Après plus d’un an de fête des profits, la dynamique des profits on-chain du Bitcoin a connu un changement significatif. L’organisme d’analyse de données on-chain CryptoQuant indique que les détenteurs de Bitcoin ont récemment commencé à présenter une « perte réalisée nette », c’est-à-dire qu’ils vendent du Bitcoin en situation de perte importante, une première depuis octobre 2023. Cela représente non seulement un tournant majeur dans la dynamique des capitaux, mais suggère également que le marché haussier pourrait être arrivé à sa fin.
Dans le rapport de CryptoQuant, il est mentionné : « Au cours des 30 derniers jours, le comportement des investisseurs est passé de ‘prise de bénéfices’ à ‘vente en perte’. »
L’analyse approfondie montre qu’en réalité, dès le début de 2024, la dynamique de profit du marché a commencé à décliner par étapes. En observant les données de janvier et décembre 2024, ainsi que de juillet et octobre 2025, la tendance montre que le pic de profit devient de plus en plus faible. Cela signifie que, même si le prix en chiffres sur le papier restait élevé auparavant, la force intrinsèque soutenant le prix était déjà en déclin.
Les données indiquent qu depuis le 23 décembre 2025, les pertes réalisées cumulées des détenteurs de Bitcoin s’élèvent à environ 69 000 BTC. CryptoQuant considère que cette faiblesse prolongée de la dynamique de profit est un signe typique de la fin du marché haussier.
Concernant la méthode de calcul de ces données, Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, explique que cet indicateur est basé sur une confrontation croisée entre « le comportement des transferts on-chain » et « le prix du marché ».
En termes simples, lorsque des Bitcoins sont transférés ou dépensés sur la blockchain, l’analyste compare « le prix de ce transfert » avec « le prix lors du dernier transfert », puis calcule les gains ou pertes en fonction de ces prix et du nombre de Bitcoins transférés.
CryptoQuant met en garde que cette transition, passant de « profit net » à « perte nette », est très similaire au processus de transition du marché haussier au marché baissier entre 2021 et 2022.
À cette époque, les profits réalisés de Bitcoin ont culminé en janvier 2021, puis ont progressivement diminué, et avant le début officiel du marché baissier en 2022, l’activité on-chain est passée en mode perte.
D’un point de vue à plus long terme, CryptoQuant indique que le « profit réalisé net annuel » du Bitcoin a de nouveau diminué, atteignant actuellement environ 2,5 millions de BTC, ce qui est inférieur aux 4,4 millions de BTC de octobre dernier, et constitue un nouveau plus bas depuis mars 2024. CryptoQuant pense que cette baisse du profit réalisé net indique que la capacité de soutien du prix du Bitcoin est en train de s’effondrer.
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