Le fondateur d'Aave expose la vision du financement de l'infrastructure $200T DeFi

• Il soutient que la DeFi doit passer du simple approvisionnement en liquidités à une demande d’infrastructure en utilisant des prêts onchain adossés à des actifs.

• Les secteurs cibles incluent l’énergie solaire, les centres de données, les GPU, la robotique, le transport, l’eau, le nucléaire et les systèmes spatiaux.

• Aave V4 et les RWA tokenisés pourraient permettre des stablecoins à rendement et des prêts d’infrastructure collatéralisés directement.

Stani Kulechov, fondateur et PDG d’Aave, a publié un cadre détaillé décrivant comment la finance décentralisée pourrait financer l’infrastructure mondiale. L’essai, partagé publiquement cette semaine, explique comment le modèle de liquidité d’Aave pourrait répondre à la demande de financement d’infrastructure. Kulechov a expliqué pourquoi le prêt adossé à des actifs s’aligne avec les mécanismes onchain existants d’Aave.

Force de la liquidité et transition vers la demande

Kulechov a déclaré que la DeFi a déjà amélioré l’allocation du capital du côté de l’offre. Il a expliqué que la liquidité onchain se déplace efficacement vers des rendements ajustés au risque. Selon lui, Aave a absorbé des dizaines de milliards de dollars en liquidités grâce à la confiance et à l’efficacité des coûts.

Cependant, il a écrit que la prochaine phase pour la DeFi devrait répondre à la demande. Il a décrit le financement de l’infrastructure comme un moyen de rééquilibrer l’équilibre de la liquidité. Il a ajouté que le prêt d’infrastructure s’intègre dans le modèle d’Aave en prêtant contre des actifs plutôt que contre la solvabilité de l’emprunteur.

Catégories d’infrastructure et estimations de capital

Kulechov a listé des actifs d’infrastructure qu’il considère comme essentiels pour l’expansion économique à long terme. Ceux-ci incluent l’énergie solaire, les batteries, les centres de données, les GPU, la robotique, le transport électrifié, la désalinisation de l’eau, les minéraux, la capture du carbone, le nucléaire et les systèmes spatiaux. Il a estimé que les besoins en capital combinés pourraient atteindre entre 100 000 milliards et 200 000 milliards de dollars d’ici 2050.

Il a écrit que l’infrastructure solaire et de batteries pourrait à elle seule nécessiter jusqu’à 30 000 milliards de dollars. Les centres de données et les GPU pourraient nécessiter jusqu’à 35 000 milliards. La robotique, l’électrification du transport et l’infrastructure de l’eau ont chacun été estimés à plusieurs milliers de milliards de dollars. Les projections pour l’infrastructure spatiale variaient de 2 000 milliards à 50 000 milliards, en fonction de la réduction des coûts de lancement.

Modèles de financement et rôle d’Aave

Kulechov a présenté deux voies de financement en DeFi. La première implique des stablecoins à rendement adossés à des revenus hors chaîne. Il a cité des exemples tels que sUSDe d’Ethena et USD.ai. Il a expliqué que des rendements plus élevés pourraient créer des boucles d’emprunt au sein d’Aave.

La seconde voie consiste en une collateralisation directe d’actifs d’infrastructure tokenisés. Dans ce modèle, les emprunteurs conservent la plus-value des actifs tout en payant des intérêts aux prêteurs onchain. Il a noté qu’Aave supporte déjà des structures similaires utilisant des prêts adossés à la crypto et des fonds RWA.

Il a ajouté que l’architecture hub-and-spoke d’Aave V4 pourrait soutenir une expansion progressive à partir d’infrastructures à moindre risque. Selon Kulechov, cette approche positionne Aave comme une couche de liquidité de base pour le financement de l’infrastructure.