ドルの弱含みが続く中、従来のようにビットコインの上昇を点火することはできず、この「異常な動き」が市場の注目を集めている。JPモルガン・プライベートバンクは、重要なのはビットコインそのものではなく、このドル下落の「性質」が過去と大きく異なることだと考えている。
主要通貨に対するドルのパフォーマンスを測るドル指数（DXY）は、過去1年で約10%下落した。しかし、「弱いドルの恩恵を受ける」とされるビットコインは、その期間中に逆に13%下落している。
JPモルガン・プライベートバンクのアジアマクロ戦略責任者、Yuxuan Tangは、最近のドルの下落は短期的な資金流動と市場の感情によるものであり、米国経済の見通しや金融政策の期待の変化によるものではないと指摘している。
彼は次のように述べた：「実際のところ、年初から金利差はむしろドルに有利な方向へと持続的に動いている。現在見られるドル売りの潮流は、昨年4月と似ており、主に資金流動と市場の感情によるものだ。」
この背景のもと、JPモルガンは、ドルの弱さは最終的には「一時的な現象」に過ぎない可能性が高いと考えている。米国経済の動能が今年徐々に回復するにつれ、ドルは再び安定する可能性がある。
また、そのために、今回のビットコインは「ドルの避難資産」の典型的な特徴を示していない。比較的、金はドルの弱化期間中も堅調に推移した一方で、ビットコインの価格は引き続きレンジ内で揺れ動いており、暗号資産市場はドルの下落が長期的な経済の変化をもたらすとは考えていないことを示している。
市場の動きから見ると、ビットコインは現在、流動性に非常に敏感なリスク資産の一つであり、価値の保存手段ではない。金融政策の見通しに明確な変化が出るまでは、ドルの弱さだけでは新たな資金が暗号資産市場に大量に流入することは期待できない。
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