JPMorgan : Le recul du Bitcoin pourrait toucher à sa fin, les flux de fonds ETF ralentissent nettement

Les dernières analyses de JPMorgan estiment que la correction du prix du Bitcoin pourrait être sur le point de se terminer. Avec le ralentissement continu des flux de capitaux sortants des ETF Bitcoin et Ethereum, la pression de vente concentrée sur le marché cryptographique s’atténue nettement, et le prix du Bitcoin se stabilise progressivement autour de 94 000 dollars.

Dans son rapport, l’analyste de JPMorgan Nicholas Panigirtzoglou indique qu depuis janvier 2026, la sortie de capitaux des ETF Bitcoin au comptant et Ethereum s’est progressivement réduite, et que les indicateurs de position et de momentum sur le marché à terme montrent que le processus de désendettement des institutions et des fonds à effet de levier est presque achevé. Il estime que, sauf nouvelle secousse systémique, les ventes à perte des investisseurs devraient se réduire progressivement au cours de ce cycle.

JPMorgan souligne également que la récente baisse du marché ne provient pas d’une crise de liquidité ou de la chaîne. Au contraire, la liquidité globale du marché reste à un niveau relativement sain. La principale cause de cette correction réside davantage dans des facteurs structurels au niveau des indices, plutôt que dans une détérioration des fondamentaux des actifs cryptographiques.

Le rapport mentionne que MSCI a lancé en octobre 2025 un signal envisageant d’exclure certaines entreprises liées à la cryptographie lors de la révision des indices, ce qui a initialement déclenché une couverture de risque passive et une réduction anticipée des positions, exerçant une pression sur le marché. Cependant, MSCI a ensuite confirmé qu lors de la révision des indices mondiaux en février 2026, aucune exclusion d’entreprises liées à la cryptographie ne serait effectuée, ce qui réduit considérablement la probabilité de ventes forcées dues à un rééquilibrage des indices.

JPMorgan considère que cette décision offre un tampon important à court terme pour le marché cryptographique et renforce la confiance dans la formation d’un « fondement de cycle » pour le marché. La stabilisation des flux ETF, le retour à une position neutre sur les contrats à terme, et la disparition de l’incertitude au niveau des indices contribuent collectivement à soutenir le prix du Bitcoin.

Les données du marché indiquent qu’à la dernière journée de trading, le prix du Bitcoin reste stable autour de 94 000 dollars. JPMorgan conclut que, malgré la possibilité de fluctuations à court terme, le principal risque de cette correction a été progressivement intégré par le marché, en se basant sur le comportement des institutions et la structure des capitaux.