億萬富翁投資者雷·達利歐（Ray Dalio）警告美國經濟的未來，強調政治風險、美元走弱，並倡導資產多元化。他強調在日益加劇的政治兩極化中進行長期規劃，並警告美元資產回報可能的下滑。

2025 年的主旋律是美國股市、尤其是 AI 股的勝利。但橋水基金創辦人 Ray Dalio 的觀點恰恰相反。他認為，2025 年最大的投資故事，並不在股票，而在貨幣價值的崩移與資產定價基準的改變。Ray Dalio 選擇回顧的，並不是單一市場或熱門產業，而是整個「貨幣—債務—市場—經濟」機器在過去一年如何運轉。 雖然股市看似表現亮眼，但若從美元本位換成黃金本位，美股其實下跌 28%。美元對黃金貶值幅度更高達 39%。 2025 年最大的輸贏：不是股票，而是錢的價值 Dalio 指出，2025 年最不可忽視的事實是：所有法幣都在貶值，只是速度不同。 以美元為例，2025 年美元： 對

全球最大對沖基金橋水基金創辦人 Ray Dalio 達里歐發布年度反思，指出 2025 年最大贏家是黃金而非美股，所有法幣都在貶值。同時警告 AI 處於泡沫早期，並預測債務、貨幣、政治、地緣政治和技術五大力量將重構全球格局。本文由 BitpushNews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：橋水達里歐：我的比特幣持倉比例一直沒變！穩定幣保存財富「不划算」） （背景補充：橋水基金達里歐喊美元衰退「黃金的確更安全」：我感覺市場泡沫化了） 本文目錄 1. 貨幣價值的變化 2. 美股顯著跑輸非美股市與黃金 3. 估值與未來預期 4. 政治秩序的變革 5. 全球秩序

作者Ray Dalio在文中探讨了原則作為核心資產的重要性，以及善惡界限對社會的影響。他認為，缺失共同價值觀導致社會陷入困境，個人應追求系統最優而非局部利益。儘管技術進步顯著，但需重構原則體系以實現社會的可持續發展。

央行再度維持選擇性信用管制，房市專家預警 2026 將進入量平價跌、資金斷層階段。 （前情提要：橋水基金Ray Dalio：比特幣不如黃金，央行儲備不會選它 ） （背景補充：日本央行聲明全文：加息 25 個基點，後續考慮繼續調整 ） 本文目錄 短暫鬆綁？實際是監管升級？ 2026 劇本：資金斷食與量平價跌 不動產界恐懼，若明年持續管制，資金斷裂恐導致血流成河。 12 月 18 日，台灣央行最新一次理監事會沒有送上市場盼望的「聖誕禮物」，而是把第七波選擇性信用管制完整保留。 央行總裁楊金龍強調，台灣房市還沒軟著陸，指出銀行放款與房價都沒見到足夠降溫。 業界當下

瑞・達利歐指出，比特幣雖具價值儲存潛力，但因透明性、技術與制度風險，難成央行核心儲備資產，定位仍偏向個人投資對沖工具。 透明性與可控性成關鍵，央行難將比特幣納入核心儲備 ------------------------ 橋水基金創辦人瑞・達利歐（Ray Dalio）近日在 Podcast 節目中直言，即便比特幣供給固定、逐漸被視為價值儲存工具，但被央行大規模持有的可能性仍然很低。 他指出，問題不在於比特幣是否有價值，而在於其結構特性並不符合央行對準備資產的核心要求。 與黃金不同，比特幣所有交易都記錄在公開區塊鏈上，具備高度可追蹤性，政府不僅能監看交易流向，也可能在特定情境下進行干預。

2025 年現貨比特幣 ETF 累計淨流入 570 億美元，但 10 月後資金轉為流出，比特幣暴跌 30%，以太坊崩跌 50%。2026 年加密市場遇三大變數：聯準會降息 100 基點、美國立法突破，以及 AI 泡沫風險。CoinTelegraph 市場主管 Ray Salmond 警告，第一季度將決定牛市延續或反轉。

