[วิเคราะห์ตลาด] สกุลเงินดิจิทัลเสถียรภาพที่ให้ผลตอบแทน ทำลายสถิติ 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากสองปี

ผลตอบแทนแบบเสถียรภาพในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเติบโตจากสถานะเกือบเป็นศูนย์ในปลายปี 2023 ไปสู่ระดับ 140 พันล้านดอลลาร์ในต้นปี 2026 ซึ่งกำลังกลายเป็นฐานความคล่องตัวใหม่ของตลาดคริปโตเคอร์เรนซี มากกว่าการแข่งขันด้านอัตราผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ล้มล้างขอบเขตของการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินแบบกระจายศูนย์กำลังดำเนินอยู่

1. การเติบโตอย่างระเบิด: ทะลุ 140 พันล้านดอลลาร์ในสองปี

ข้อมูลจาก Stablewatch ระบุว่าปริมาณรวมของสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรภาพที่ให้ผลตอบแทนเติบโตจากเกือบเป็นศูนย์ในปลายปี 2023 ไปสู่มากกว่า 140 พันล้านดอลลาร์ในต้นปี 2026 แผนภูมิแสดงการเติบโตของ 5 โปรโตคอลหลัก:

สถานะปัจจุบันของโปรโตคอลหลัก:

โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นตั้งแต่กลางปี 2024 สะท้อนความต้องการเชิงโครงสร้างที่เกินกว่าการขุดผลตอบแทนแบบชั่วคราว

2. การเปลี่ยนแปลงของแบบแผน: จากการแข่งขัน APY สู่ชั้นฐานของความคล่องตัว

ในอดีตในตลาดคริปโตเคอร์เรนซี สกุลเงินเสถียรภาพมักตามกลยุทธ์ “อันไหน APY สูงสุดในเดือนนี้?” ซึ่งเป็นกลยุทธ์การเก็งกำไรแบบชั่วคราว การพึ่งพาแรงจูงใจระยะสั้นและเมื่อแรงจูงใจสิ้นสุด ความคล่องตัวก็จะหายไปซ้ำแล้วซ้ำเล่า

อย่างไรก็ตาม สกุลเงินเสถียรภาพแบบให้ผลตอบแทนในปัจจุบันดำเนินการในรูปแบบที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง:

โครงสร้างการหมุนเวียนในวงกว้าง: จากเกือบเป็นศูนย์ในปลายปี 2023 ขยายตัวเป็นมากกว่า 140 พันล้านดอลลาร์ในต้นปี 2026

การประกันหลักทรัพย์พื้นฐาน: ไม่ใช่แค่แสวงหาผลตอบแทนอีกต่อไป แต่กลายเป็นหลักประกันสำคัญของโปรโตคอลการกู้ยืม

การสะสมมูลค่าเชิงโครงสร้าง: โปรโตคอลจับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย สร้างโครงสร้างรายได้ที่ยั่งยืน

3. การเข้าสู่ตลาดของการเงินแบบดั้งเดิม: ไม่ใช่สมมุติ แต่เป็นความจริง

จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดสกุลเงินเสถียรภาพคือการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งไม่ใช่ภาพสมมุติอีกต่อไป แต่เป็นความเป็นจริงที่กำลังเกิดขึ้น

ผลิตภัณฑ์ของสถาบันหลัก

BUIDL ของ BlackRock: กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนที่เป็นผลิตภัณฑ์ของ BlackRock ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลก ได้รับความสนใจจากสินทรัพย์มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นตัวแทนของผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนบนเชน

Hashnote USYC: โซลูชันผลตอบแทนบนเชนสำหรับนักลงทุนสถาบัน ผสมผสานความน่าเชื่อถือของการเงินแบบดั้งเดิมกับประสิทธิภาพของบล็อกเชน

Maple syrupUSDC: โครงสร้างเชื่อมต่อผู้ออกเหรียญและโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ทำหน้าที่เป็นช่องทางให้เงินทุนของสถาบันไหลเข้าสู่ตลาดแบบกระจายศูนย์

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่จำกัดอยู่ในวงการคริปโตเท่านั้น ด้วยความเติบโตของสินทรัพย์ดั้งเดิม ผลตอบแทนจึงเกิดขึ้นในเชิงโครงสร้าง

