Фінансові ставки по Bitcoin повністю перейшли в негатив, аналітики: умови для тиску на короткі позиції поступово формуються

Основні криптовалютні біржі для деривативів з ф’ючерсами на біткоїн з довгостроковою оплатою фінансування знизилися відповідно до -0.005%, -0.007% та -0.011%, що свідчить про домінування коротких позицій на ринку деривативів. Аналітики зазначають, що нинішній екстремальний рівень коротких позицій зазвичай передує різким розворотам у минулому, але чи співпаде макроекономічний фон — ключовий фактор.

Механізм фінансування та його значення для ринку

У безстрокових ф’ючерсах фінансування — це періодична плата між довгими та короткими позиціями, яка підтримує ціну контракту в межах зони прив’язки до спотового ринку. Від’ємне значення фінансування означає, що короткі позиції платять довгим, що зазвичай свідчить про сильний песимізм на ринку.

Аналітик Amr Taha у своєму оновленні від 27 лютого посилається на дані карти ліквідацій біткоїна: над ціною зараз зосереджено багато маржинальних позицій, багато з яких відкриті близько 92 000 доларів. Він зазначає, що при прориві вгору ці короткі позиції можуть зазнати примусових ліквідацій, що спричинить ефект стиснення коротких і посилить коливання цін.

Taha каже: «Якщо макроекономічна ситуація покращиться, ймовірність зростання цін у короткостроковій і середньостроковій перспективі зросте». Однак він підкреслює, що один лише показник фінансування недостатній для прогнозування ринкової динаміки, оскільки історично багато коротких позицій із негативним фінансуванням передбачали різкий розворот, але потрібно враховувати й інші індикатори.

Повернення роздрібних інвесторів і потоки китів: два протилежні сигнали ринку

Автор CryptoQuant Nino зазначає, що частота торгів роздрібних інвесторів значно перевищує середнє за рік, що свідчить про повернення приватних капіталів на ринок після кількох тижнів обережності, і може бути ознакою покращення настроїв.

Проте рух китів дає інші сигнали. Taha відстежив близько 1700 біткоїнів, що надійшли з групи гаманців «Octopus» (представляє інвесторів середньої тривалості), на Binance. Варто порівняти з тим, що у лютому 2025 року ця ж група внесла 5000 біткоїнів на Binance перед падінням ціни з понад 77 500 доларів. Цього разу обсяг значно менший, і Taha оцінює: «Ця активність менш інтенсивна, потенційний тиск на продаж може бути слабшим, ніж раніше».

Біткоїн 26 лютого тестував рівень 70 000 доларів, але не зміг його утримати, і станом на час написання статті торгується близько 68 000 доларів, з падінням за 24 години на 0.4%, і вже тиждень коливається в боковому тренді. Аналізатор Glassnode зазначає, що хоча ринок тимчасово стабілізувався, сигналів справжнього відновлення дна ще немає.

Ключові дані ринку біткоїна на даний момент

(Джерело: CryptoQuant)

Фінансування: основні біржі мають негативне значення, у діапазоні -0.005% до -0.011%

7-денний тренд: боковий рух, торги близько 68 000 доларів (зниження за 24 години — 0.4%)

30-денний показник: зниження приблизно на 24%

Відносно історичного максимуму (жовтень 2025): зниження приблизно на 46%

Близько 92 000 доларів: карта ліквідацій показує щільні короткі позиції, прорив може спричинити стиснення коротких.

Поширені запитання

Що означає негативне значення фінансування для біткоїна і яку роль воно відіграє для звичайних інвесторів?

Негативне фінансування означає, що у деривативному ринку переважають короткі позиції, і короткі платять довгим для підтримки позицій. Це свідчить про песимістичний настрій на ринку деривативів, але не визначає напряму рух спотового ринку. Для більш повної картини потрібно поєднувати цей індикатор із картою ліквідацій, обсягами відкритих контрактів та іншими даними.

Що таке «стиснення коротких» (Short Squeeze), і як негативне фінансування підвищує його ймовірність?

Стиснення коротких — це ситуація, коли багато коротких позицій зосереджені, і при зростанні ціни вони змушені закривати позиції, що ще більше підвищує ціну. Екстремально негативне фінансування свідчить про великі короткі позиції, а карта ліквідацій показує щільність коротких біля 92 000 доларів. За наявності додаткових каталізаторів зростання, масові примусові ліквідації можуть швидко прискорити і посилити зростання.

Чи можна вважати, що дно сформоване, якщо біткоїн знизився на 46% від історичного максимуму?

Само по собі зниження на цю величину не дає гарантії, що дно вже сформоване. Підтвердження дна зазвичай вимагає комплексної технічної та ончейн-аналітики. Аналізатор Glassnode зазначає, що хоча ринок тимчасово стабілізувався, сигналів справжнього відновлення дна ще немає. Інвесторам рекомендується враховувати кілька показників — фінансування, потоки ETF, активність роздрібних — і не покладатися лише на один індикатор.