雷·達裏奧（Ray Dalio）斷言，比特幣的交易透明性和易受政府幹預的特點阻礙了其作爲中央銀行儲備的採用。他將其與抗控制的黃金進行對比，強調了比特幣的脆弱性和監管風險。

全球最大對沖基金橋水基金創辦人 Ray Dalio 再度談及比特幣與黃金的比較。他坦承自己持有少量比特幣，卻直指比特幣存在結構性缺陷，不如黃金可靠，更難成為各國央行儲備資產的首選。 （前情提要：橋水達里歐：我的比特幣持倉比例一直沒變！穩定幣保存財富「不划算」） （背景補充：橋水基金達里歐喊美元衰退「黃金的確更安全」：我感覺市場泡沫化了） 全球知名對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人 Ray Dalio，近日在接受印度線上券商 Zerodha 創辦人 Nikhil Kamath 的播客節目《WTF is

橋水基金創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）表示，儘管比特幣稀缺且具有貨幣吸引力，但它仍不適合出現在央行資產負債表上。他將比特幣定義為「精神貨幣」，稱比特幣的可追溯性、易受干擾性和缺乏主權控制等特性，讓各國央行敬而遠之。相比之下，黃金一旦脫離傳統體系，就更難被當局控制，使其成為央行儲備的首選。

投降階段減少槓杆，通常在延長的盤整之前，而不是立即的趨勢反轉。 QUBIC, TIA, SOL, XTZ 和 RAY 正在接近歷史上重要的結構水平。 恢復場景仍然取決於流動性條件和

瑞·達裏奧（Ray Dalio）認爲，比特幣（Bitcoin）的交易透明性和易受政府幹預的特點阻礙了其作爲中央銀行儲備的採用。他將其與黃金進行對比，指出黃金抵御控制，而比特幣的脆弱性和監管風險則更加突出。

作者：Ray Dalio，來源：Dalio Vision 新興大國之間的貿易正在完全繞過美元。與此同時，美國的財政狀況正在惡化。國家債務已經超過不可持續的水平，僅利息支付就已成為預算中最大的項目之一。當維持債務的成本超過生產能力時，歷史告訴我們，這個周期正進入後期階段。那時，投資者開始尋找出路——某種真實的東西、稀缺的東西、超出政府控制的東西。白銀正處於這種轉變的核心。與數字貨幣不同，它無法通過敲擊鍵盤創造。與法定貨幣不同，它沒有對手方風險。與債券或股票不同，它的價值不依賴於未來的承諾。它是內在的。 白銀的雙重屬性與無聲轉變 現在讓白銀獨特的是，它既是貨幣金屬，又是工業金屬。隨著技術

馬斯克回應「川普帳戶」，AI 將消除貧窮，存錢的意義將消失。 （前情提要：SpaceX推進IPO！馬斯克目標「估值1.5兆美元」募資目標逾300億美元 ） （背景補充：馬斯克後悔了：政府效率部「成效有限」，若時光倒流不會再幹 DOGE ） Telsa 創辦人馬斯克 17 日在 X 平台對「川普帳戶」對兒童捐贈表態，直言未來 AI 會消除貧窮，到時候「不需要再存錢」。 事件全貌 「川普帳戶」是美國財政部於 2025 年推出的兒童儲蓄計畫，凡 2025 至 2028 年出生的兒童都能獲得 1,000 美元種子資金，並鎖定在指數基金至成年。這兩天，橋水基金創辦人 Ray Dalio

目前的山寨幣循環類似於2016-2017年，但正在快速加速。像TEL、BNB和CELO這樣的代幣展現出穩定性，而RAY和QNT則保持強勁的勢頭，這主要受到用戶參與度和網路活動的推動。分析師建議對未來增長持謹慎樂觀的態度。

