Em 2024, a blockchain TON torna-se o foco de atenção do mercado crypto – não por causa de um protocolo DeFi breakthrough, mas devido à explosão de uma série de jogos “tap-to-earn” no Telegram. Nomes como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de jogadores em um curto prazo, elevando o número de carteiras ativas diárias na TON para quase 2 milhões em setembro de 2024.
Ví Telegram Active Daily (fonte: Tonstat).Crescimento prova a capacidade de atração de usuários superior do TON, mas ao mesmo tempo expõe a fragilidade do modelo baseado no efeito de rede: a maior parte dos jogadores participa apenas por recompensas rápidas, e depois sai quando as ofertas terminam. O capital especulativo - capital flexível e oportuno - também se retira rapidamente em seguida.
Impacto residual após a febre
A “desaceleração” após a febre dos jogos não é um colapso, mas uma reestruturação. Em janeiro de 2024, antes da explosão dos jogos, o TON registrou uma média de 26.000 carteiras ativas por dia. Após o auge, esse número estabilizou entre 100.000 e 200.000, várias vezes superior à base inicial.
Mais importante, o fluxo de desenvolvedores e usuários criou a base para o desenvolvimento do ecossistema. O número de protocolos DeFi no TON aumentou de 35 para 67 em 2024, ou seja, um aumento de 91%, indicando uma tendência de mudança de promoções de curto prazo para uma infraestrutura financeira sustentável.
A pintura DeFi do TON
O ecossistema DeFi na TON atualmente inclui troca de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA será lançada como o primeiro protocolo de empréstimo. No final do verão, o AMM STON.fi levantou quase 400 milhões de USD em liquidez. Atualmente, o Tonstakers (staking lỏng) e o STON.fi (swap) estão liderando em valor bloqueado (TVL), refletindo a demanda concentrada em serviços essenciais com alta liquidez.
O pico, o TVL total da rede TON atingiu 1,1 bilhões de USD em julho de 2024, antes de cair para 600 milhões de USD no início de 2025 e atualmente em torno de 400 milhões de USD. Esses números mostram que a liquidez do TON ainda é fortemente impactada por fatores de mercado curto prazo.
TVL DeFi (fonte: DefiLlama)Até o final de 2024, o TON terá quase 38 milhões de endereços de carteira, mas o número de novas carteiras caiu drasticamente de 724.000 carteiras/dia no outono para apenas 33.000 no início de 2025. Nesse contexto, o staking surgiu como um refúgio seguro, com cerca de 790 milhões de TON sendo staked, concentrando liquidez em camadas de infraestrutura com menos risco.
Por que a revolução ainda não ocorreu?
Em comparação com Ethereum ou Solana, a profundidade da liquidez e a diversidade de produtos na TON ainda estão em fase de desenvolvimento. Parte da razão vem do design: a TON foi construída para escalar de forma colossal, resultando em uma estrutura técnica mais complexa para os programadores.
O contrato inteligente da TON utiliza uma linguagem de baixo nível, com muitos componentes que devem ser desenvolvidos do zero, tornando o progresso inicial do DeFi mais lento. No entanto, essa abordagem pode trazer soluções mais eficazes e sustentáveis a longo prazo. A equipe principal está atualmente se esforçando para reduzir as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.
Outro fator é a dependência do Telegram. Esta integração oferece uma vantagem significativa – o acesso a mais de 1 bilhão de usuários – e utilidade prática, pois a partir de 2024, os proprietários de canais do Telegram poderão receber receita publicitária em TON. Mas, ao mesmo tempo, isso também cria um risco de centralização: qualquer interrupção do Telegram pode impactar imediatamente o TON.
Atualmente, para muitos usuários comuns, o aplicativo mini no Telegram ainda é apenas um jogo de entretenimento e não uma ferramenta financeira. Se não ultrapassar esse limite, o TON terá dificuldade em atrair capital institucional.
Desbloquear o potencial DeFi
O caminho à frente do TON está claro: sair do ciclo de “hype” curto prazo e fornecer serviços financeiros de massa, integrando-se perfeitamente na experiência do Telegram.
Os cenários potenciais incluem:
- Pagamento sem barreiras: envie criptomoedas diretamente no chat do Telegram, tão simples quanto enviar uma mensagem.
- Utilidade do dia a dia: pagamento de bens, serviços ou contas de restaurante com token TON.
- Crédito acessível: oferece microcréditos e soluções de crédito em áreas ainda não atendidas pelos bancos.
Se implementado com sucesso, o TON pode superar a imagem de “fenômeno de jogo” para se tornar a interface principal para a popularização da moeda eletrônica global.
Sinal de confiança das instituições
As grandes instituições financeiras começaram a reconhecer o potencial do TON. Em março de 2024, a Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram em Toncoin.
Até janeiro de 2025, a Zodia Custody (, subsidiária do Standard Chartered), anunciou apoio ao padrão de token Jetton da TON, abrindo caminho para bancos e investidores institucionais custodiar ativos TON. Em julho de 2025, a The Open Platform – entidade desenvolvedora do protocolo e aplicativos baseados no Telegram – levantou com sucesso 28,5 milhões de USD a uma avaliação de 1 bilhão de USD da Ribbit Capital e da Pantera Capital.
Conclusão: Do potencial à realidade
A explosão de 2024 prova que a combinação do poder de difusão do Telegram com a tecnologia blockchain pode abalar o mercado. No entanto, para realmente mudar, o TON precisa evoluir de “plataforma de euforia” para um ecossistema financeiro sólido.
As plataformas necessárias já estão disponíveis: a comunidade de desenvolvedores está crescendo, a infraestrutura está cada vez mais completa e há um enorme canal de distribuição através do Telegram. Se o DeFi no TON puder simplificar a experiência do usuário e fornecer serviços essenciais dentro do ambiente ao qual eles estão acostumados, o TON não apenas participará do futuro das finanças digitais - mas também poderá ajudar a moldá-lo.
Esta é a avaliação de Slavik Baranov, CEO da STON.fi, um projeto desenvolvido na blockchain TON, portanto, haverá algumas coisas que não são objetivas, os leitores devem apenas considerar como referência.
Vương Tiễn
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