4. Aave กับ Morpho: การเกิดขึ้นของธนาคารบนเชนรูปแบบใหม่

ในช่วงการเติบโตของสกุลเงินเสถียรภาพ ผลงานของโปรโตคอลการกู้ยืมอย่าง Aave และ Morpho เกินกว่าการเป็นแพลตฟอร์มธรรมดา พวกเขากำลังเปลี่ยนแปลงเป็น “ธนาคารบนเชน”

การจับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย: ทำให้รายได้จากส่วนต่างระหว่างผู้กู้และผู้ฝากกลายเป็นรายได้ที่สร้างความยั่งยืน

การทำให้ความซับซ้อนเป็นเรื่องง่าย: ให้ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ง่ายต่อการเข้าถึงผลตอบแทน แม้ผู้ใช้จะไม่เข้าใจกลไก DeFi ที่ซับซ้อนก็ตาม

ประสบการณ์ระดับการเงินแบบดั้งเดิม: บนโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ จัดให้มีประสบการณ์การใช้งานคล้ายธนาคาร

สถานะของหลักประกันพื้นฐาน: สกุลเงินเสถียรภาพกลายเป็นหลักประกันสำคัญของโปรโตคอลการกู้ยืม สร้างฐานความคล่องตัวของระบบนิเวศทั้งหมด

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีความละเอียดอ่อนแต่สำคัญ เพราะโปรโตคอลกำลังเปลี่ยนจากการเป็นเพียงตัวกลาง ไปสู่การเป็นสถาบันการเงินที่สร้างและแจกจ่ายมูลค่า

5. ข้อคิด: พื้นฐานเงินตราของรอบใหม่ของ DeFi

สกุลเงินเสถียรภาพแบบให้ผลตอบแทนไม่ใช่แค่แนวโน้มชั่วคราวอีกต่อไป แต่กลายเป็นพื้นฐานของรอบใหม่ของ DeFi

ความหมายสำหรับนักลงทุน

1. ให้ความสนใจกับความยั่งยืน ไม่ใช่แค่ผลตอบแทนระยะสั้น: ควรเน้นที่โมเดลธุรกิจระยะยาวของโปรโตคอลและความเชื่อมโยงกับการเงินแบบดั้งเดิม มากกว่าการแข่งขันด้าน APY ชั่วคราว

2. ให้ความสนใจกับเส้นทางการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบัน: การเข้าใจว่า BUIDL, USYC และผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบันอื่น ๆ ทำหน้าที่เป็นช่องทางให้เงินทุนเข้าสู่ระบบนิเวศบนเชนเป็นสิ่งสำคัญ

3. ให้ความสนใจกับระดับโปรโตคอล: ต้องจับจังหวะข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของโปรโตคอลการกู้ยืมอย่าง Aave, Morpho ที่จับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

4. ให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของหลักประกัน: เมื่อสกุลเงินเสถียรภาพแบบให้ผลตอบแทนกลายเป็นหลักประกันสำคัญของโปรโตคอล การใช้ทุนใน DeFi ก็จะมีประสิทธิภาพมากขึ้นอย่างรากฐาน

บทสรุป

ตลาดสกุลเงินเสถียรภาพแบบให้ผลตอบแทนทะลุ 140 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีความหมายมากกว่าตัวเลขดิจิทัลเพียงอย่างเดียว มันเป็นสัญญาณว่าตลาดคริปโตเคอร์เรนซีกำลังออกจากการเก็งกำไรแบบชั่วคราว ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่อิงกับประโยชน์จริงและความเชื่อถือในระบบ

การมีส่วนร่วมของบริษัทอย่าง BlackRock, Hashnote, Maple แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นแนวโน้มที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ เมื่อ Aave และ Morpho เติบโตเป็นธนาคารบนเชน DeFi ก็ไม่ใช่แค่พื้นที่ทดลองอีกต่อไป แต่กลายเป็นระบบนิเวศที่เติบโตเต็มที่และแข่งขันร่วมกับการเงินแบบดั้งเดิม

ในรอบใหม่ของ DeFi ผู้ชนะจะไม่ใช่แพลตฟอร์มที่ให้ APY สูงสุด แต่คือโปรโตคอลที่สร้างโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนและผนึกความร่วมมือกับการเงินแบบดั้งเดิม สกุลเงินเสถียรภาพแบบให้ผลตอบแทนกำลังอยู่ในใจกลางของการเปลี่ยนแปลงนี้