Le deuxième plus grand émetteur de stablecoins au monde, Circle (NYSE : CRCL), a publié ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de l’exercice 2025. La société a montré sa rentabilité, avec une hausse de plus de 20 % du cours en cours de séance. Le chiffre d’affaires total du Q4 et les revenus de réserve s’élèvent à 770 millions de dollars (en hausse de 77 %). Après déduction des coûts de distribution et de transaction, la marge bénéficiaire centrale du RLDC (Revenus moins coûts de distribution) s’est étendue à 40 %, et l’EBITDA ajusté a explosé de 412 %, atteignant 167 millions de dollars. La bonne dynamique se poursuit dans le secteur des cryptomonnaies, avec une hausse de plus de 4,6 % du Bitcoin en une journée et une augmentation de plus de 3,15 % pour l’Ethereum.
Circle dépasse les attentes en revenus et EPS, hausse de 20 % en cours de séance
Le leader des stablecoins, Circle, a présenté des résultats impressionnants pour le quatrième trimestre 2025, avec un chiffre d’affaires et un bénéfice par action (EPS) supérieurs aux prévisions du marché. Les analystes estimaient un chiffre d’affaires trimestriel d’environ 745 à 749 millions de dollars, mais le chiffre réel s’élève à 770 millions de dollars, dépassant les attentes d’environ 3 à 4 %, avec une croissance de 77 % par rapport à l’année précédente. L’EPS du Q4 est de 0,43 dollar, une performance également supérieure aux attentes de Wall Street.
Au 31 décembre 2025, la circulation de l’USDC atteint 75,3 milliards de dollars, en hausse de 72 % sur un an. Plus significatif encore, le volume des transactions on-chain du Q4 atteint 11,9 trillions de dollars, en croissance de 247 % sur un an, ce qui indique une utilisation réelle de l’USDC comme infrastructure de règlement en forte augmentation.
Le chiffre d’affaires total du Q4 et les revenus de réserve atteignent 770 millions de dollars (en hausse de 77 %). Après déduction des coûts de distribution et de transaction, la marge du RLDC s’est étendue à 40 %. Cela a directement entraîné une croissance explosive de 412 % de l’EBITDA ajusté, atteignant 167 millions de dollars, avec une marge EBITDA stable à un niveau élevé de 54 %.
Les perspectives pour 2026 de Circle : la blockchain Arc, l’IA et la narration
En dehors du stablecoin dollar principal, la gamme de produits diversifiée de Circle et son infrastructure sous-jacente ont franchi une étape importante au Q4 :
La blockchain Arc prête à lancer son réseau principal
Positionnée comme une infrastructure de niveau entreprise, la blockchain de premier niveau (L1) Arc a attiré plus de 100 institutions, traitant plus de 166 millions de transactions, avec une finalité de transaction en moins de une seconde. Son lancement officiel du réseau principal est prévu cette année.
Au-delà du stablecoin dollar, diversification des stratégies d’actifs
Le stablecoin euro EURC a atteint une circulation de 310 millions d’euros à la fin de l’année, en hausse de 284 %. Le fonds tokenisé USYC, après restructuration, a connu une croissance trimestrielle forte de 111 %, avec une taille d’actifs atteignant 1,5 milliard de dollars.
Réseau de paiement d’entreprise (CPN)
55 institutions financières y ont déjà adhéré, avec un volume de transactions annuel de 5,7 milliards de dollars, illustrant un cas réel de règlement transfrontalier B2B.
Narration à long terme : l’économie des agents IA
Après avoir consolidé ses infrastructures et sa rentabilité, Circle oriente ses perspectives de croissance vers une ère de transactions machine à machine à haute fréquence. La vision de Circle est de créer un « OS économique » pour le web. Des centaines de milliards d’agents IA auront besoin d’un média de transmission de valeur à faible coût et hautement fiable.
La faible coût et la capacité de contrats intelligents d’Arc sont parfaitement adaptés à ce type de transactions M2M, aux micro-paiements et à l’économie future des agents IA. Bien que cela ne constitue pas la principale source de revenus pour ce trimestre, cela offre à Wall Street une grande perspective d’avenir pour Circle après 2026.
Prévisions financières de Circle pour 2026
Le directeur financier Jeremy Fox-Green a fourni des prévisions pour 2026 à la fin de la réunion. La société indique ne pas fournir de prévisions trimestrielles pour la circulation ou la croissance de l’USDC, car elle se trouve au début d’un changement majeur dans le marché monétaire mondial, avec des fluctuations trimestrielles attendues. Cependant, à long terme, la circulation de l’USDC devrait atteindre un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 40 %.
Les autres revenus pour 2026 sont estimés entre 150 et 170 millions de dollars. La marge bénéficiaire après déduction des coûts de distribution (RLDC Margin) devrait rester entre 38 % et 40 %. Les dépenses opérationnelles ajustées (Adjusted Operating Expenses) devraient se situer entre 570 et 585 millions de dollars. Le CFO a expliqué que cela reflète l’engagement continu de la société à investir dans le développement de la plateforme et à étendre ses partenariats mondiaux.
Cet article, « Le retour fulgurant de Circle ! Résultats financiers impressionnants, hausse de 20 % en séance, Bitcoin et Ethereum en reprise », a été initialement publié sur Chain News ABMedia.
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