ビットコイン (BTC) の機関投資家需要は、ついに新規供給を上回り、市場が重要な転換点に達しています。
重要ポイント：
ビットコインの機関投資家需要は、ローリング日次ベースで新たに採掘されたBTCの13%上回っています。
新しいデータによると、機関投資家主導の供給削減は、11月初旬以来初めて復活しています。
今週、ETFの資金流出はわずか2日で$600 百万ドルを超えました。
機関投資家はBTC買いで反発
定量的ビットコインおよびデジタル資産ファンドのCapriole Investmentsの新しいデータは、機関投資家がマイナーの供給増加を上回る買いを行っていることを示しています。
ビットコインは再び機関投資家のターゲットとなりつつあり、価格動向は10月の史上最高値から30%以上下落した底値を模索しています。
Caprioleは、過去3日間、機関投資家の買いが新規採掘供給を上回っていることを明らかにしました。
これは、11月初旬以来、企業需要だけによるBTC供給の純減が初めてのことです。
この数字は、2か月前の強気市場のピークと比べると控えめです。現在、機関投資家は日次採掘供給より13%多く買っています。
Bitcoinの機関投資家需要と採掘供給。出典：Capriole Investments
今月初めにCapriole創設者のCharles Edwardsが指摘したように、$126,000の高値と最近の$80,500の安値の間の期間は、市場参加者にとって大きなストレスの時期でした。これには、ビットコインのコーポレートトレジャリーを作成する企業の選択も含まれます。
過去1か月で新たなトレジャリー企業はありませんでしたが、初めてのトレジャリー企業の売却がありました pic.twitter.com/swXVJ9PvzS
— Charles Edwards (@caprioleio) 2025年12月5日
注目は、世界最大のトレジャリーを持つStrategyに集まっています。同社は、価格下落や株価パフォーマンスにもかかわらず、BTC保有量を増やし続けています。
自身のAI分析を引用し、CaprioleのEdwardsは今週、「トレジャリー企業間のNAV割引の記録的な拡大とレバレッジの上昇により、壊れたコーポレート‘フライホイール’が示されている」と指摘しました。
ネットワークのファンダメンタルズから判断すると、ビットコインは魅力的に見えますが、コーポレートトレジャリーからの圧力が価格回復の「最も抵抗の少ない道」を複雑にしている可能性もあります。
ビットコインETFの資金流出と「戦略的蓄積」
水曜日の現状を要約すると、オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantは、「短期的な悲観と戦略的蓄積が対比される移行期の市場」と表現しました。
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ネットワークのファンダメンタルズは、市場参入を支持しています。これは、米国のスポットビットコインETFなどの投資商品からの資金流出にもかかわらずです。
「この機関投資家の資金流出と主要プレイヤーの確信の間の乖離は、ビットコインが即時のストレスと長期的な価値上昇期待の間で揺れていることを示しています」と、CryptoQuantのQuicktakeブログの投稿の一つでGugaOnChainは結論付けました。
USスポットビットコインETFの純流入 (screenshot)。出典：Farside Investors
英国の投資会社Farside Investorsを含む情報源のデータによると、月曜日以降のETFの純流出は(百万ドルと推定されています。
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