Gate 研究院：ตลาดคริปโตฟื้นตัวอย่างอ่อนโยน｜Ethereum ดูดซับเงินทุนเกือบ 50 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งปี

ภาพรวมสินทรัพย์ดิจิทัล

BTC（+0.21%丨ราคาปัจจุบัน 91,589 USDT）

BTC แนวโน้มในรอบวันล่าสุดแสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวแบบผันผวนในเชิงบวก ราคากลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นหลังจากการปรับฐาน ปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่เหนือ MA5, MA10 และ MA30 โครงสร้างระยะสั้นได้รับการฟื้นฟู ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เริ่มเป็นแนวขาขึ้น แสดงให้เห็นว่าคำสั่งซื้อเริ่มเข้ามามากขึ้น แต่ยังคงถูกกดดันจากบริเวณจุดสูงสุดก่อนหน้า MACD อยู่เหนือเส้นศูนย์และยังคงขยายตัวในแนวขึ้น แรงโมเมนตัมแท่งยังคงขยายตัวต่อเนื่องในเชิงบวก โดยรวมแล้ว BTC ยังคงอยู่ในช่วงการดีดตัวของกรอบ หากสามารถยืนเหนือ 92,000 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง คาดว่าจะทดสอบแรงกดดันที่ 93,000–94,000 ดอลลาร์ต่อไป หากย้อนกลับและร่วงต่ำกว่า 90,800–91,000 ดอลลาร์ ก็ต้องระวังความเสี่ยงของการปรับฐานและการเคลื่อนไหวในกรอบ

ETH（+0.23%丨ราคาปัจจุบัน 3,131 USDT）

แนวโน้มของ ETH ค่อนข้างมั่นคง ราคาขยับขึ้นอย่างช้าๆตามเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น MA5 และ MA10 เริ่มหันหน้าไปทางขึ้นและเข้าใกล้ MA30 แสดงให้เห็นแนวโน้มระยะสั้นเริ่มแข็งแกร่งขึ้นโดยรวมความผันผวนต่ำกว่ BTC ทุนแสดงแนวโน้มการป้องกันมากขึ้น MACD อยู่ใกล้เส้นศูนย์และอยู่ในตำแหน่งด้านบน สายเร็วและสายช้าอยู่ในโครงสร้างขาขึ้น แต่แรงโมเมนตัมยังคงถูกจำกัด โดยรวม ETH อยู่ในช่วงการฟื้นตัวที่มีความผันผวนต่ำ หากสามารถยืนเหนือ 3,150 ดอลลาร์ได้ คาดว่าจะทดสอบแนวต้านที่ 3,200–3,250 ดอลลาร์ต่อไป จุดสนับสนุนสำคัญอยู่ที่ 3,080–3,100 ดอลลาร์ หากร่วงต่ำกว่านี้ ก็อาจเกิดการปรับฐานและเคลื่อนไหวในกรอบอีกครั้ง

GT（+0.05%丨ราคาปัจจุบัน 10.33 USDT）

แนวโน้มของ GT ในรอบวันล่าสุดค่อนข้างมั่นคง ราคาขยับอยู่รอบๆ 10.30 ดอลลาร์ในช่วงแคบๆ ความผันผวนโดยรวมต่ำกว่าค่าเงินหลัก ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในสภาพแนบสนิทกันมาก MA5, MA10 และ MA30 เกือบซ้อนทับกัน แสดงให้เห็นว่ายังไม่มีแนวโน้มชัดเจนในระยะสั้น อารมณ์ตลาดอยู่ในโหมดรอคอย MACD อยู่ใกล้เส้นศูนย์และมีการแกว่งตัวเล็กน้อย แรงโมเมนตัมมีการเปลี่ยนแปลงไม่มาก พลังซื้อและพลังขายยังไม่สามารถครองแนวทางได้โดยสมบูรณ์ โดยรวม GT ยังคงอยู่ในช่วงการเคลื่อนไหวในกรอบ หากสามารถยืนเหนือ 10.40–10.50 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง ก็มีโอกาสเปิดทางขึ้นและทดสอบจุดสูงสุดก่อนหน้า หากร่วงต่ำกว่า 10.20–10.30 ดอลลาร์ ก็ต้องระวังแนวรับที่ 10.00 ดอลลาร์เป็นสำคัญ

