Le 25 février, des nouvelles indiquent que le ETF spot Bitcoin traverse une période rare de sorties de fonds continues, avec six semaines consécutives de rachats nets, marquant un changement évident dans l’attitude des investisseurs institutionnels. Les données montrent qu’à la seule date du 23 février, les sorties nettes ont atteint 203,8 millions de dollars, et les ETF, autrefois considérés comme des outils d’investissement à long terme, deviennent désormais une source de pression de vente à court terme, accentuant la volatilité du marché.
Au niveau des prix, le Bitcoin a franchi le seuil critique de 63 000 dollars, reculant d’environ 50 % par rapport à son sommet historique d’environ 126 000 dollars en octobre 2025, ce qui indique une baisse significative de l’appétit pour le risque sur le marché. Actuellement, le coût moyen de détention pour les investisseurs dans les ETF est d’environ 84 100 dollars, et avec un prix actuel d’environ 68 000 dollars, la majorité des positions institutionnelles affichent encore une perte latente d’environ 20 %, ce qui motive davantage les rachats.
Structuellement, les flux de capitaux sont principalement dominés par les institutions, plutôt que par un retrait des investisseurs particuliers. Parmi eux, l’ETF IBIT de BlackRock représente plus de la moitié des rachats quotidiens, indiquant que de grands gestionnaires d’actifs réduisent temporairement leur exposition au Bitcoin. En revanche, quelques fonds, comme celui de VanEck HODL, ont enregistré environ 6,4 millions de dollars d’achats nets, reflétant une vision à moyen et long terme pour des niveaux inférieurs à 70 000 dollars, mais leur ampleur reste insuffisante pour inverser la tendance globale.
L’ETF Ethereum subit également une pression similaire, avec environ 49,5 millions de dollars de sorties nettes en une journée, dont 45,4 millions de dollars pour l’ETHA de BlackRock. La forte cohérence entre les flux sortants de Bitcoin et d’Ethereum indique que les institutions réduisent globalement leur allocation aux actifs cryptographiques, plutôt que de simplement déplacer leurs investissements d’un actif à un autre.
Il est important de noter que les fonds ne quittent pas totalement le secteur des ETF cryptographiques. Par exemple, un fonds lié à Solana a enregistré environ 8 millions de dollars d’entrées nettes, et Bitwise avec son ETF BSOL a contribué à environ 6,3 millions de dollars, montrant que certains capitaux commencent à se tourner vers des actifs à forte croissance. Par ailleurs, les flux vers les ETF liés à XRP sont restés stables, témoignant d’une forte prudence du marché.
Les flux de capitaux vers les ETF deviennent un indicateur clé pour anticiper la tendance du prix du Bitcoin. Si la tendance de sortie continue, la possibilité d’une reprise à court terme sera limitée ; en revanche, si les rachats se réduisent ou deviennent positifs, cela pourrait soutenir une nouvelle phase de marché. À ce stade, ce sont principalement les comportements institutionnels, plutôt que l’émotion des investisseurs particuliers, qui dominent la tendance à moyen terme du marché des cryptomonnaies.
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