橋水基金創辦人 Ray Dalio 近日受邀到英國牛津辯論社演講與對談，主題聚焦在全球秩序變化、債務循環、強權興衰與科技衝擊。談到美中關係時，主持人把問題拉到外界最擔心的焦點之一：台灣。Dalio 在回答中，沒有做情緒性的評論，而是回到他長期研究歷史循環與中國政治文化的角度，說明他眼中台灣議題在中國心中的位置，並評估目前台灣是否會成為美中走向軍事衝突的引爆點。 與中國結緣背景，理解台灣前先理解中國 Dalio 回顧自己從 1980 年代中期初次到中國的經驗，從最初的好奇，到後來因與當地領導人和歷史學者交流，而逐漸理解中國看世界的方式。他強調，如果要理解今日中國如何看待台灣，必須先認識其政治

RAY、ENA、CRV、VET 和 HBAR 出現隱性看漲背離，顯示12月有實質漲幅潛力。 這些山寨幣在關鍵支撐位附近盤整，強化結構性強度與潛在上行動能。 成交量趨勢結合動能指標凸顯

19歲的台灣高中生Ray以3,000美元進入金融市場，經歷了爆倉和轉戰NFT，最終在2024-2025年牛市中依靠TRUMP幣與Hyperliquid實現財富躍升。他的成功源於對市場的理解與風險控制，並強調保護本金的重要性。Ray建議年輕人以興趣入門，慢慢累積經驗，將健康及穩定作為首要目標。

火星財經消息，據幣安現貨數據顯示，市場出現大幅波動。DCR 24 小時跌幅達 13.12%，VOXEL 24 小時跌幅 15.82%，並出現“衝高回落”狀態。此外，HBAR、RAY、SNX 和 FLUX 也均出現“衝高回落”狀態，跌幅分別爲 7.97%、7.15%、11.45% 和 8.17%。同時，NTRN 在 5 分鍾內小幅漲，漲幅爲 3.37%。

全球最大避險基金橋水創辦人達利歐（Ray Dalio）針對比特幣的未來角色提出保守看法，雖然他長期持有少量比特幣，但他認為受限於結構性缺陷，比特幣難以成為各國政府採納的全球儲備貨幣。達利歐明確指出，比特幣若要晉升為全球儲備資產，仍面臨難以跨越的障礙，其中「可追蹤性」與「量子運算威脅」最為關鍵。

作者：Ray Dalio 虽然我依然是一位活跃的投資者，對投資充滿熱情，但在人生的這個階段，我也是一名教師，努力將我所學到的關於現實運作方式以及幫助我應對現實的原則傳授給他人。由於我從事全球宏觀投資已有 50 余年，並從歷史中汲取了許多經驗教訓，因此，我所傳授的內容自然也與此密切相關。 本文的內容將涉及： 1. 財富和貨幣之間最重要的區別，以及 2. 這種區別如何驅動泡沫與崩盤，以及 3. 這種動態在伴隨巨大財富差距時，如何刺破泡沫，導致不僅是金融層面、而且在社會和政治層面都具有破壞性的崩盤。 理解財富和貨幣之間的區別以及它們之間的關係非常重要，最重要的是：1）當金融財富相對於貨幣數量

億萬富翁投資者雷·達利歐在近期接受 CNBC 采訪時指出，比特幣因技術漏洞和價格波動性無法成為可靠的國家儲備貨幣。他特別強調量子計算發展可能對比特幣加密系統構成威脅，同時披露個人投資組合中比特幣配置比例約為 1%。 達利歐重申黃金在債務危機時期的避險價值，並警告美國、英國和法國等主要經濟體正面臨政府債務過度發行導致的金融失衡。這一表態發生在全球加密貨幣總市值從高點回落超 30% 的背景下，為傳統金融與數字資產的價值存儲之爭提供了新的觀察視角。