โทเคนที่มีการเปลี่ยนแปลงในช่วงรายวัน

ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีปรับตัวในเชิงเทคนิค โดยภาพรวมจากการเคลื่อนไหวที่อ่อนแอก่อนหน้านี้ กลับมาฟื้นตัวในระดับอ่อนๆ สินทรัพย์หลักแสดงแนวโน้มที่มั่นคง จากมูลค่าตลาด BTC และ ETH เพิ่มขึ้นประมาณ 1.4% และ 1.8% ตามลำดับ ยังคงทำหน้าที่เป็นเสถียรภาพของดัชนี ในด้านโครงสร้างมูลค่าตลาด SOL มีการปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น ทุนเริ่มกลับมามีความสนใจในสินทรัพย์ที่มี Beta สูงมากขึ้น แต่ความแตกต่างในโครงสร้างยังชัดเจน XRP, BNB และสินทรัพย์อื่นๆ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย สินทรัพย์ในกลุ่ม Stablecoin ยังคงมีการปรับตัวในเชิงลบเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าทุนในตลาดยังคงเป็นการเคลื่อนย้ายและเติมเต็มมากกว่าการเข้ามาในแนวโน้มใหม่ ความเสี่ยงยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง ตัวชี้วัดอารมณ์ความรู้สึก เช่น ดัชนีความกลัวและความโลภ ปัจจุบันลดลงมาที่ 27 ยังคงอยู่ในโซน “ความกลัว” ซึ่งลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเมื่อวาน แต่โดยรวมยังสูงกว่าระดับต่ำสุดในเดือนที่แล้วในช่วง “ความกลัวสุดขีด”

XCN Onyxcoin（+16.84%，มูลค่าตลาดหมุนเวียน 397 ล้านดอลลาร์)

จากข้อมูลของ Gate ราคาปัจจุบันของ XCN อยู่ที่ 0.009482 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 16.84% ใน 24 ชั่วโมง Onyxcoin เป็นโทเคนหลักในระบบนิเวศของ Onyx Protocol ซึ่งมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบกระจายศูนย์และระบบการบริหารบนบล็อกเชน โดยเน้นไปที่การให้บริการด้านการกู้ยืม การลงคะแนนเสียงด้านการบริหาร และกลไกจูงใจของโปรโตคอล เพื่อสร้างเครือข่าย DeFi แบบเปิด โครงการใช้รูปแบบการบริหาร DAO เพื่อผลักดันการอัปเกรดโปรโตคอลและการขยายระบบนิเวศ XCN ทำหน้าที่เป็นตัวกลางในการบริหารและจูงใจ โดยมีบทบาทสำคัญในด้านการมีส่วนร่วมของชุมชน การลงคะแนนเสียงในข้อเสนอ และการจูงใจในระบบนิเวศที่อาจเกิดขึ้น

การขึ้นอย่างโดดเด่นของ XCN ในรอบนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความคืบหน้าของชุมชนและระบบนิเวศที่ปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสร้างความรู้สึกเชิงบวกและความคาดหวัง โครงการประกาศว่า onyx.org จะสนับสนุนอินเทอร์เฟซภาษาเกาหลีอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนของการขยายตัวในภูมิภาค นอกจากนี้ การพูดคุยเกี่ยวกับการทดสอบเครือข่าย Goliath และการให้รางวัลยังดำเนินต่อไป ชุมชนได้ลงมติในเรื่องการสำรวจกลไกรางวัลสำหรับการทดสอบเครือข่าย และประกาศว่าจะเปิดเผยโครงสร้างรางวัล XCN สำหรับการทดสอบในอนาคต

