Les attentes de baisse des taux de la Fed s'intensifient, le Bitcoin monte puis redescend, cache-t-il une tendance plus importante ?

Après une forte hausse début janvier, le Bitcoin et l’Ethereum ont connu une correction ponctuelle, mais le marché ne s’est pas tourné vers le pessimisme, au contraire, il se concentre sur la perspective d’une baisse des taux de la Fed cette année. Jeudi, le prix du Bitcoin oscillait autour de 91 000 dollars, la dynamique de rebond de début d’année s’étant quelque peu atténuée, mais le contexte global des risques reste favorable au soutien des actifs cryptographiques.

Selon les données du marché, le Bitcoin a chuté d’environ 2 % au cours des 24 dernières heures, mais a augmenté de plus de 3 % sur la semaine ; l’Ethereum a reculé d’environ 3 % ce jour-là, mais sa hausse hebdomadaire reste proche de 6 %. Parmi les principales altcoins, XRP a connu une baisse plus importante à court terme, d’environ 4,5 % en 24 heures, mais a tout de même augmenté de 17 % sur la semaine ; Dogecoin continue de mener la course, avec une hausse hebdomadaire de plus de 22 %, ce qui montre que la préférence pour les actifs à haute résilience n’a pas encore disparu.

Le recul du marché des cryptomonnaies est étroitement lié aux changements macroéconomiques dans les marchés financiers traditionnels. Bloomberg indique que les données économiques faibles récentes renforcent les paris du marché sur une baisse des taux par la Fed plus tard cette année. En conséquence, les prix des obligations américaines ont généralement augmenté, le rendement des obligations à 10 ans est retombé à environ 4,14 %. Les données d’ADP Research ont montré qu’en décembre, le nombre d’emplois créés dans le secteur privé américain était de 41 000, en dessous des 50 000 attendus par le marché, ce qui renforce encore les attentes d’une politique monétaire accommodante.

Le marché des contrats à terme sur les taux a de nouveau intégré la possibilité d’au moins deux baisses de 25 points de base cette année. Les marchés obligataires asiatiques ont également été portés par la tendance, avec une hausse des prix des obligations australiennes et néo-zélandaises, et les contrats à terme sur les obligations japonaises à 30 ans ont maintenu leur tendance haussière après l’enchère.

Ce contexte est très significatif pour les cryptomonnaies. Un analyste de B2BINPAY souligne que, fondamentalement, les actifs cryptographiques sont toujours considérés comme des actifs à risque, leur performance étant fortement dépendante de la liquidité macroéconomique et de l’humeur du marché dominé par Bitcoin. Dans un contexte de politique monétaire accommodante, il est plus facile pour les fonds de passer de liquidités et d’actifs à faible rendement vers des actifs à haut risque et à forte volatilité comme le Bitcoin et l’Ethereum.

Cependant, la correction actuelle rappelle également au marché que la tendance du début d’année n’est pas une hausse unidirectionnelle. La reprise des échanges après les fêtes, la réallocation des fonds, ainsi que la demande pour les actifs traditionnels en phase de reprise, pourraient encore mettre à l’épreuve le prix du Bitcoin. La volatilité à court terme ne signifie pas la fin de la tendance, mais pourrait plutôt représenter une phase de digestion nécessaire avant le lancement de la prochaine vague de marché.