作者：Ray Dalio 編譯：深潮TechFlow 盡管我仍是一名沉迷於投資遊戲的活躍投資者，但在我生命的這個階段，我也肩負着教師的角色，試圖傳授我關於現實運轉方式的理解以及幫助我應對挑戰的原則。作爲一名全球宏觀投資者，我已有超過50年的經驗，並從歷史中汲取了許多教訓，因此我分享的大部分內容自然與此相關。 這篇文章主要探討以下幾點： 財富與金錢之間的重要區別； 這種區別如何驅動泡沫的形成與破裂； 這種動態伴隨着巨大的財富鴻溝，可能刺破泡沫，導致不僅是金融上的崩潰，還可能引發社會和政治上的劇烈動蕩。 理解財富與金錢的區別及其關係至關重要，尤其是以下兩點： 當金融財富的規模相較於

全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio），在 11 月 20 日接受 CNBC《Squawk Box》專訪時，稱自己的比特幣持倉僅僅佔投資組合的 1%，並重申對這項資產的長期疑慮。 （前情提要：橋水基金達里歐：美債危機快爆發，應拿15%資產買「黃金與比特幣」） （背景補充：橋水基金達里歐喊美元衰退「黃金的確更安全」：我感覺市場泡沫化了） 全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio），在 11 月 20 日接受 CNBC《Squawk Box》專訪時，稱自己的比特幣持倉

分析師觀察到CELO、RAY、ENA、CRV和VET的穩定積累模式，表明市場信心恢復。 緩慢的趨勢變化表明多個區塊鏈生態系統的流動性條件改善和網路活動增加。 指標表明如果有可能的120%–300%的上行空間

火星財經報道，近日市場波動明顯，LTC漲29.12%創月新高，GAS漲5.88%。1INCH和AUCTION出現回落，分別跌10.47%和5.1%。BAT、RAY、UNI及ZEN則反彈，分別漲7.25%、5.26%、5.74%和29.12%，ICX漲5.33%創今日新高。

美國財政部計劃購買最多$500 百萬TIPS，以管理國債增長，雷·達裏奧警告由於預算赤字過高和即將到來的金融不穩定，可能會出現經濟危機。

作者：Ignas 翻譯：善歐巴，金色財經 在上一篇文章中，我將這一現象稱爲大輪換，但很少有詳細資料能清晰闡釋其影響。正如 Ray Dalio 可能會說的，這種現象在其他行業屢見不鮮，但在加密貨幣的發展歷程中從未發生過。 傳統金融從業者 Jordi Visser 對此做出了最佳解釋：BTC 勝出，早期 BTC 信仰者正兌現收益。 這並非恐慌性拋售，而是所有權從集中走向分散的自然過渡。在所有可追蹤的鏈上指標中，巨鯨拋售是關鍵信號。 長期持有者在短短 30 天內售出 40.5 萬枚 BTC，佔流通總量的 1.9%。 以 Owen

達利歐（Dalio）以其對黃金作為避險資產的支持而聞名，他表示這種貴金屬具有獨特的地位，能作為多元化的工具，因為它是最廣泛使用的非法定貨幣交易媒介，並且在法幣動盪時往往表現良好。 雷·達利歐（Ray Dalio）對黃金的看法，聲明

橋水基金創辦人 Ray Dalio 再度發出警訊，指出美國聯準會 (Fed) 在資產創高、通膨仍高的情況下重啟量化寬鬆 (QE)，可以說是「在泡沫中刺激」。他認為美國正步入長達 75 年「大債務週期」的尾聲，最終代價恐怕不輕。 Dalio 的末期訊號：聯準會放水「救市」變「助漲」 Dalio 在最新長文《在泡沫中刺激 (Stimulating Into a Bubble)》中指出，聯準會結束量化緊縮 (QT) 並啟動 QE，雖佯稱是技術性操作，但實際上仍是實質寬鬆，代表債務週期正邁入末段。他強調： 當 QE 發生在資產高漲、信貸寬鬆且通膨仍高時，這就不是刺激蕭條，而是刺激泡沫。 他表示