ARC AI Rig Complex（+16.52%，มูลค่าตลาดหมุนเวียน 50.48 ล้านดอลลาร์)

จากข้อมูลของ Gate ราคาปัจจุบันของ FHE อยู่ที่ 0.05111 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16.52% ใน 24 ชั่วโมง AI Rig Complex เป็นโครงการที่พัฒนาขึ้นเพื่อสร้างแพลตฟอร์มและสภาพแวดล้อมการทำงานแบบโมดูลาร์สำหรับ AI Agent โดยมุ่งเน้นไปที่การให้เครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสูงสำหรับนักพัฒนาในการสร้าง ทดสอบ และปรับใช้ AI Agent

การขึ้นของ ARC ในรอบนี้ส่วนใหญ่มาจากความคืบหน้าของชุมชนและผลิตภัณฑ์ที่ปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสร้างความคาดหวัง โครงการและนักพัฒนาหลักได้อัปเดตความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นไปที่การพัฒนาคู่มือและเนื้อหาเชิงปฏิบัติสำหรับสถาปัตยกรรม AI Agent บน Rig และปล่อยสัญญาณ “ส่งมอบอย่างต่อเนื่อง (shipping)” เพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นในความสามารถในการดำเนินงานของโครงการ นอกจากนี้ การอัปเดตฟังก์ชันของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง เช่น การนำเนื้อหาเว็บมาใช้ได้ทันที (webpage drop-in) การทำงานร่วมกันหลายงาน และการปรับปรุงเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพ ก็ช่วยเพิ่มความโดดเด่นให้กับ ARC ในด้านเครื่องมือ AI Agent

VVV Venice Token（+23.53%，มูลค่าตลาดหมุนเวียน 146 ล้านดอลลาร์)

จากข้อมูลของ Gate ราคาปัจจุบันของ VVV อยู่ที่ 3.4134 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 23.53% ใน 24 ชั่วโมง Venice เป็นแพลตฟอร์ม AI สำหรับการใช้งานและ API ที่เน้นความเป็นส่วนตัวและการเชื่อมต่อโมเดลแบบเปิด โดยมุ่งเน้นให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงบริการ inference หลายโมเดลโดยไม่ต้องใช้ GPU ท้องถิ่นและสามารถใช้งานแบบไม่ระบุตัวตน รองรับโมเดลหลักและโอเพ่นซอร์สหลายรุ่น รวมถึงใช้กลไกชำระเงินตามการใช้งาน (Pay-Per-Use) เพื่อลดอุปสรรคในการใช้งานสำหรับนักพัฒนาและผู้ใช้ทั่วไป

การขึ้นอย่างรวดเร็วของ VVV ในรอบนี้ส่วนใหญ่มาจากความคืบหน้าของผลิตภัณฑ์และการปล่อยกลไกเศรษฐกิจของโทเคนพร้อมกัน ซึ่งสร้างความรู้สึกเชิงบวก โครงการประกาศว่า GLM-4.7 จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการและกลายเป็นโมเดลเริ่มต้น พร้อมทั้งชี้แจงความแตกต่างด้านราคาและการใช้งานระหว่างเวอร์ชัน inference และ non-inference เพื่อเสริมตำแหน่งการแข่งขันในด้าน “ inference ประสิทธิภาพสูง + การชำระเงินตามการใช้งาน” นอกจากนี้ การทำลายโทเคน VVV รอบล่าสุดก็เสร็จสมบูรณ์ โดยมีอัตราการทำลายสะสมเกิน 43% ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มการลดอุปทานอย่างต่อเนื่อง

วิเคราะห์ความเคลื่อนไหว

Vitalik Buterin ชี้ให้เห็นว่าสถาปัตยกรรมของระบบ stablecoin บน Ethereum ยังไม่สมบูรณ์และความต้องการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์เริ่มชัดเจนขึ้น

ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum อย่าง Vitalik Buterin ชี้ให้เห็นว่า ระบบ stablecoin แบบกระจายศูนย์ในปัจจุบันยังอยู่ในขั้นเริ่มต้น หากต้องการสนับสนุนการใช้งานทางการเงินในระยะยาวและมั่นคงมากขึ้น จำเป็นต้องมีการอัปเกรดในด้านการออกแบบระบบและโมเดลเศรษฐกิจ เขามองว่าปัญหาหลักคือกลไกการตรึงมูลค่าของ stablecoin ที่พึ่งพาเงินดอลลาร์เป็นหลัก ซึ่งในระยะสั้นอาจเป็นไปได้ในเชิงปฏิบัติ แต่ในระยะยาว การออกแบบเช่นนี้อาจลดความสามารถในการรับมือกับความผันผวนของนโยบายมหภาค ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความผันผวนของเครดิตเงินตรา เมื่อเทียบกับแนวทางการสร้างดัชนีมูลค่าที่เป็นกลางและกระจายอำนาจมากขึ้น ซึ่งอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับความยืดหยุ่นในระยะยาวของระบบการเงินบน Ethereum

นอกจากนี้ Vitalik ยังเน้นย้ำว่า stablecoin ที่ยั่งยืนอย่างแท้จริงจะต้องมีการใช้กลไกออราเคิลที่ยากต่อการควบคุมโดยทุนหรือกลุ่มผลประโยชน์เดียวกัน มิฉะนั้นกลไกเสถียรภาพก็ยังเสี่ยงต่อการถูก “จับกุมโครงสร้าง” ในอนาคต เขายังชี้ให้เห็นว่าระหว่างกลไกการวางเดิมพันบน Ethereum กับระบบ stablecoin และ CDP ยังมีความขัดแย้งกันอยู่ เมื่ออัตราผลตอบแทนจากการวางเดิมพันลดลงเหลือประมาณ 0.2% ผลตอบแทนเหล่านี้จะดึงดูดนักลงทุนมืออาชีพน้อยลง การวางเดิมพันจึงอาจเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำเท่านั้น ซึ่งหมายความว่าในอนาคต Ethereum จำเป็นต้องปรับสมดุลระหว่างแรงจูงใจในการวางเดิมพัน ความต้องการ stablecoin และโครงสร้าง DeFi เพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งระหว่างกลไกต่างๆ ซึ่งอาจส่งผลต่อความปลอดภัยและประสิทธิภาพของระบบโดยรวม

Bitcoin ขึ้นความยากในการขุดในปี 2026 เป็นครั้งแรกและทำให้ผู้ขุดมีช่วงพักชั่วคราว

ในปี 2026 ความยากในการขุด Bitcoin ได้ปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรก ซึ่งเป็นการปรับตัวในช่วงที่มีการแข่งขันด้วยพลังการคำนวณสูงและต้นทุนสะสม ความยากที่ลดลงหมายความว่าสำหรับแต่ละหน่วยพลังการคำนวณ โอกาสในการได้รับรางวัลบล็อกจะเพิ่มขึ้น ทำให้ผู้ขุดในระยะสั้นสามารถสร้างรายได้ที่เสถียรขึ้นและลดแรงกดดันด้านกำไรจากพลังงานและอุปกรณ์ที่มีประสิทธิภาพสูง การเปลี่ยนแปลงนี้มักสะท้อนให้เห็นว่ามีการออกจากเครือข่ายของพลังการคำนวณบางส่วน ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ราคาหลักทรัพย์ในช่วงนี้ หรือการกำจัดเครื่องขุดเก่า

