CeFi如何摧毁 thị trường niềm tin: Sự thật về sự cố chớp nhoáng sau khi Binance rút 20 tỷ đô la vẫn là một hộp đen

Trong vài ngày qua, thị trường tiền điện tử đã trải qua sự cố chớp nhoáng và những chỉ trích nảy lửa, từ việc các nhà tạo lập thị trường thua lỗ hàng tỷ đô la đến sự sụp đổ lòng tin của người dùng Binance, tất cả đều đã khiến cộng đồng nhìn rõ hình ảnh thu nhỏ của tài chính không minh bạch và cấu trúc thị trường ngày càng xấu đi. Khi các sàn giao dịch và nhà tạo lập thị trường lựa chọn che giấu sự thật hoặc phớt lờ nó, thì cơ chế tin tưởng của toàn bộ thị trường cũng đang tiến tới sự tan rã.

Thị trường tiền điện tử sụt giảm mạnh, ai sẽ tiếp nhận? Các nhà tạo lập thị trường thụ động trở thành nạn nhân.

KOL mã hóa @octopusycc chỉ ra rằng, sự cố chớp nhoáng gần đây đã khiến hầu hết các nhà tạo lập thị trường thụ động (Passive MM) gặp phải tổn thất ở nhiều mức độ khác nhau, bao gồm các tổ chức nổi tiếng như DWF Labs, Wintermute, GSR, Flow Traders.

Mặc dù khoản lỗ vẫn trong tầm kiểm soát, nhưng cũng phơi bày sự yếu kém cấu trúc của thị trường tiền điện tử: “Khi các nhà tạo lập thị trường chủ động bán tài sản trong bão táp, các nhà tạo lập thị trường bị động chỉ có thể bị ép phải tiếp nhận.” Tuy nhiên, cơ chế như vậy cũng cho phép một số ít các nhà tạo lập thị trường có tỷ lệ kiểm soát cao hơn, từ đó củng cố thêm độ tập trung thị trường.

Ông đề xuất rằng các nhà tạo lập thị trường nên xây dựng trung tâm giao dịch xuyên múi giờ, đảm bảo có thể xử lý rủi ro kịp thời trong trường hợp thị trường bất thường; trong khi đó, các sàn giao dịch nên thiết lập khung hình phạt và quản lý rõ ràng, để tránh việc một số nhà tạo lập thị trường rút vốn một cách có chủ ý, dẫn đến sự không ổn định của thị trường.

( Từ sự cố chớp nhoáng của thị trường tiền điện tử nhìn vào đặc quyền của nhà tạo lập thị trường: Các tổ chức giao dịch bị tổn thất nặng nề, liệu có bùng nổ làn sóng thanh lý không? )

Chu trình ác tính: Cộng đồng làm thế nào để tin tưởng sàn giao dịch?

Mã hóa OG @0xcryptowizard cũng chỉ ra rằng sự mất giá trị của tài sản trong sàn giao dịch và tài sản trên chuỗi đang tạo ra một vòng luẩn quẩn xấu: “Khi tài sản trong sàn giao dịch không còn giá trị, còn các đồng meme trên chuỗi tiếp tục hút thanh khoản, thì hiệu ứng tài sản của thị trường sẽ dần mất đi.”

Chu trình này chỉ dựa vào hiệu ứng làm giàu tạm thời thì không có tác dụng, nếu “các tài sản niêm yết trên sàn giao dịch không có giá trị” điều này vẫn tồn tại, thì cuối cùng chuỗi cũng sẽ cạn kiệt, giống như đồng TRUMP sau Solana.

Ông cảnh báo rằng hiện tượng này đang khiến sàn giao dịch Binance dần mất đi sức hấp dẫn, và cuối cùng sàn giao dịch chỉ còn lại chức năng “sòng bạc hợp đồng”. Dữ liệu từ Coinglass cũng xác nhận điều này, chỉ trong bảy ngày qua, dòng vốn ra khỏi Binance đạt 21.75 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư đã thể hiện quan điểm của họ bằng vốn.

Từ góc độ tài chính truyền thống: Nếu ở Phố Wall, cơ quan quản lý đã sớm tìm đến.

Nhà nghiên cứu Aylo đã trích dẫn quan điểm của các nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống, chỉ ra rằng nếu tình huống này xảy ra trên Nasdaq hoặc Sàn giao dịch chứng khoán New York, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã sớm “ghé thăm” trong vòng một giờ.

Ông ấy cho biết: “Sàn giao dịch Binance phải đưa ra một lời giải thích hợp lý. Nếu sự cố chớp nhoáng xảy ra trên một nền tảng có thể định nghĩa giá và thanh toán, mà không có bất kỳ lời giải thích nào sau đó, thì các nhà đầu tư nghiêm túc cuối cùng sẽ rời khỏi thị trường này.”

Theo ông, chỉ có lên chuỗi mới là lối thoát duy nhất: “Chúng ta phải thoát khỏi tài chính hộp đen, nếu không những tài sản này cuối cùng sẽ không mang lại giá trị nào cho thế giới.”

(Người sáng lập Limitless tiết lộ điều kiện niêm yết trên Binance: phải giao nộp 8% tổng cung coin trong giao dịch, CJ nói không ký thỏa thuận bảo mật)

Người dùng cảm thấy lạnh lùng: Trách nhiệm và cơ chế bồi thường của Binance gây tranh cãi

Người dùng lâu năm của Binance @GammaPure đã công khai cáo buộc Binance thiếu trách nhiệm và không minh bạch, bản thân anh đã bị thanh lý hơn 4 triệu đô la trong sự kiện này, nghi ngờ tại sao nhiều nhà tạo lập thị trường hợp tác với Binance lại không thực hiện đầy đủ trách nhiệm về tính thanh khoản, độ sâu và việc duy trì giá chỉ số.

Các nhà tạo lập thị trường biến mất, để lại khoảng trống thanh khoản.

Ông chỉ ra rằng các token như bSOL và bETH mang nhãn hiệu Binance đã mất liên kết trong cơn sụt giảm mạnh, nhưng không thấy bất kỳ hành động nào để duy trì sự ổn định, ngược lại còn để chúng làm tài sản thế chấp cho hợp đồng, dẫn đến sự thanh lý dây chuyền.

Ông ta chỉ trích một cách tức giận: “Trong bối cảnh dữ liệu thanh lý hoàn toàn không minh bạch, Binance thậm chí chỉ đưa ra chưa đến năm ngày doanh thu phí giao dịch để bù đắp.”

( dữ liệu bùng nổ của Binance quá ít! Dữ liệu thanh lý công khai của Hyperliquid thách thức Binance? )

Khi niềm tin biến mất, tính thanh khoản cũng sẽ cạn kiệt.

Hiện nay, một sự cố chớp nhoáng nghiêm trọng như một chiếc gương, phản ánh vấn đề cấu trúc của các sàn giao dịch tập trung, đồng thời phản ánh những lo ngại hệ thống của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Khi tài chính hộp đen và giao dịch nội bộ vượt lên trên tinh thần phi tập trung và cyberpunk, thì thị trường chỉ là một trò chơi không có quy định giữa các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bài viết này nói về cách tài chính tập trung phá hủy niềm tin thị trường: sự thật về sự cố chớp nhoáng sau khi Binance rút 20 tỷ đô la vẫn trở thành hộp đen. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.