Metaplanet après trois mois augmente sa détention de 4 000 bitcoins, le cours en baisse met à l'épreuve MNAV

La société cotée japonaise Metaplanet a annoncé à la fin de 2025, après trois mois d’absence, une opération de renforcement massif, achetant 4 279 bitcoins pour près de 700 milliards de yens, consolidant ainsi sa position en tant que quatrième plus grande société cotée en bourse avec des réserves de bitcoins dans le monde. Cette acquisition a principalement été financée par des prêts garantis par des bitcoins et l’émission d’actions privilégiées, ce qui montre que l’entreprise reste engagée dans une stratégie financière « basée sur le bitcoin ». Cependant, le coût d’achat est nettement supérieur au prix actuel du marché, et la chute significative du cours de l’action depuis son sommet attire l’attention du marché sur la stabilité de son levier financier et de son ratio de valeur nette d’actifs (mNAV).

Metaplanet achète à nouveau des bitcoins après trois mois

La version japonaise de MicroStrategy, Metaplanet, après trois mois, a finalement annoncé à la fin de l’année l’achat de nouveaux bitcoins. Metaplanet a acheté 4 279 bitcoins pour un total de 69,855 milliards de yens, avec un coût de 16 325 148 yens (105 412 USD) / bitcoin. Au 30 décembre 2025, la société détient au total 35 102 bitcoins, avec un coût d’investissement cumulé de 559,726 milliards de yens, soit une moyenne de 107 606 USD par bitcoin.

Bien que cette opération soit la seule annonce d’achat de bitcoins depuis le 30 septembre 2025, la quantité de bitcoins détenus par Metaplanet a augmenté de 33 000 depuis le début de 2025.

Stratégies de financement diversifiées et sources de fonds de Metaplanet

Les sources de financement de Metaplanet cette fois-ci sont :

Prêts garantis par des bitcoins : au quatrième trimestre 2025, la société a conclu une série de lignes de crédit garanties par des bitcoins, totalisant 280 millions de dollars de prêts.

Émission d’actions privilégiées : par une décision du 20 novembre 2025 lors d’une attribution à un tiers (Third-Party Allotment), la société a émis des actions privilégiées convertibles de catégorie B (MERCURY), levant avec succès 21,249 milliards de yens, dont le paiement a été effectué le 29 décembre.

Stratégie opérationnelle : en plus des achats directs, cette acquisition inclut également des achats ciblés via la vente d’options sur bitcoins.

Metaplanet voit son cours en baisse, le mNAV proche de 1

Actuellement, Metaplanet détient 35 102 bitcoins, ce qui en fait la quatrième plus grande société cotée en bourse avec des réserves de bitcoins dans le monde, derrière MicroStrategy (Strategy), MARA Holding et Twenty One Capital.

Cependant, le cours de l’action Metaplanet a chuté de son sommet historique de 1 930 yens en juin à environ 400 yens, et ce n’est que trois mois plus tard qu’elle a annoncé à nouveau l’achat de bitcoins, ce qui montre qu’elle rencontre des difficultés pour lever des fonds.

Le coût d’achat de ses bitcoins, à 105 412 USD, est également très éloigné du prix actuel du bitcoin à 88K USD. Des analyses précédentes de Chain News ont suggéré que Metaplanet utilise ses options sur bitcoins pour embellir ses résultats financiers, augmentant ainsi ses revenus de primes de droits, tout en augmentant également le coût d’achat de ses bitcoins. Son mNAV (, qui reflète la valeur de ses bitcoins par rapport à son cours boursier, tourne depuis longtemps autour de 1,01, ce qui indique que tant que le bitcoin ne rebondira pas, le cours de Metaplanet risque de ne pas s’améliorer.

)Metaplanet, dépendant des primes de ses options sur bitcoins comme source de revenus, cache-t-il une crise ?(

Cet article sur Metaplanet, qui a renforcé sa position en achetant 4 000 bitcoins après trois mois, face à un cours en baisse et un mNAV en difficulté, a été publié pour la première fois sur Chain News ABMedia.