橋水基金創始人雷·達利歐（Ray Dalio）對美聯儲宣布停止量化緊縮（QT）並轉向維持資產負債表的決定發出了嚴厲警告。他認為此舉標誌著從“緊縮到刺激”的危險週期的開始，可能導致在2025年底前，黃金和比特幣等資產價格出現爆炸性上漲，隨後引發難以避免的泡沫破裂。達利歐強調，當前的經濟環境與歷史上的量化寬鬆（QE）時期截然不同，資產定價已處於極度高估的狀態。

Raydium (RAY) 仍然高於關鍵 $1.73 支撐，等待下一個主要市場方向。 流動性強勁，達到1866萬美元，日交易量持續穩定，顯示出來自去中心化和中心化交易參與者的強勁活動。 Raydium 繼續錨定 Solana 的 DeFi

Raydium (RAY) 正在顯示出唱多反轉的跡象，目前在 $1.80 附近整合。強勁的第三季度業績以及可能向上破位超過 $2.00 的情況可能會標志着動能的恢復，不過在交易量增加之前仍需保持謹慎。

在老特治下的美麗國公開推動加密貨幣的採用——從GENIUS法案到承諾將美麗國打造爲“世界加密資本”——一些內部人士警告說，可能在幕後展開着一個更陰暗的策略。 根據Ray Youssef，首席執行官的

作者：Ray Dalio, 橋水基金創始人 編譯：White55，火星財經 近期黃金價格一路高漲，倫敦金現貨價格盤中最高升至 4380.79 美元/盎司，今年初以來已累漲超 60%。對此，橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）近日在 X 平台發文，分享了其對黃金的看法，以下是內容全文。 感謝大家提出的關於黃金的精彩問題。我會盡力解答，並將我的答案分享在這篇文章中。 1. 您似乎對黃金及其價格的看法與大多數人不同，您是如何看待黃金的？ 您說得沒錯。我認爲大多數人都犯了一個錯誤，他們把黃金當作一種金屬而非最成熟的貨幣形式，把法定貨幣當作貨幣而非債務，並認爲法定貨幣的創造是爲了防止債

作者：Ray Dalio, 橋水基金創始人 編譯：Felix, PANews 近期黃金價格一路高漲，倫敦金現貨價格盤中最高升至 4380.79 美元/盎司，今年初以來已累漲超 60%。對此，橋水基金創始人達利歐（Ray Dalio）近日在 X 平台發文，分享了其對黃金的看法，以下是內容全文。 感謝大家提出的關於黃金的精彩問題。我會盡力解答，並將我的答案分享在這篇文章中。 1. 您似乎對黃金及其價格的看法與大多數人不同，您是如何看待黃金的？ 您說得沒錯。我認爲大多數人都犯了一個錯誤，他們把黃金當作一種金屬而非最成熟的貨幣形式，把法定貨幣當作貨幣而非債務，並認爲法定貨幣的創造是爲了防止債

來源：Castle Labs 編譯：Zhou,ChainCatcher 21 世紀初，一位名叫 Ray Kurzweil 的人做了一個有趣的觀察。 他看到技術進步的速度正在加快，每一項新發明的出現，其回報都會隨着時間的推移呈指數級增長。例如，火的發現導致了冶金術的出現，冶金術又促進了機器的發展，機器又促進了計算機的發明，計算機又促進了更先進的芯片技術的發展，芯片技術又促進了人工智能的進步，等等。 新技術的創造沿着這條路徑不斷加速，並形成了一個反饋循環，使人類得以不斷向新的前沿領域邁進。我們獲得了更好的工具，從而加快了研究速度，這反過來又使我們能夠生產出更好的工具，從而加速下一個

富比士編輯 Manita Huja 於納斯達克證券交易所與橋水基金創辦人 Ray Dalio 進行訪談。Dalio 分享對當前全球經濟與政治局勢的看法，探討未來可能出現的重大風險與應對策略。Dalio 認為世界正處於戰國時代，各國皆面對貿易戰、科技戰、資本戰與在地緣政治影響下所產生的激烈競爭。他強調這些戰爭不僅僅是外交或經濟問題，而是涉及全球秩序與國家興衰的深層結構性變化，他今年的新書 How Countries Go Broke: The Big Cycle 榮登紐約時報暢銷書排行榜冠軍 正是試圖解析國家為何破產與解套方式，以下為影片重點編譯整理。 世界正處於動盪轉折期 Dalio 認為

