GD Culture liquidation de Bitcoin pour le rachat d'actions, 510 millions de positions dépassant deux fois la valeur de marché

Le conseil d’administration de GD Culture Group a approuvé mercredi la vente de l’intégralité de ses 7 500 réserves en Bitcoin, avec une capitalisation boursière actuelle d’environ 5,1 millions de dollars, soit plus du double de la capitalisation boursière totale de l’entreprise qui était de 2,1 millions de dollars. Les fonds serviront à exécuter le programme de rachat d’actions de 100 millions de dollars annoncé le 18 février, qui devrait être achevé dans les six prochains mois. Après l’annonce de cette nouvelle, le cours de l’action de la GDC a bondi d’environ 15 % le même jour pour clôturer à 3,70 $.

Contexte des décisions de liquidation : le paradoxe de l’évaluation révélé par les décomptes mNAV

Le déclencheur immédiat de cette liquidation a été le ratio capitalisation boursière / valeur nette des actifs (mNAV) de GD Culture, qui était très faible. Selon les données de The Block, le mNAV de la GDC est d’environ 0,5, ce qui est parmi les pires parmi les entreprises détenant du Bitcoin, ce qui signifie que le marché ne valorise l’entreprise qu’à la moitié de ses actifs nets.

La contradiction derrière ce ratio est particulièrement marquée : les avoirs en Bitcoin de GD Culture dépassent à eux seuls la capitalisation boursière globale de l’entreprise, sans compter la valeur opérationnelle de son activité pilotée par l’IA. En liquidant le Bitcoin et en rachetant des actions à un prix inférieur à celui des actions, les entreprises peuvent effectivement verrouiller des rendements déterministes pour les actionnaires existants, une décision qui prime sur le maintien du Bitcoin et l’attente que le marché se corrige naturellement en cas d’une remise significative du mNAV.

Données clés pour les décisions de liquidation de GD Culture

Avoirs en Bitcoin: 7 500 pièces, avec une capitalisation boursière actuelle d’environ 5,1 milliards de dollars, se classant parmi les 15 meilleurs coffres d’entreprise Bitcoin au monde

Capitalisation boursière de l’entreprise: Environ 2,1 milliards de dollars, et la valeur marchande de la position est plus du double de la valeur marchande de l’action

Rapport mNAV: Environ 0,5, l’un des pires ratios parmi les détenteurs de Bitcoin d’entreprise

Taille du programme de rachat: 1 milliard de dollars, avec une période d’exécution de février à août 2026

Réaction du prix de l’action: Après l’annonce, il a augmenté d’environ 15 % en cours de vie et a clôturé d’environ 10 % à 3,70 $

La stratégie de coffre Bitcoin et l’historique de transformation commerciale de GD Culture

Basé au Nevada, aux États-Unis, GD Culture Group opère via ses filiales AI Catalysis et Shanghai Xianchai Technology Co., Ltd., se concentrant sur la technologie humaine numérique pilotée par l’IA et les services de plateforme de streaming en direct pour le commerce électronique. En mai 2025, la société a levé jusqu’à 300 millions de dollars grâce à la vente d’actions afin de construire une stratégie de réserve en cryptomonnaie avec un objectif de configuration incluant le memecoin TRUMP en plus du Bitcoin. Après avoir acquis Pallas Capital, elle a officiellement inclus 7 500 Bitcoins dans son coffre d’actifs numériques à long terme, se classant parmi les 15 plus grands détenteurs de Bitcoin d’entreprise au monde.

Sur le plan financier, GD Culture a réalisé un bénéfice net de 960 000 $ pour les neuf premiers mois terminés le 30 septembre 2025, une amélioration significative par rapport à une perte nette de 14,1 millions de dollars sur la même période en 2024, indiquant un redressement au niveau des activités.

Le cofondateur de Coin Bureau, Nic Puckrin, a souligné : « Les entreprises de bibliothèques d’actifs numériques (DAT) commencent à montrer des signes de pression en raison de la forte chute du Bitcoin, qui a directement impacté la performance de leurs actions. » La décision de liquidation active de GD Culture est un cas typique de détenteurs de Bitcoin d’entreprise tentant de réparer leurs valorisations par le biais d’opérations de capital face à des remises à long terme sur les prix des actions.

Questions fréquemment posées

Pourquoi GD Culture a-t-elle choisi de liquider Bitcoin au lieu de continuer à le détenir ?

Le mNAV de GD Culture est d’environ 0,5, ce qui signifie que la valorisation du marché ne représente que la moitié de sa valeur nette. En liquidant le Bitcoin et en rachetant des actions à prix réduit, les entreprises peuvent créer directement de la valeur comptable pour les actionnaires, ce qui est plus sûr sur le plan opérationnel que de continuer à détenir du Bitcoin et d’attendre que le marché se corrige naturellement lorsque le mNAV est très bas.

Qu’est-ce que le mNAV et pourquoi est-il important pour les détenteurs de Bitcoin des entreprises ?

le mNAV (ratio de capitalisation boursière sur valeur nette des actifs) mesure le degré auquel la capitalisation boursière d’une entreprise est évaluée à une prime ou à une démise par rapport à sa valeur nette des actifs. Pour les entreprises de coffres Bitcoin, mNAV supérieur à 1 représente une prime de marché, tandis que moins de 1 représente une réduction. Le mNAV de GD Culture est de 0,5, indiquant que le marché n’a pas pleinement reflété la valeur comptable de ses avoirs en Bitcoin.

Quelle est la cœur d’activité de GD Culture ?

GD Culture Group opère via AI Catalysis et Shanghai Xianchai Technology Co., Ltd., et son activité principale couvre la technologie humaine numérique pilotée par l’IA ainsi que les services de plateforme de streaming en direct en ligne. Le coffre Bitcoin fait partie de la stratégie d’allocation de capital de l’entreprise pour 2025, et l’attention du capital après la liquidation se déplacera vers l’exécution d’un programme de rachat d’actions de 100 millions de dollars.