ทำไมวันนี้ Bitcoin ถึงร่วง? ETF ไหลออก 1.75 พันล้านในวันเดียว แนวโน้มทางเทคนิคแตกระดับก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่

ทองคำทะลุ 4,525 ดอลลาร์ ขณะที่ Bitcoin กลับร่วงลงมาที่ระดับใกล้ 87,000 ดอลลาร์ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันร่วง 7% ในวันที่ 24 ธันวาคม มีการไหลออกสุทธิของ ETF Bitcoin สินค้าทั้งหมด 1.75 พันล้านดอลลาร์ในวันเดียว โดย BlackRock IBIT เป็นผู้นำการไหลออกถึง 91.37 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Bitcoin ร่วงต่ำกว่าระดับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันที่ 102,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ ทำให้ภาพทางเทคนิคแย่ลงและเกิดการขายต่อเนื่อง

สาเหตุหลักข้อที่หนึ่ง: การอพยพของกองทุนสถาบัน ETF เป็นแรงขายหลัก

สาเหตุสำคัญที่ทำให้ Bitcoin ร่วงในวันนี้คือการถอนตัวของนักลงทุนสถาบัน ตามข้อมูลจาก SoSoValue วันที่ 24 ธันวาคม มีการไหลออกสุทธิ 1.75 พันล้านดอลลาร์ใน ETF Bitcoin สินค้าทั้งหมด ซึ่งเป็นวันที่เจ็ดติดต่อกันที่มีการไหลออกของทุน การไหลออกสูงสุดในวันเดียวคือจาก BlackRock’s IBIT ที่ 91.37 ล้านดอลลาร์ รองลงมาคือจาก Grayscale’s GBTC ที่ 24.62 ล้านดอลลาร์ ในวันเดียวกัน ETF Bitcoin Spot ของ Ethereum ก็มีการไหลออกสุทธิ 57 ล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะ ETHE ของ Grayscale ที่มีแรงขายมากที่สุด ไหลออก 33.78 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดไหลออกสะสมในประวัติศาสตร์สูงถึง 5.083 พันล้านดอลลาร์

การไหลออกของทุนอย่างต่อเนื่องนี้สะท้อนถึงความมองในแง่ร้ายของนักลงทุนสถาบันต่อแนวโน้มตลาดคริปโต คณะผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Apollo Crypto กล่าวว่า แนวโน้มราคาของ Bitcoin ในปีนี้ “แยกตัวอย่างชัดเจนจากวัฏจักรข่าวเชิงบวกสุดขีดที่ล้อมรอบสินทรัพย์นี้” เขาอธิบายว่าความแตกต่างนี้เกิดจากการขายต่อเนื่องของผู้ถือครองระยะยาว รวมถึงการปรับฐานอย่างรุนแรงในเดือนตุลาคม ซึ่งร่วมกันเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัว

การขายของผู้ถือครองระยะยาวก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยกดดัน นักลงทุนเหล่านี้สะสมตำแหน่งในราคาต่ำและใช้โอกาสทำกำไรในราคาปัจจุบัน การขายต่อเนื่องนี้สร้างแรงกดดันขายอย่างต่อเนื่องให้ตลาด Konstantin Vasilenko ผู้ร่วมก่อตั้ง Paybis กล่าวว่า เนื่องจากเหตุผลด้านภาษี นักเทรดในบางภูมิภาคจึงมักจะเคลียร์คริปโตและออกจากตำแหน่งความเสี่ยงสูงก่อนปีใหม่ เขาจึงคาดว่าจะไม่มีความผันผวนสำคัญจนกว่าจะถึงเดือนมกราคม

ในช่วงวันหยุดฤดูนี้ สภาพคล่องในตลาดลดลง ทำให้กิจกรรมตลาดชะลอตัวลง เมื่อเทรดเดอร์หยุดทำการซื้อขายในช่วงคริสต์มาส ความต้องการซื้อขายลดลง ความเสี่ยงลดลง ซึ่งเป็นพฤติกรรมปกติในช่วงวันหยุดสำคัญ: ปริมาณการซื้อขายลดลง ผู้ให้บริการตลาดลดการถือครอง กลยุทธ์การถือครองเปลี่ยนเป็นแนวรับ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้สะท้อนปัญหาเชิงลึกที่ใหญ่กว่า คือ การขาดผู้ซื้อที่ชัดเจนพร้อมเข้าตลาด

สาเหตุหลักข้อที่สอง: ราคาทองคำและเงินสร้างจุดสูงสุดใหม่ ดึงดูดเงินหลบภัย

สาเหตุสำคัญที่สองที่ทำให้ Bitcoin ร่วงในวันนี้คือการไหลออกของทุนจำนวนมากไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ตรงกันข้ามกับแนวโน้มอ่อนแอของ Bitcoin ราคาทองคำและเงินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ สร้างอารมณ์ตลาดข้ามตลาดใหม่ ราคาทองคำส่งมอบในเดือนกุมภาพันธ์ใกล้ 4,506 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเคยแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 4,530 ดอลลาร์ และราคาทองคำสดอยู่ที่ประมาณ 4,491 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นในปีนี้เกิน 70% คาดว่าจะเป็นผลตอบแทนรายปีที่ดีที่สุดตั้งแต่ปี 1979

ราคาสินค้าเงินก็แข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก ราคาทองคำส่งมอบเพิ่มขึ้นกว่า 4% ราคาสินค้าส่งอยู่เหนือ 71 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน การเบี่ยงเบนนี้ชัดเจนแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงของตลาด: เมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ทุนมักจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์แข็งแกร่งที่มีประวัติศาสตร์หลายพันปี แทนที่จะเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูง

สามปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ทุนไหลจาก Bitcoin ไปยังทองคำและเงิน

