Tahun 2025, masuk bersih ETF global melonjak ke 1,49 triliun dolar AS, dipimpin oleh saham AS dan emas. BlackRock IBIT menjadi satu-satunya produk dalam 15 besar yang mengalami pengembalian negatif, menyoroti tren dana yang menarik diri dari Bitcoin dan beralih ke pasar saham.
（Latar belakang: Laporan Prospek Pasar Kripto 2026 dari Fidelity: Lebih banyak negara mungkin membangun cadangan Bitcoin, memegang BTC jangka panjang tetap menguntungkan）
（Konteks tambahan: Bitcoin mencapai 9 juta dolar, mengapa meme coin PEPE dan DOGE selalu naik saat sedang tren?）

Daftar Isi Artikel

• Dana mengalir ke saham, masuk bersih ETF mencatat rekor
• IBIT berubah dari bintang menjadi beban
• Kebijakan dan psikologi pasar memberi tekanan ganda

Analis Bloomberg Eric Balchunas di platform X mengumpulkan data tentang kinerja ETF global tahun 2025, seluruh masuk bersih mencapai 1,49 triliun dolar AS, mencatat rekor. Gelombang ini terutama mengalir ke saham AS, obligasi, dan strategi aktif.

Sementara itu, ETF Bitcoin (BlackRock) (IBIT) tidak hanya tidak lagi membesar, tetapi juga menjadi satu-satunya produk dalam 15 besar ETF yang mengalami pengembalian negatif, turun 6,41% tahun ini. Terlihat jelas bahwa investor global tahun lalu mulai mengurangi eksposur mereka terhadap Bitcoin.

Final Tally: ETF menerima masuk bersih sebesar $1,48T pada 2025 (dengan kecepatan hampir $6b/hari), yang 28% lebih tinggi dari rekor tahun lalu. $VOO Menerima masuk $138b, 18% lebih tinggi dari rekor yang dibuat tahun lalu. Selain itu, 3.525 ETF (72% dari total) menerima dana masuk. Berikut Daftar Peringkat Akhir. Kerja bagus semuanya. pic.twitter.com/aoLF73rE4f

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2 Januari 2026

Dana mengalir ke saham, ETF masuk bersih mencatat rekor

Berdasarkan data pasar ETF AS, masuk bersih ETF yang terdaftar di seluruh AS pada tahun 2025 mencapai 1,49 triliun dolar AS. Saham AS dan obligasi investasi tingkat atas mendominasi sebagian besar pesanan, diartikan pasar sebagai hasil dari pemotongan pajak dan pelonggaran regulasi saat pelantikan Trump yang langsung meningkatkan prospek keuntungan perusahaan. Raksasa terkait AI bahkan menjadi pendorong utama, bagi banyak lembaga pengelola dana, “beli saham besar AS saja sudah cukup” menjadi pilihan paling sederhana dan dengan risiko yang disesuaikan pengembalian relatif terbaik, sehingga dana beralih dari posisi lindung nilai ke saham dan strategi aktif yang mampu berpartisipasi dalam pertumbuhan nyata.

IBIT berubah dari bintang menjadi beban

Awal 2024, ETF Bitcoin pernah dipuja sebagai tiket masuk institusional, tetapi kenyataannya sangat dingin setahun kemudian.

Skala IBIT berada di kisaran 950 miliar hingga 1 triliun dolar AS. Dibandingkan dengan lonjakan 65% ETF emas selama periode yang sama, IBIT turun 6,41% tahun ini, menjadi satu-satunya dari 15 ETF teratas yang mengalami pengembalian negatif. Peringatan yang lebih langsung adalah pada bulan November dan Desember, aliran dana bersih selama kuartal tersebut melebihi 4,5 miliar dolar AS, harga Bitcoin spot mengalami koreksi 35% dari puncaknya, menunjukkan bahwa institusi memandang Bitcoin sebagai “modal risiko”, dan mulai mengurangi eksposur sejak Q4 2025.

Kebijakan dan psikologi pasar memberi tekanan ganda

State Street pada akhir tahun lalu mengeluarkan wawasan investasi yang menunjukkan bahwa ketika pasar saham dan emas sedang dalam tren bullish, dan didukung oleh keunggulan pajak dan regulasi, investor tidak akan berani mengambil risiko aset blockchain yang sangat volatil.

Pengurangan setengah Bitcoin 2024 dan keberhasilan ETF yang telah tercapai telah terlalu banyak direalisasikan, kekurangan narasi baru membuat Bitcoin hanya mengikuti makro secara pasif, dan DAT hanyalah fenomena sesaat. Namun dari sisi lain, Bitcoin telah masuk dalam jajaran aset global, sifatnya sangat unik, dan dari sudut pandang pasar, kemungkinan besar akan terus mengalami perubahan.