Le nettoyage des capitaux est-il terminé ? Le scénario clé pour que le Bitcoin 2026 relance le marché haussier

Avec l’ouverture de 2026, le marché du Bitcoin a connu un nettoyage significatif des capitaux et une réinitialisation structurelle. Après l’atténuation de la pression de prise de bénéfices, le prix a rebondi de la zone basse de 80 000 dollars pour atteindre environ 94 000 dollars, indiquant que le sentiment du marché se répare progressivement. Cependant, le rapport de Glassnode indique qu’il existe une concentration dense de capitaux bloqués au-dessus, ce qui constituera la principale résistance pour le marché à venir. L’attention actuelle du marché se porte sur la capacité du Bitcoin à franchir efficacement la base de coût des détenteurs à court terme (STH Cost Basis), considéré comme une étape clé pour confirmer une inversion de tendance. Par ailleurs, les changements dans la structure des fonds institutionnels et du marché des dérivés offrent également des indices importants sur le support inférieur.

Pression de prise de bénéfices atténuée

La première semaine de 2026, le Bitcoin a dépassé la zone de consolidation à environ 87 000 dollars, avec une hausse d’environ 8,5 %, atteignant 94 400 dollars. Cette hausse est survenue après une atténuation notable de la pression de prise de bénéfices sur le marché. Fin décembre 2025, les profits réalisés (moyenne mobile sur 7 jours) ont fortement diminué à 183,8 millions de dollars par jour, bien en dessous du pic de 1 milliard de dollars par jour durant la majeure partie du quatrième trimestre. Avec l’affaiblissement de la force vendeuse, le marché a pu se stabiliser, retrouver sa rationalité et soutenir une nouvelle dynamique haussière. Par conséquent, la rupture début janvier reflète une réinitialisation efficace de la pression de prise de bénéfices, permettant au prix de progresser.

Pression à la résistance : franchir le STH-MVRV est la clé de la confirmation de tendance

Bien que le prix actuel du Bitcoin ait rebondi, il entre dans une zone d’offre structurellement lourde. Les données montrent qu’entre 92 100 dollars et 117 400 dollars, une grande quantité de capitaux accumulés par des acheteurs récents est répartie. La majorité de ces investisseurs sont entrés près du sommet du cycle, et avec la remontée des prix, ils seront tentés de « revenir à l’équilibre » (Breakeven Selling), créant ainsi une résistance naturelle au prix.

Actuellement, l’indicateur STH-MVRV (Modèle de Coût des Détenteurs à Court Terme) est à 0,95, ce qui signifie que les investisseurs récents sont en moyenne encore en perte non réalisée d’environ 5 %. Le marché doit impérativement revenir dans la zone de profit (STH-MVRV > 1). Seule une récupération continue et un maintien au-dessus de la base de coût des détenteurs à court terme peuvent confirmer que la confiance des nouveaux participants du marché s’est restaurée, marquant un passage d’une dynamique défensive à une tendance constructive. Sinon, si le prix reste longtemps en dessous de ce niveau, la demande motivée par la confiance pourrait à nouveau être érodée. La base de coût des détenteurs à court terme (STH Cost Basis) se situe actuellement à 99 100 dollars.

Note : Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) est obtenu en divisant la capitalisation boursière du Bitcoin par la somme des prix au moment du dernier déplacement on-chain de chaque Bitcoin. En termes simples, il sert à juger si le prix actuel du Bitcoin est cher ou bon marché par rapport au « coût de détention » moyen. Le STH-MVRV (Détenteurs à Court Terme) ne prend en compte que les capitaux détenus depuis moins de 155 jours.

Support inférieur : la défense construite par les fonds institutionnels

Bien que la pression à la hausse soit lourde, la structure de support inférieure se renforce également progressivement. La tendance des flux de capitaux vers les ETF spot américains a changé, passant d’une sortie nette à une entrée nette à la fin 2025, indiquant que les investisseurs institutionnels ont de nouveau manifesté leur volonté d’accumuler dans la zone basse à 80 000 dollars.

De plus, bien que les achats par la société de gestion d’actifs numériques (DAT) présentent des caractéristiques « axées sur l’événement » et « intermittentes », et ne constituent pas un achat structurel continu, leur intervention massive lors des corrections de prix fournit un tampon important au marché. Ce comportement d’« achat lors des replis profonds », combiné au rapatriement de fonds via les ETF, a permis de construire une ligne de défense relativement solide entre 80 000 et 90 000 dollars, limitant l’espace pour une chute supplémentaire du prix.

Dynamique des dérivés : la zone d’accélération après 95 000 dollars

Après un nettoyage de 45 % des positions en fin d’année (Open Interest), la configuration du marché des dérivés devient plus favorable aux haussiers. Avec le passage des traders à l’achat d’options d’achat (Calls), le Gamma des market makers dans la zone de 95 000 à 104 000 dollars est devenu Short Gamma.

Cela signifie qu’une fois que le prix du Bitcoin franchira 95 000 dollars, les market makers devront acheter du spot ou des contrats à terme pour couvrir leur risque, ce qui entraînera mécaniquement une poussée haussière du prix. Contrairement à la fin d’année où la volatilité était limitée par un Long Gamma, la structure actuelle ne limite plus la hausse, et un franchissement de ces points clés pourrait déclencher une accélération du marché. Par conséquent, 95 000 dollars peut être considéré comme le point de déclenchement d’un mouvement haussier à court terme.

Cet article, La réinitialisation du marché du Bitcoin après le nettoyage des capitaux : le scénario clé pour le redémarrage du marché haussier en 2026, est initialement publié sur Chain News ABMedia.