ในเชิงลึก การปรับลดความยากในครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าพื้นฐานของอุตสาหกรรมขุด Bitcoin จะเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มเชิงเสถียรเสมอไป แต่เป็นการฟื้นฟูตัวเองในรอบวัฏจักรของพลังการคำนวณ เมื่อผลกำไรลดลง ผู้เข้าร่วมที่มีประสิทธิภาพต่ำจะออกจากระบบ ความยากจะปรับตัวลดลงเพื่อให้ผู้ขุดที่เหลือสามารถรักษาระดับผลตอบแทนในระยะยาว หากราคายังไม่แข็งแกร่งพอ พลังการคำนวณและความยากก็อาจยังคงผันผวน แต่หากราคากลับมาแข็งแกร่ง การเข้าสู่ตลาดของพลังการคำนวณใหม่จะทำให้ความยากพุ่งสูงขึ้น ซึ่งทำให้ช่วงพักชั่วคราวนี้เป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ ของวัฏจักรของผู้ขุด ไม่ใช่จุดเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง

Ethereum ในรอบปีที่ผ่านมาได้รับเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องและความต้องการลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ในรอบปีที่ผ่านมา Ethereum มีการไหลเข้าเงินสุทธิประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงให้การยอมรับในมูลค่าและอนาคตของระบบนิเวศนี้ การไหลเข้าขนาดนี้ไม่ใช่เพียงอารมณ์ชั่วคราวของตลาด แต่เป็นการสะสมของเงินทุนจากสถาบัน นักลงทุนระยะยาว และเงินทุนภายในระบบนิเวศ รวมถึงการวางเดิมพัน การล็อคในโปรโตคอล DeFi และการขยายตัวของเครือข่าย Layer 2 ซึ่งสร้างความต้องการเชิงโครงสร้าง ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น ETH ยังคงสามารถดูดซับเงินทุนได้อย่างมั่นคง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า ETH กำลังกลายเป็น “สินทรัพย์หลัก” ในกลุ่มสินทรัพย์คริปโตที่มีความผันผวนสูง

ในเชิงโครงสร้าง การไหลเข้าเงินจำนวนมากนี้ยังหมายความว่า Ethereum กำลังเปลี่ยนจากการเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและผันผวนสูง ไปสู่สินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติทั้งด้านผลตอบแทนและโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้น ด้านหนึ่ง การวางเดิมพันยังคงล็อคอุปทานในตลาด ช่วยเสริมความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในระยะกลางและยาว อีกด้านหนึ่ง สินทรัพย์อย่าง stablecoin RWA และแอปพลิเคชันต่างๆ ก็ช่วยขยายการใช้งาน ETH ในฐานะเครื่องมือชำระเงินและฐานความปลอดภัย ซึ่งกลไก “เงินทุนไหลเข้า + ความต้องการใช้งาน” นี้เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ราคาของ ETH ไม่ขึ้นอยู่กับอารมณ์ชั่วคราวเท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงกับความเคลื่อนไหวของระบบนิเวศและกลยุทธ์การจัดสรรทุน ทำให้การประเมินมูลค่าระยะยาวของ ETH มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งมากขึ้น
ข้อมูลอ้างอิง:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/48980
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008576924818272570?s=20
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008554403716849673?s=20
• X, https://x.com/solana/status/2008536556475478349

[สถาบัน Gate](https://www.gate.com/learn/category/research) เป็นแพลตฟอร์มการวิจัยบล็อกเชนและคริปโตเคอร์เรนซีแบบครบวงจร ให้ข้อมูลเชิงลึก รวมถึงการวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลเชิงลึกด้านเทรนด์ การทบทวนตลาด การวิจัยอุตสาหกรรม การทำนายแนวโน้ม และการวิเคราะห์นโยบายเศรษฐกิจมหภาค

คำเตือน การลงทุนในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีความเสี่ยงสูง ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและเข้าใจลักษณะของสินทรัพย์และผลิตภัณฑ์ก่อนตัดสินใจลงทุน Gate ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความสูญเสียใดๆ ที่เกิดจากการตัดสินใจลงทุนในลักษณะนี้