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ: หนี้สินทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าได้

ความกังวลฟองอากาศ AI: การประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปจากเทคโนโลยี AI กระตุ้นให้ทุนเปลี่ยนไปยังการลงทุนเชิงรับ

ความไม่แน่นอนด้านนโยบาย: นโยบายการเงินของสหรัฐในอนาคตยังไม่แน่นอน ทำให้ทองคำกลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงอันดับหนึ่ง

บริษัทวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัล BRN หัวหน้านักวิจัย Timothy Mischer กล่าวว่า “‘สินทรัพย์แข็ง’ ในฐานะเครื่องมือป้องกันระยะยาวกำลังดึงดูดทุน ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลยังอยู่ในขอบเขตข้างๆ” ในช่วงต้นปี 2025 แนวโน้มของ Bitcoin เคยมีความสัมพันธ์สูงกับสินทรัพย์เสี่ยง แต่ในช่วงปลายปีที่ราคาขึ้น มันกลับตามหลังสินทรัพย์อื่นอย่างชัดเจน นอกจากนี้ คุณสมบัติที่ถูกยกย่องว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” ก็ไม่สามารถดึงดูดเงินทุนเพื่อการป้องกันความเสี่ยงที่สนับสนุนราคาทองคำได้

นักลงทุนอาวุโสบางรายเชื่อว่าการขึ้นของทองคำและเงินในรอบนี้อาจยังไม่จบลง นักวิเคราะห์บางคนมองว่า หากแนวโน้มหนี้สินทั่วโลกยังไม่สามารถควบคุมได้ ราคาทองคำอาจพุ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในบริบทนี้ ควรจะเป็นผลดีต่อ Bitcoin และสินทรัพย์เก็บมูลค่าอื่นๆ แต่ในความเป็นจริง ทุนกลับเลือกลงทุนในโลหะมีค่าแบบดั้งเดิมมากกว่าคริปโตเคอเรนซี

สาเหตุหลักข้อที่สาม: การทะลุแนวรับทางเทคนิคก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่

(แหล่งที่มา: Trading View)

สาเหตุที่สามที่ทำให้ Bitcoin ร่วงในวันนี้คือการทะลุแนวรับสำคัญทางเทคนิค ซึ่งก่อให้เกิดแรงขายเชิงเทคนิค Bitcoin ร่วงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันที่ประมาณ 102,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญในรอบวัฏจักรนี้ หากไม่สามารถกลับมายืนเหนือระดับนี้ได้ ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานเพิ่มเติม

บนกราฟ 4 ชั่วโมง Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวในช่องขาลง ซึ่งสะท้อนถึงการทำกำไรออกอย่างควบคุมได้ ราคายังคงอยู่ใกล้บริเวณ 87,800 ดอลลาร์ ซึ่งเคยเป็นแนวรับและแนวต้านในหลายจุด แม้จะต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน (87,980 ดอลลาร์) และ 100 วัน (88,610 ดอลลาร์) แต่แนวโน้มการร่วงดูชะลอลงอย่างชัดเจน

โครงสร้างแท่งเทียนแสดงให้เห็นรูปแบบแท่งเทียนแบบแท่งแกนและดอกไม้ไฟ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังลังเลมากกว่าจะเป็นการร่วงต่อเนื่อง RSI อยู่ที่ประมาณ 46 ซึ่งอยู่ในเขตขายมากเกินไปแต่เริ่มตั้งหลักได้บ่งชี้ว่าแรงขายอ่อนลง จากโครงสร้างนี้ รูปแบบคล้ายกับธงขาลง ซึ่งมักเป็นสัญญาณของการทะลุแนวโน้มในทิศทาง

ออปชั่นมูลค่ากว่า 23 พันล้านดอลลาร์จะหมดอายุในวันที่ 26 ธันวาคม ซึ่งจะทำให้การวางเดิมพันแนวโน้มถูกระงับลง เพิ่มความตึงเครียดในตลาด หากราคายืนเหนือ 88,600 ดอลลาร์ได้ ก็มีแนวโน้มที่จะขึ้นไปทดสอบ 90,500 ดอลลาร์ ตามด้วย 92,650 ดอลลาร์ และอาจทดสอบระดับ 94,600 ดอลลาร์อีกครั้ง ในทางตรงกันข้าม หากไม่สามารถรักษาเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญไว้ได้ ก็อาจทดสอบระดับ 86,300 ดอลลาร์อีกครั้ง โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งขึ้นใกล้ 83,800 ดอลลาร์

แนวโน้มอนาคต: รวมตัวหรือยังคงร่วงต่อไป?

ในปัจจุบัน Bitcoin พลาดโอกาสใน “เทรนด์คริสต์มาส” ซึ่งในบริบทของตลาดหุ้นสหรัฐที่ปรับตัวขึ้นและราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้น ส่งสัญญาณว่า สินทรัพย์ที่สร้างขึ้นจากความตื่นเต้นนี้ ดูเหมือนจะสูญเสียความน่าตื่นเต้นในช่วงปลายปีนี้ ตราบใดที่ราคายืนเหนือแนวรับล่างสุด แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องมากกว่าที่จะร่วงลง หากทองคำและเงินยังคงดึงดูดเงินหลบภัยต่อไป และนักลงทุนเปลี่ยนไปยังสินทรัพย์หายาก Bitcoin ก็อาจกลายเป็นเป้าหมายถัดไป Kala ชี้ว่าแรงขายส่วนใหญ่ดูเหมือนจะคลี่คลายแล้ว และ Bitcoin เข้าสู่ช่วงพักตัว ซึ่งเขาเชื่อว่าสิ่งนี้อาจเป็นพื้นฐานสำหรับการแสดงผลที่แข็งแกร่งขึ้นในปีหน้า