les investisseurs se tournent vers ce qu’ils perçoivent comme des narratifs plus sûrs ou plus orientés vers le rendement.

Rotation dans la crypto

Ce qui ressort dans la décomposition de CoinGecko, c’est à quel point quelques performeurs exceptionnels peuvent influencer la tendance d’un thème entier. Dans la catégorie RWA, plusieurs tokens ont enregistré des gains à trois chiffres, faisant grimper la moyenne de la catégorie ; de même, une poussée tardive de certains réseaux de couche 1 a contribué à soutenir le résultat global de ce narratif.

En d’autres termes, les pourcentages en tête ne racontent pas toute l’histoire, derrière eux se cache une grande dispersion, avec des gagnants et des perdants parfois côte à côte au sein du même thème. Pour les traders et les investisseurs à long terme, la leçon est familière mais mérite d’être répétée : la force d’un narratif ne remplace pas la recherche au niveau des tokens.

Un thème peut bénéficier de flux de capitaux frais alors que de nombreux projets à l’intérieur peinent à atteindre une adoption ou une adéquation produit-marché. Inversement, certains secteurs en déclin peuvent abriter des projets individuels construisant discrètement une valeur réelle. Le schéma plus large cette année a suggéré un retour partiel du capital vers des tokens liés à un rendement tangible et à l’infrastructure, tandis que certaines idées plus flashy, orientées vers le grand public, ont vu le sentiment se refroidir.

Cette rotation reflète à la fois l’évolution des préférences des investisseurs et l’apprentissage d’un marché à être plus sélectif après plusieurs années de rendements très divergents dans différentes parties de la crypto. Le classement de CoinGecko offre un aperçu clair de cette rotation mais sert aussi d’avertissement : les moyennes masquent la volatilité. Pour quiconque utilise ces classements comme point de départ, la prochaine étape judicieuse est d’approfondir, d’analyser les fondamentaux des tokens, l’activité des développeurs, les métriques on-chain et le chemin réaliste vers la croissance des utilisateurs.

Dans un marché capable de distribuer des gains à deux chiffres et d’effacer rapidement de grandes parties de valeur, les anciennes règles sur la gestion des risques et la diligence raisonnable restent essentielles. Si rien d’autre, le classement de cette année montre à quelle vitesse le leadership dans la crypto peut changer, et combien il est important de regarder au-delà des chiffres principaux si l’on veut comprendre ce qui motive réellement les rendements.