PEPE、GIGA、烏龜、SUI 和 RAY 都達到了歷史上的超跌水平，表明確認了加密貨幣的底部。 技術和鏈上指標顯示所有五個代幣都有積累的跡象。 分析師預計，隨着流動性和情緒在主要交易中改善，回收率將達到60-80%。

Raydium形成了一個下降模式，顯示出疲軟，但信號$1.50作爲買家可能介入的水平。 分析師Ali Charts項目$RAY 可能會在$1.50附近穩定，之後才會進行任何有意義的恢復嘗試。 交易者觀察到，確認穩住在$1.50以上可能會重置動能，並

分析師預測，OP、TIA、INJ、RAY和VET在2025年第四季度可能會衝鋒800%–1,500%，因爲區塊鏈創新正在加速。 強大的基本面、現實世界的應用和生態系統的增長使這些資產具備卓越表現的潛力。 機構合作關係和重新流入的流動性是

Raydium (RAY) 正在 $2.95 穩定在關鍵斐波那契支撐之上，形成一個上升三角形，如果突破 $3.80 阻力，可能會導致向上破位。潛在上衝行情的目標包括 $4.11、$5.53 和 $6.46，依賴於交易量。

GRT交易對展示了明顯的唱多主導，從0.0830漲至0.0858 USDT，伴隨大規模的交易量和積極的動量確認。 RAY交易對逐漸從2.90漲至2.97 USDT，顯示出輕微的交易量，但保持了價格控制和一致的短期表現。

FTX創始人山姆·班克曼-弗裏德後悔將控制權轉交給首席執行官約翰·雷三世，稱這是他最大的錯誤。盡管因詐騙被判有罪，他仍堅稱FTX是有償付能力的。他的父母計劃上訴，而與FTX破產相關的費用超過$1 億。

比特幣再次吸引了全球金融的關注。對沖基金傳奇人物Ray Dalio將其描述爲一種“替代貨幣”，並將其與黃金和白銀等硬貨幣資產進行比較。他的言論正值實現利潤已經飆升至超過37億美元之時，伴隨着BTC

市場分析師Ali建議Raydium (RAY)如果能維持在$2.40的支撐位，則可能漲至$6.50。上升趨勢表明在市場條件允許的情況下，有潛在的向上破位。分析師預測未來幾周將出現顯著的價格走勢。

關於加密貨幣的故事已成爲當前市場週期中的一個突出因素，與1990年代末和2000年代初的互聯網泡沫時期投資者的心理相似，那時股市跌幅約爲80%。根據創始人Ray Youssef的說法，n

作者：Ray Dalio 引言：改變一切的一周 有些星期看似平凡無奇，但卻在暗流湧動中成爲轉折點。上（上）周可能就是這樣一個時刻，它改寫了我們的假設，迫使我們重新思考那些看似確定的信念。黃金和白銀，長期以來被視爲避險資產的默認選擇，或許正在進入一個截然不同的篇章。問題在於，我們能否及時察覺，還是只能在事後才恍然大悟。 研究市場一生後，你會發現，最重要的時刻在當時往往並不顯眼。它們不會伴隨着閃爍的燈光或響亮的宣言，宣稱趨勢已經終結。相反，它們顯得微妙、安靜，只有在事後回望時才顯露出其重要性。這正是它們難以駕馭、容易被忽視的原因。我們上周可能見證的，或許就是黃金和白銀週期中的一個轉折點。

Meta 在 2025 年的開發者大會上發布了首款內建螢幕的 Ray-Ban AI 智慧眼鏡，具備即時翻譯與導航功能，但 CEO 祖克柏的現場演示卻尷尬失誤，引起關注。新產品預計在美國上市，價格為 799 美元，市場反應仍需觀察。