Wintermute : Bitcoin bloqué en dessous de $70K alors que l'effet de levier entraîne une découverte de prix mouvementée

Faible conviction, demande faible en points faibles et changements macroéconomiques maintiennent Bitcoin sous la barre des 70 000 $, selon Wintermute.

Bitcoin se négocie toujours en dessous de 70 000 $ alors que les investisseurs cherchent une direction claire suite à une vague importante de liquidations il y a deux semaines. Les mouvements de prix sont devenus instables, avec des échanges de contrats à terme qui entraînent des fluctuations plus que de véritables achats sur le marché au comptant.

Les données économiques récentes ont accru l’incertitude en modifiant rapidement les attentes concernant les taux d’intérêt. Dans un nouveau rapport, Wintermute indique que la confiance est faible et que les prix restent fragiles, même si les niveaux de support clés tiennent.

Le rallye de soulagement s’essouffle alors que Bitcoin peine à prendre de l’élan au-dessus de 68 000 $

Au moment de la rédaction, l’actif principal se situe près de 68 300 $, après plusieurs tentatives infructueuses de retrouver la barre des 70 000 $. De plus, la dominance du BTC reste en dessous de 60 %. La position après liquidation est plus légère, mais les volumes au comptant restent faibles. L’activité sur les dérivés entraîne désormais des mouvements à court terme.

Des fluctuations importantes dans les deux sens reflètent un marché manquant d’un appui structurel solide. Sans achats réguliers sur le marché au comptant, les rallyes ont du mal à se maintenir et les replis s’accentuent rapidement.

De solides données sur l’emploi en janvier ont dépassé les attentes et ont fait baisser le taux de chômage à 4,3 %, influençant le sentiment du marché durant la semaine. Les rendements du Trésor ont augmenté après le rapport, réduisant les espoirs de réductions de taux à court terme. Les ETF Bitcoin au comptant ont alors connu d’importants flux sortants alors que les investisseurs réduisaient leur risque.

L’humeur a changé quelques jours plus tard lorsque l’IPC de janvier est sorti plus faible à 2,4 % en glissement annuel, contre 2,7 %. La baisse de l’inflation a déclenché un rallye de soulagement qui a perduré jusqu’à samedi. Dimanche a apporté un léger recul. Cependant, les flux vers les ETF sont restés sous pression, limitant la confiance dans la reprise.

En dehors de la crypto, les marchés ont commencé à tourner alors que les investisseurs déplaçaient leur argent des actions technologiques et liées à l’IA vers des valeurs cycliques et de valeur. Les secteurs de la consommation discrétionnaire, industriel et chimique ont retrouvé de l’intérêt.

Ce changement fait suite aux résultats financiers et mises à jour de produits pour l’exercice 2025 aux États-Unis, notamment d’Anthropic, y compris Opus 4.6. Cependant, Wintermute indique que cette rotation se préparait depuis plusieurs mois.

La crypto ressent la pression alors que les investisseurs se tournent des technologies vers des actifs tangibles

Les actions technologiques étaient devenues coûteuses à l’approche de la saison des résultats, et certains résultats n’ont pas soutenu le rallye initial. Les investisseurs évoquaient l’incertitude économique et la fatigue des bénéfices comme raisons de prendre des profits et de rééquilibrer leurs portefeuilles.

_Source de l’image : Wintermute

Une question structurelle plus profonde plane désormais sur les actifs risqués. Les coûts liés à l’innovation en IA diminuent rapidement. La baisse des barrières augmente le risque de disruption dans les modèles logiciels établis. Les primes de risque sur les actifs de croissance ont augmenté alors que les investisseurs réévaluent les avantages à long terme.

L’or et les métaux précieux ont connu une hausse plus tôt en raison des inquiétudes concernant la dépréciation du dollar américain. Ce mouvement a été surchauffé puis corrigé par la suite. Même ainsi, l’appétit pour les actifs tangibles reste une partie intégrante du rééquilibrage plus large des portefeuilles. La crypto, positionnée à l’extrémité haute du spectre de croissance, tend à subir une pression lorsque le capital se détourne des stratégies de momentum.

Bitcoin en range avec une tendance baissière, selon Wintermute

Wintermute met en garde contre une hypothèse de changement de régime durable. L’achat lors des baisses dans la technologie a défini les marchés pendant deux ans. Les flux basés sur des narratifs peuvent revenir rapidement si les données macroéconomiques s’améliorent. Une nouvelle demande pour la croissance soutiendrait probablement les actifs numériques.

Techniquement, Bitcoin a trouvé un support près de sa moyenne mobile sur 200 semaines. Historiquement, ce niveau a coïncidé avec les creux des marchés baissiers. Le maintien au-dessus réduit le risque de dommages structurels plus graves. Cependant, le rejet répété près de 70 000 $ maintient le biais à court terme orienté à la baisse.

_Source de l’image : Wintermute

« La position est légère, la conviction est absente, et tant que la clarté macroéconomique ne reviendra pas, chaque rallye sera perçu comme une opportunité de réduire le risque plutôt que de suivre la tendance », a écrit Wintermute.

Bitcoin pourrait continuer à évoluer dans une fourchette étroite dans les semaines à venir, avec une volatilité toujours élevée et des marchés à terme qui entraînent les mouvements de prix. Des signaux plus clairs concernant les taux d’intérêt et l’inflation pourraient modifier les attentes. Wintermute a conseillé aux investisseurs de faire preuve de patience jusqu’à ce moment.

Selon la société, une reprise au second semestre 2026 reste possible. La réaliser pourrait s’avérer difficile, car de nombreux participants ont déjà épuisé leur tolérance à l’incertitude.